VN-Index tuần 9-13/11: Có thể chưa thoát nhịp điều chỉnh

Sau hai tuần giảm điểm liên tiếp, VN-Index cần thêm tín hiệu từ dòng tiền và nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn để xác nhận khả năng phục hồi.

Nhịp hồi giữa tuần có thể đã kết thúc

Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tuần giao dịch từ ngày 2-6/11/2026 trong trạng thái giằng co, với những phiên tăng giảm đan xen và sự phân hóa rõ nét giữa các nhóm cổ phiếu. Dù xuất hiện nhịp phục hồi tương đối mạnh vào giữa tuần, áp lực bán quay trở lại trong phiên cuối tuần khiến VN-Index tiếp tục ghi nhận một tuần giảm điểm.

Kết thúc phiên giao dịch ngày 6/11, VN-Index dừng tại 1.725,3 điểm, giảm 16,3 điểm, tương đương 0,93% so với tuần trước. Đây là tuần giảm thứ hai liên tiếp của chỉ số, cho thấy thị trường vẫn đang trong quá trình điều chỉnh sau giai đoạn biến động mạnh.

Theo ông Nguyễn Đức Anh, chuyên gia phân tích chứng khoán Pinetree, thị trường tuần qua diễn biến phân hóa rõ nét. VN-Index chịu áp lực bán ngay từ hai phiên đầu tuần, có lúc lùi xuống dưới ngưỡng tâm lý 1.700 điểm. Lực cầu bắt đáy sau đó giúp chỉ số tăng tổng cộng 41,11 điểm trong hai phiên 4 và 5/11. Dù vậy, chuyên gia Pinetree cho rằng đây chỉ là một nhịp hồi ngắn, còn xu hướng chung của thị trường vẫn chưa thay đổi.

“Nhịp hồi phục bởi các phiên giữa tuần có khả năng đã kết thúc và chỉ số chưa thoát khỏi nhịp điều chỉnh kéo dài”, ông Đức Anh nhận định.

Lý do khiến chuyên gia này thận trọng nằm ở chính những nhóm cổ phiếu lớn nhất thị trường. Cổ phiếu ngân hàng, vốn chiếm tỷ trọng vốn hóa cao và thường giữ vai trò dẫn dắt, vẫn đang trong xu hướng điều chỉnh. Nhóm Vingroup cũng chưa cho thấy hướng đi rõ ràng. Khi hai trụ cột của chỉ số chưa tìm được sự đồng thuận, VN-Index khó có đủ lực để hình thành một nhịp tăng bền vững, thậm chí có thể tiếp tục dao động với biên độ rộng.

Bên ngoài, bức tranh cũng không mấy sáng sủa. Chứng khoán thế giới vừa trải qua những phiên biến động mạnh sau đợt bán tháo nhóm cổ phiếu công nghệ tại Mỹ, Nhật Bản và Hàn Quốc. Ông Đức Anh cho rằng làn sóng này có thể lan sang các cổ phiếu công nghệ trong nước, trong đó FPT là cái tên chịu ảnh hưởng trực tiếp nhất.

Với những yếu tố trên, Pinetree chọn cách đứng ngoài quan sát thay vì vội vàng đặt cược vào một xu hướng mới. Mốc kỹ thuật mà công ty theo dõi là đường trung bình động 50 phiên. “Chúng tôi tiếp tục giữ vị thế trung lập và sẽ đánh giá lại vị thế ngắn hạn khi VN-Index đóng cửa trên đường MA50 ngày”, ông Đức Anh cho biết.

Chung nhận định thận trọng, Chứng khoán SHS đánh giá VN-Index đang tích lũy kém tích cực, với vùng hỗ trợ quanh 1.700 điểm và kháng cự khoảng 1.770 điểm. Nhóm ngân hàng và Vingroup cần có sự cải thiện để thị trường có thể bứt lên.

Chứng khoán VPS đánh giá chỉ số đang nỗ lực bảo vệ vùng 1.700-1.720 điểm. Nếu trụ vững tại đây, VN-Index có cơ hội tiến lên vùng 1.760-1.780 điểm, cũng là ngưỡng cản mà thị trường cần vượt qua để xác nhận đà hồi phục.

Từ góc độ vĩ mô, ông Đinh Quang Hinh, chuyên gia VNDIRECT khuyến nghị nhà đầu tư dõi theo giá dầu, lạm phát và chính sách tiền tệ trong thời gian tới. Chiến lược phù hợp lúc này là giải ngân từng phần khi thị trường điều chỉnh, đồng thời hạn chế sử dụng đòn bẩy.

Trong khi đó, ông Nguyễn Thế Minh, chuyên gia ABS, có cái nhìn bớt bi quan hơn. Những biến động tiêu cực từ thị trường quốc tế có thể tác động tới tâm lý nhà đầu tư trong nước, nhưng ảnh hưởng trực tiếp lên thị trường Việt Nam là không lớn.

Khối ngoại trở lại mua ròng phiên cuối tuần

Nhìn lại tuần 2-6/11, nhịp hồi giữa tuần có hai lực đỡ chính là đợt hoán đổi USD của Ngân hàng Nhà nước và kết quả bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ. Tuy vậy, hiệu ứng tích cực từ hai thông tin này nhanh chóng phai nhạt. Bước sang phiên 6/11, VN-Index quay đầu giảm 15,4 điểm khi chứng khoán Mỹ, Nhật Bản và Hàn Quốc đồng loạt lao dốc vì nhóm cổ phiếu công nghệ. Theo Pinetree, phiên giảm này xác nhận xu hướng giảm của thị trường vẫn chưa kết thúc.

Diễn biến VN-Index tuần vừa qua.

Diễn biến trên cho thấy lực cầu bắt đáy thường xuất hiện mỗi khi chỉ số rơi sâu, nhưng chưa đủ mạnh để giữ đà tăng sang các phiên tiếp theo. Mỗi khi VN-Index tiến lên vùng giá cao hơn, áp lực chốt lời lại quay trở lại.

Thanh khoản là yếu tố cải thiện rõ nhất trong tuần. Tổng giá trị giao dịch đạt 84.101 tỷ đồng, bình quân mỗi phiên tăng 16,9% so với tuần trước. Dù vậy, dòng tiền tăng lên khi thị trường biến động mạnh theo cả hai chiều, vì thế chưa thể xem đây là dấu hiệu dòng tiền quay lại theo hướng tích cực. Thị trường vẫn cần những phiên tăng điểm có thanh khoản ổn định và lan tỏa rộng hơn giữa các nhóm ngành.

Giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài mang lại chút hy vọng vào cuối tuần. Tính chung cả tuần, khối ngoại bán ròng khoảng 965 tỷ đồng trên HoSE. Đến phiên 6/11, nhóm này bất ngờ đảo chiều mua ròng 393,5 tỷ đồng, lần đầu tiên kể từ ngày 22/10. Đáng nói là lực mua diễn ra đúng phiên thị trường giảm mạnh, phần nào giúp tâm lý nhà đầu tư trong nước dễ chịu hơn. Tuy nhiên, một phiên mua ròng là chưa đủ để kết luận xu hướng đã thay đổi, nhất là khi dòng vốn ngoại vẫn rút ròng trên cả tuần.

Trong bối cảnh đó, giới phân tích cho rằng thị trường tuần tới nhiều khả năng sẽ tiếp tục phân hóa, xen kẽ giữa những nhịp hồi kỹ thuật và áp lực điều chỉnh. Nhà đầu tư cần theo dõi phản ứng của VN-Index tại vùng 1.700-1.720 điểm, diễn biến của nhóm ngân hàng, Vingroup cùng động thái của khối ngoại. Còn với Pinetree, câu trả lời cho xu hướng ngắn hạn chỉ thực sự rõ ràng khi chỉ số đóng cửa vững trên đường MA50.