Quỹ mở: Hiệu quả đầu tư được củng cố, đón động lực mới từ chính sách thuế

Ảnh minh họa.

Hiệu suất phân hóa, quỹ mở tiếp tục khẳng định lợi thế đầu tư dài hạn

Tháng 6 ghi nhận diễn biến phân hóa giữa các nhóm quỹ mở khi thị trường chứng khoán bước vào giai đoạn tích lũy sau nhịp tăng mạnh trước đó. Với nhóm quỹ cổ phiếu, mức sinh lời trong tháng không quá nổi bật, thậm chí một số quỹ ghi nhận điều chỉnh nhẹ. Cụ thể, LHCDF tăng 1,4%, MAGEF tăng 0,1%, trong khi DCDS giảm 0,4%, VEOF giảm 0,9% và KDEF giảm 1,1%. Diễn biến này phản ánh xu hướng thận trọng của thị trường cũng như chiến lược đầu tư của các quỹ, ưu tiên duy trì danh mục chất lượng thay vì chạy theo biến động ngắn hạn.

Tuy nhiên, nếu nhìn trên chu kỳ một năm, bức tranh lại tích cực hơn nhiều. MAGEF đạt mức sinh lời 25,5%, FVEF tăng 22,9%, DCDS đạt 13,5%, VEOF tăng 11,9% và TCGF tăng 9,8%, đều cao hơn đáng kể so với mức khoảng 6,5% của tiền gửi tiết kiệm cùng kỳ. Kết quả này cho thấy giá trị của quỹ cổ phiếu không nằm ở biến động theo từng tháng, mà ở khả năng tích lũy lợi nhuận bền vững thông qua danh mục được quản lý chuyên nghiệp.

Trong khi đó, nhóm quỹ trái phiếu tiếp tục phát huy vai trò là “điểm tựa” của danh mục đầu tư. Riêng trong tháng 6, VCBF-FIF tăng 1,3%, MAFF tăng 0,7%, DCBF tăng 0,6% và DCIP tăng 0,5%, cao hơn mức sinh lời khoảng 0,5% của tiền gửi tiết kiệm trong tháng. Xét trong một năm, VCBF-FIF đạt 7,4%, VFF đạt 7,3% và DCBF đạt 7,0%, cho thấy nhóm quỹ này vẫn duy trì hiệu quả ổn định trong khi mức độ biến động thấp hơn đáng kể so với quỹ cổ phiếu.

Ở nhóm quỹ cân bằng, kết quả tháng 6 gần như đi ngang, phản ánh đúng đặc trưng của chiến lược kết hợp giữa cổ phiếu và trái phiếu nhằm dung hòa giữa tăng trưởng và kiểm soát rủi ro. Trong chu kỳ một năm, VCBF-TBF đạt mức sinh lời 13,2%, còn VIBF đạt 7,3%, tiếp tục vượt lãi suất tiền gửi và khẳng định hiệu quả của chiến lược phân bổ tài sản trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động.

Nhìn tổng thể, diễn biến tháng 6 cho thấy mỗi nhóm quỹ mở đều phát huy lợi thế ở từng khẩu vị rủi ro khác nhau. Nếu quỹ cổ phiếu hướng đến mục tiêu tăng trưởng dài hạn, quỹ trái phiếu mang lại sự ổn định, thì quỹ cân bằng trở thành lựa chọn trung hòa giữa lợi nhuận và mức độ an toàn, giúp nhà đầu tư có thêm phương án phân bổ tài sản phù hợp trong từng giai đoạn của thị trường.

Tháng 6 mỗi nhóm quỹ mở đều phát huy lợi thế ở từng khẩu vị rủi ro khác nhau. Ảnh thiết kế với sự hỗ trợ của AI.

Chính sách thuế tạo động lực mới, quỹ mở thêm triển vọng hút dòng vốn

Bước sang tháng 7, triển vọng của quỹ mở được đánh giá tích cực hơn khi không chỉ được hỗ trợ bởi kỳ vọng kết quả kinh doanh quý II của doanh nghiệp niêm yết, mà còn đón thêm động lực từ chính sách thuế mới có hiệu lực từ ngày 1/7/2026. Theo Luật Thuế thu nhập cá nhân số 109/2025/QH15 có hiệu lực từ ngày 1/7/2026, nhà đầu tư được miễn thuế đối với thu nhập từ chuyển nhượng chứng chỉ quỹ mở khi thời gian nắm giữ từ 24 tháng trở lên. Đồng thời, thuế thu nhập cá nhân đối với lợi tức được chia từ quỹ đầu tư chứng khoán được giảm 50%, từ 5%

Đây được xem là bước tiến quan trọng trong việc khuyến khích đầu tư dài hạn thông qua các quỹ mở. Theo phân tích của Dragon Capital, các ưu đãi thuế sẽ góp phần gia tăng hiệu quả đầu tư sau thuế, tạo thêm động lực để nhà đầu tư cá nhân lựa chọn các sản phẩm đầu tư chuyên nghiệp thay vì chỉ tập trung vào giao dịch ngắn hạn. Chính sách này cũng phù hợp với định hướng phát triển ngành quản lý quỹ và xây dựng lực lượng nhà đầu tư tổ chức, qua đó góp phần nâng cao chất lượng dòng vốn trên thị trường chứng khoán.

Trong bối cảnh mặt bằng lãi suất vẫn ở mức thấp, trong khi thị trường chứng khoán được kỳ vọng hưởng lợi từ tăng trưởng kinh tế và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp, quỹ mở tiếp tục là kênh đầu tư đáng cân nhắc đối với những nhà đầu tư không có nhiều thời gian theo dõi thị trường hoặc ưu tiên chiến lược tích lũy tài sản dài hạn. Việc sở hữu danh mục đa dạng, được quản lý bởi đội ngũ chuyên gia giúp các quỹ có khả năng thích ứng linh hoạt với diễn biến thị trường, đồng thời kiểm soát rủi ro tốt hơn so với đầu tư vào từng cổ phiếu riêng lẻ.

Đáng chú ý, chính sách mới cũng phù hợp với mục tiêu phát triển ngành quản lý quỹ theo Đề án 3168/QĐ-BTC của Bộ Tài chính, với mục tiêu đạt khoảng 2,5 triệu nhà đầu tư sở hữu chứng chỉ quỹ vào năm 2030 và 5 triệu vào năm 2035. Cùng với những ưu đãi về thuế và hiệu quả đầu tư ngày càng được khẳng định, quỹ mở được kỳ vọng sẽ thu hút thêm dòng vốn dài hạn, góp phần phát triển bền vững thị trường vốn Việt Nam.