VN-Index tuần tới có thể dao động trong vùng 1.700-1.760 điểm

VN-Index chưa thoát khỏi xu hướng điều chỉnh ngắn hạn trong tuần giao dịch vừa qua.

Trong tuần giao dịch từ ngày 5 đến ngày 9/10, VN-Index gần như đi ngang, liên tục rung lắc quanh vùng đáy tháng 8 và chưa thoát khỏi xu hướng điều chỉnh ngắn hạn. Diễn biến chỉ số phản ánh sự thiếu vắng lực kéo đủ mạnh từ các cổ phiếu vốn hóa lớn, trong khi dòng tiền phân hóa rõ nét.

Theo ông Nguyễn Tấn Phong, Chuyên gia phân tích Công ty chứng khoán Pinetree, nhóm cổ phiếu Vingroup hỗ trợ chỉ số trong những phiên đầu tuần nhưng nhanh chóng quay đầu.

Riêng phiên 8/10, hai cổ phiếu VHM và VIC đã lấy đi hơn 7 điểm của VN-Index. Sự suy yếu của nhóm này khiến thị trường thiếu đi một động lực nâng đỡ trong bối cảnh các nhóm trụ khác chưa lấy lại sức hút.

Trong khi đó, dòng tiền có xu hướng rời nhóm vốn hóa lớn để tìm đến các cổ phiếu vừa và nhỏ có câu chuyện riêng. Vì vậy, dù chỉ số chung chưa cải thiện rõ rệt, cơ hội vẫn xuất hiện ở từng cổ phiếu, thay vì lan tỏa trên diện rộng.

Khối ngoại tiếp tục là lực cản lớn đối với thị trường khi chuỗi bán ròng kéo dài tới 13 phiên liên tiếp. Áp lực này cũng ảnh hưởng đến nhóm ngân hàng, khiến khả năng hỗ trợ chỉ số của nhóm cổ phiếu có tỷ trọng vốn hóa lớn này còn hạn chế.

Về bối cảnh quốc tế, chuyên gia Pinetree dẫn diễn biến giá dầu Brent vượt 104 USD/thùng do căng thẳng Trung Đông, cùng lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm lên mức cao nhất kể từ năm 2002. Theo ông, những yếu tố này tạo thêm sức ép rút vốn khỏi các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam.

Đối với tuần giao dịch từ ngày 12–16/10, chuyên gia này dự báo VN-Index nhiều khả năng tiếp tục dao động với xu hướng giảm nhẹ trong biên độ 1.700-1.760 điểm. Dòng tiền được dự báo vẫn phân hóa mạnh khi nhóm Vingroup chững lại, còn cổ phiếu ngân hàng chịu áp lực bán từ nhà đầu tư nước ngoài.

Theo chuyên gia của Pinetree, chuỗi bán ròng của khối ngoại khó sớm chấm dứt trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Mỹ neo cao. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm lên cao nhất kể từ năm 2002, tạo thêm sức ép rút vốn khỏi các thị trường mới nổi như Việt Nam.

Ở chiều hỗ trợ, ông Phong đánh giá nền tảng kinh tế vĩ mô trong nước vẫn vững, với mức tăng trưởng GDP quý III là 9,95%. Cùng với đó, mùa công bố kết quả kinh doanh quý III trong những tuần tới có thể trở thành chất xúc tác thu hút dòng tiền vào các doanh nghiệp có triển vọng riêng.

Tuy nhiên, yếu tố kết quả kinh doanh có thể thúc đẩy sự phân hóa giữa các cổ phiếu hơn là tạo lực nâng đỡ đồng đều cho toàn thị trường. Diễn biến này phù hợp với xu hướng dòng tiền đang tập trung vào từng doanh nghiệp trong khi các nhóm trụ chưa phục hồi sức mạnh.

Ông Phong lưu ý rủi ro đối với thị trường vẫn đến từ mặt bằng lãi suất trong nước neo cao và áp lực lạm phát khi chi phí xăng dầu tăng mạnh. Đây là những yếu tố có thể ảnh hưởng đến xu hướng chung, dù nền kinh tế và kết quả kinh doanh doanh nghiệp cung cấp thêm thông tin hỗ trợ.

“Nhà đầu tư nên tận dụng những nhịp kéo ngắn của thị trường để tối ưu hóa lợi nhuận thay vì kỳ vọng một xu hướng tăng bền vững, đồng thời chủ động hạ tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục về mức phòng thủ”, chuyên gia Công ty chứng khoán Pinetree khuyến nghị.