VN-Index hướng tới vùng cân bằng mới

VN-Index chờ sự xác nhận từ sức bền của dòng tiền. Thiết kế có sự hỗ trợ của AI.

Thanh khoản tăng trong nhịp điều chỉnh

Thị trường chứng khoán tuần qua ghi nhận nhịp điều chỉnh khi VN-Index giảm 101,34 điểm, tương đương 5,67%, xuống 1.686,11 điểm. Cùng với diễn biến của chỉ số, thanh khoản thị trường tăng đáng kể. Giá trị giao dịch bình quân trên HoSE đạt 19.871 tỷ đồng mỗi phiên, cao hơn 27,28% so với tuần trước. Trên HNX, HNX-Index giảm 18,71 điểm, tương ứng 6,41%, về 272,99 điểm, trong khi giá trị giao dịch bình quân tăng 11,71%, đạt 1.100 tỷ đồng mỗi phiên.

Biến động tập trung chủ yếu trong 3 phiên đầu tuần, khi VN-Index giảm gần 119 điểm. Trong bối cảnh dư nợ cho vay ký quỹ ở mức cao, áp lực giải chấp xuất hiện tại một bộ phận tài khoản sử dụng đòn bẩy, khiến biên độ dao động của nhiều cổ phiếu gia tăng.

Tuy nhiên, diễn biến trong 2 phiên cuối tuần đã cho thấy những chuyển biến tích cực hơn. Khi mặt bằng giá lùi xuống vùng thấp, lực cầu bắt đáy bắt đầu nhập cuộc và sức ép từ bên bán cũng dần dịu lại. Sau phiên phục hồi mạnh ngày 23/7, thanh khoản phiên 24/7 giảm đáng kể nhưng VN-Index chỉ điều chỉnh nhẹ, cho thấy cung - cầu trên thị trường đang từng bước tìm lại sự cân bằng.

Theo các chuyên gia phân tích, quy mô giao dịch lớn trong tuần cũng cho thấy một phần nguồn cung chịu sức ép đã được hấp thụ khi dòng tiền trở lại tại vùng giá thấp. Điều này góp phần làm giảm áp lực giải chấp trong ngắn hạn, đồng thời tạo nền tảng để trạng thái giao dịch ổn định hơn sau những phiên biến động mạnh.

Ở một diễn biến khác, khối ngoại tiếp tục bán ròng 3.729 tỷ đồng trên HoSE và 67 tỷ đồng trên HNX. Dù vậy, khi cường độ bán giảm và lực cầu chủ động hơn tại vùng giá thấp, những phiên cuối tuần đã phần nào cho thấy khả năng hấp thụ nguồn cung của thị trường được cải thiện.

Bước sang tuần giao dịch mới, sự hiện diện của dòng tiền vì thế sẽ là yếu tố đáng chú ý. Nếu lực cầu tiếp tục được duy trì và lan tỏa rộng hơn trên mặt bằng cổ phiếu, quá trình tìm lại trạng thái cân bằng của VN-Index sẽ có thêm điều kiện để được củng cố.

Dòng tiền trở lại, VN-Index tìm vùng cân bằng

Bước vào tuần giao dịch 27-31/7, VN-Index đứng trước quá trình thiết lập lại trạng thái cân bằng. Theo các chuyên gia phân tích, vùng 1.650-1.670 điểm đã ghi nhận phản ứng tương đối tích cực của lực cầu bắt đáy, khi dòng tiền trở lại và hấp thụ một phần nguồn cung sau những phiên giảm mạnh.

Sự xuất hiện của lực cầu tại vùng giá thấp cho thấy tương quan cung - cầu đã bắt đầu có sự thay đổi. Sau một tuần giao dịch với thanh khoản lớn, một phần lượng cổ phiếu chịu sức ép bán đã được hấp thụ, giúp cường độ bán giảm bớt so với đầu tuần.

Tuy nhiên, để trạng thái cân bằng được củng cố, thị trường vẫn cần thêm sự xác nhận từ chất lượng dòng tiền. Thanh khoản tuần qua cải thiện nhưng phần lớn giao dịch tập trung trong những phiên VN-Index giảm mạnh, trong khi sức cầu ở các nhịp phục hồi vẫn mang tính thăm dò. Mặt bằng cổ phiếu cũng chưa cho thấy sự đồng thuận rõ rệt khi mức độ phục hồi giữa các nhóm còn khác biệt.

Bởi vậy, điều đáng chú ý trong tuần mới không đơn thuần là VN-Index tăng hay giảm bao nhiêu điểm, mà là khả năng duy trì của lực cầu sau nhịp bắt đáy. Nếu dòng tiền mở rộng sang nhiều nhóm cổ phiếu hơn thay vì chỉ tập trung ở một số mã vốn hóa lớn, quá trình thiết lập mặt bằng giá mới sẽ có thêm điều kiện thuận lợi.

Trong ngắn hạn, vùng 1.680-1.700 điểm được các chuyên gia phân tích xem là khu vực kiểm định đáng chú ý. Khả năng VN-Index duy trì được khu vực này, đi cùng sự cải thiện của dòng tiền và độ lan tỏa trên thị trường, sẽ làm rõ hơn khả năng hình thành vùng cân bằng sau nhịp điều chỉnh.

Theo giới phân tích, thị trường có thể cần một giai đoạn dao động tích lũy trước khi hình thành xu hướng mới. Sau những phiên biến động với biên độ lớn, quá trình này sẽ tạo thêm thời gian để cung - cầu tái lập trạng thái ổn định hơn.

Ở góc độ dòng tiền, quy mô thanh khoản không phải yếu tố duy nhất cần quan sát. Điều quan trọng là sức mua có được duy trì khi thị trường hồi phục và dòng tiền có lan tỏa rộng hơn qua từng phiên hay không. Khi lực cầu trở nên chủ động hơn, nền giá của thị trường cũng có điều kiện được củng cố.

Như vậy, vùng 1.650-1.670 điểm là khu vực đã ghi nhận phản ứng của dòng tiền, trong khi 1.680-1.700 điểm sẽ là vùng kiểm định đáng chú ý trong ngắn hạn. Sự vận động của VN-Index cùng diễn biến thanh khoản và độ rộng sẽ giúp nhận diện rõ hơn chất lượng của quá trình cân bằng trong tuần giao dịch mới.

Nền tảng doanh nghiệp mở ra dư địa phân hóa

Quá trình thị trường tìm điểm cân bằng cũng mở ra một góc nhìn khác đối với cơ hội đầu tư. Sau nhịp điều chỉnh, mặt bằng giá của nhiều cổ phiếu đã thay đổi đáng kể, trong khi nền tảng hoạt động của doanh nghiệp không nhất thiết biến động tương ứng với giá cổ phiếu.

Theo các chuyên gia phân tích, nhiều doanh nghiệp vẫn duy trì hoạt động kinh doanh tích cực dù cổ phiếu chịu ảnh hưởng bởi tâm lý thận trọng và biến động chung của thị trường. Khi mặt bằng giá được điều chỉnh, yếu tố cơ bản có thể trở thành cơ sở quan trọng hơn để dòng tiền lựa chọn cơ hội.

Theo đó, cơ hội trong giai đoạn tới có thể không trải đều trên toàn thị trường. Sự phân hóa nhiều khả năng rõ nét hơn, với dòng tiền hướng đến những doanh nghiệp có nền tảng tốt, triển vọng lợi nhuận tích cực và những câu chuyện riêng có khả năng thu hút sự quan tâm.

Cùng với việc tìm kiếm cơ hội, quản trị danh mục vẫn cần được chú trọng khi thị trường đang trong quá trình xác lập lại trạng thái cân bằng. Theo giới phân tích, sức ép từ margin đã giảm bớt sau tuần thanh khoản lớn nhưng chưa hoàn toàn biến mất, vì vậy việc sử dụng đòn bẩy vẫn cần được kiểm soát phù hợp.

Sự thận trọng trong giai đoạn này không đồng nghĩa với đứng ngoài thị trường. Theo các chuyên gia phân tích, khi cung - cầu dần ổn định, những cổ phiếu giữ được nền giá và tiếp tục thu hút dòng tiền có thể tạo ra sự khác biệt, nhất là khi triển vọng kinh doanh của doanh nghiệp vẫn được duy trì.

Vì vậy, tuần giao dịch 27-31/7 không chỉ là khoảng thời gian để VN-Index kiểm định vùng cân bằng, mà còn có thể làm rõ hơn sự phân hóa của dòng tiền. Khi thị trường dần ổn định sau nhịp điều chỉnh, chất lượng doanh nghiệp sẽ trở thành một trong những yếu tố quan trọng định hình cơ hội trong tuần giao dịch mới.