Vốn hóa thị trường chứng khoán đạt gần 10 triệu tỷ đồng năm 2025

Năm 2025, Bộ Tài chính tiếp tục hoàn thiện hệ thống văn bản pháp luật nhằm nâng cao chất lượng và tính minh bạch của thị trường.

Bứt phá về quy mô, tiệm cận chuẩn mực quốc tế

Năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục khẳng định vai trò là kênh dẫn vốn quan trọng của nền kinh tế, với quy mô và thanh khoản tăng trưởng mạnh mẽ. Đến ngày 31/12/2025, vốn hóa thị trường cổ phiếu trên ba sàn HOSE, HNX và UPCoM đạt 9.975,36 nghìn tỷ đồng, tương đương khoảng 77,9% GDP ước tính năm 2025 (GDP khoảng 12,8 triệu tỷ đồng), tăng 35-37,6% so với cuối năm trước.

Cùng với đó, giá trị giao dịch bình quân đạt gần 29,5 nghìn tỷ đồng mỗi phiên, tăng hơn 40% so với bình quân năm 2024, phản ánh dòng tiền duy trì ở mức cao và mức độ tham gia ngày càng sâu của nhà đầu tư.

Đà mở rộng về quy mô đi kèm với những chuyển biến mang tính cấu trúc về chất lượng thị trường. Trong năm 2025, Bộ Tài chính tập trung hoàn thiện khung khổ pháp lý, tổ chức lại thị trường theo hướng minh bạch, an toàn và hiệu quả hơn. Hệ thống văn bản quy phạm pháp luật tiếp tục được bổ sung, với việc xây dựng, tham mưu trình Chính phủ và Thủ tướng Chính phủ ban hành 7 nghị định, một nghị quyết, 3 quyết định; đồng thời ban hành theo thẩm quyền 15 thông tư và 2 quyết định trong lĩnh vực chứng khoán. Các quy định mới không chỉ nâng cao chuẩn mực quản trị và giám sát, mà còn tạo nền tảng cho việc phát triển các sản phẩm, dịch vụ tài chính mới.

Một dấu mốc nổi bật của năm 2025 là bước tiến quan trọng trong tiến trình hội nhập quốc tế. Tại kỳ đánh giá thường niên tháng 9/2025, tổ chức xếp hạng FTSE Russell chính thức công bố thị trường chứng khoán Việt Nam đã đáp ứng đầy đủ các tiêu chí và được nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp. Đây là sự ghi nhận đối với quá trình cải cách toàn diện trong nhiều năm, từ hoàn thiện thể chế, nâng cao tính minh bạch, đến cải thiện hạ tầng và chuẩn mực vận hành thị trường. Việc nâng hạng không chỉ mang ý nghĩa biểu tượng, mà còn mở ra cơ hội thu hút mạnh mẽ hơn dòng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài, đặc biệt từ các quỹ đầu tư toàn cầu theo dõi các chỉ số thị trường mới nổi.

Bên cạnh đó, khung khổ pháp lý cho các cấu phần thị trường mới từng bước được hình thành. Bộ Tài chính đã và đang thiết lập cơ sở pháp lý để triển khai thí điểm thị trường tài sản mã hóa tại Việt Nam, nghiên cứu tổ chức thị trường giao dịch chứng khoán chuyên biệt cho doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo, xây dựng sàn giao dịch các-bon trong nước và tổ chức triển khai Đề án nâng hạng thị trường chứng khoán. Các rào cản đối với nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục được rà soát, tháo gỡ, qua đó tăng sức hấp dẫn của thị trường trong bối cảnh cạnh tranh thu hút vốn ngày càng gay gắt trong khu vực.

Thị trường trái phiếu phục hồi bền vững, kỷ cương được siết chặt

Cùng với thị trường cổ phiếu, thị trường trái phiếu Việt Nam trong năm 2025 tiếp tục duy trì đà tăng trưởng ổn định, phát triển theo hướng an toàn, minh bạch và bền vững. Tổng khối lượng huy động vốn trên thị trường trái phiếu đạt khoảng 916,7 nghìn tỷ đồng, tăng 19,3% so với năm 2024.

Quy mô thị trường đến cuối năm 2025 đạt khoảng 3,93 triệu tỷ đồng, tương đương 30,7% GDP, tăng 7,6% so với cuối năm trước, qua đó khẳng định vai trò là kênh huy động vốn trung và dài hạn quan trọng cho ngân sách nhà nước, doanh nghiệp và các ngân hàng chính sách.

Trong cơ cấu thị trường, trái phiếu Chính phủ tiếp tục giữ vai trò chủ đạo và gắn chặt với mục tiêu tái cơ cấu nợ công theo hướng bền vững. Năm 2025, Kho bạc Nhà nước đã phát hành 371.499,8 tỷ đồng trái phiếu Chính phủ, mức cao nhất từ trước đến nay, đạt 74,3% kế hoạch năm. Kỳ hạn phát hành bình quân đạt 9,78 năm, đáp ứng mục tiêu 9-11 năm mà Quốc hội đề ra, trong khi lãi suất phát hành bình quân ở mức 3,26%/năm. Quy mô thị trường trái phiếu Chính phủ đạt khoảng 2,62 triệu tỷ đồng, tương đương 20,5% GDP, tăng 11,1% so với năm 2024.

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp ghi nhận sự phục hồi rõ nét sau giai đoạn khó khăn, với niềm tin của nhà đầu tư từng bước được củng cố. Năm 2025, khối lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đạt 539,2 nghìn tỷ đồng, tăng 23,1% so với năm trước; quy mô thị trường đạt khoảng 1,15 triệu tỷ đồng, tương đương 9% GDP.

Để hỗ trợ quá trình này, Bộ Tài chính đã trình Quốc hội sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Doanh nghiệp liên quan đến trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, đồng thời xây dựng nghị định về chào bán, giao dịch trái phiếu doanh nghiệp trong nước và chào bán ra thị trường quốc tế, nhằm hạn chế rủi ro cho doanh nghiệp phát hành và bảo đảm quyền lợi nhà đầu tư.

Đi cùng với mở rộng quy mô và phục hồi thị trường là việc tăng cường kỷ cương, kỷ luật tài chính. Trong năm 2025, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước triển khai 16 đoàn thanh tra và 63 đoàn kiểm tra, ban hành 488 quyết định xử phạt với tổng số tiền phạt 59,7 tỷ đồng, bao gồm các vụ việc xử lý hành vi thao túng thị trường. Công tác giám sát chặt chẽ không chỉ góp phần bảo vệ nhà đầu tư, mà còn tạo nền tảng cho sự phát triển bền vững và minh bạch của thị trường trong trung và dài hạn.

Bước sang năm 2026, trên nền tảng kết quả đạt được trong năm 2025, Bộ Tài chính xác định tiếp tục tập trung hoàn thiện đồng bộ thể chế, pháp luật; đổi mới tư duy quản lý theo hướng kiến tạo, giảm chi phí tuân thủ và nâng cao tính minh bạch. Trọng tâm là hoàn thiện khung pháp lý để thúc đẩy phát triển an toàn, hiệu quả các loại thị trường tài chính - chứng khoán; tổng kết, đánh giá các cơ chế thí điểm để thể chế hóa thành quy định chung; đồng thời nghiên cứu xây dựng cơ chế, chính sách phát triển trung tâm tài chính, khu thương mại tự do và các cấu phần thị trường mới. Đây được xem là bước chuẩn bị quan trọng để thị trường chứng khoán Việt Nam chuyển từ giai đoạn mở rộng quy mô sang phát triển theo chiều sâu, hướng tới chuẩn mực quốc tế cao hơn trong giai đoạn tới.