TNG trả gần 1 tỷ đồng tiền lãi vay mỗi ngày

Dù gánh lãi vay nặng hơn, TNG vẫn báo lãi sau thuế 151,5 tỷ đồng trong quý III, tăng gần 30%.

Theo báo cáo tài chính quý III của CTCP Đầu tư và Thương mại TNG (mã TNG), chi phí lãi vay tăng 40% so với quý II và tăng 22,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Tính bình quân, mỗi ngày doanh nghiệp trả khoảng 950 triệu đồng tiền lãi. Lũy kế 9 tháng, TNG đã trả hơn 220 tỷ đồng lãi vay, tăng gần 27%.

Khoản lãi vay này bằng gần một nửa lợi nhuận trước thuế quý III (187,7 tỷ đồng). Nói cách khác, cứ 100 đồng lãi trước thuế, TNG phải chi gần 47 đồng cho ngân hàng và trái chủ.

Nguyên nhân chính là nợ vay tăng nhanh. Đến cuối tháng 9, tổng nợ vay của TNG gần 4.200 tỷ đồng, tăng 26% so với đầu năm và gấp đôi vốn chủ sở hữu. Hơn 70% trong số này là vay ngắn hạn. Sau khi trừ tiền mặt và tiền gửi, nợ vay ròng hơn 3.540 tỷ đồng, tăng gần 40%.

TNG phải vay nhiều vì tiền hàng chưa về kịp. Số tiền khách hàng còn nợ công ty lên gần 1.800 tỷ đồng, tăng gần 78% từ đầu năm. Riêng một khách hàng là DESIPRO Pte. Ltd. đang nợ hơn 574 tỷ đồng. Hàng đã giao nhưng chưa thu được tiền, trong khi Công ty vẫn phải mua nguyên liệu và trả lương. Vì vậy, dòng tiền từ kinh doanh 9 tháng âm gần 700 tỷ đồng, gấp đôi cùng kỳ.

Ngoài ra, TNG còn chi hơn 200 tỷ đồng cho đầu tư, gồm 140 tỷ góp vốn vào công ty liên kết TNG Land và gần 67 tỷ mua máy móc, nhà xưởng. Công ty cũng trả hơn 133 tỷ đồng cổ tức. Để bù phần thiếu hụt, TNG vay ròng thêm 877 tỷ đồng và dùng bớt hơn 156 tỷ đồng tiền mặt.

Nhu cầu vốn chưa dừng lại. Ngày 13/10, TNG ký hợp đồng vay 17,1 tỷ đồng với VietinBank để mua máy móc. Một ngày sau, Công ty ký hạn mức tín dụng gần 758 tỷ đồng với Vietcombank. Không chỉ lãi vay, các chi phí tài chính khác của TNG cũng tăng lên gần 26 tỷ đồng, so với hơn 4 tỷ đồng cùng kỳ. Báo cáo quý không giải thích chi tiết khoản này.

Dù gánh lãi vay nặng hơn, TNG vẫn báo lãi sau thuế 151,5 tỷ đồng trong quý III, tăng gần 30% và cao nhất từ khi niêm yết. Doanh thu đạt hơn 3.229 tỷ đồng, tăng 22,6% nhờ mở rộng sản xuất và giao sớm một số đơn hàng xuất khẩu. Chi phí bán hàng và quản lý chỉ tăng 3,4%. TNG cho biết đã tự động hóa khâu vận chuyển trong xưởng, giảm làm thêm giờ, tiết kiệm năng lượng và ưu tiên các khoản vay lãi suất thấp.

Thực tế, lợi nhuận từ hoạt động sản xuất của TNG hiện vẫn đủ trả lãi vay hơn 3 lần. Áp lực vốn cũng mang tính mùa vụ. Năm ngoái, tiền khách nợ cuối quý III cũng tăng gần 76% so với đầu năm. Sang quý IV, TNG thu về hơn 763 tỷ đồng tiền mặt từ kinh doanh.

Dù vậy, câu chuyện chưa dừng ở đó. Khoản vay thêm gần 870 tỷ đồng từ đầu năm vẫn đang “chạy lãi” mỗi ngày. Chừng nào khách hàng chưa trả tiền để TNG trả bớt nợ, chi phí lãi vay quý IV còn tiếp tục bào mòn lợi nhuận.

Con số ROE đẹp cũng có mặt trái. Trong một năm, cứ 100 đồng vốn của cổ đông, TNG làm ra 23,8 đồng lãi, tăng mạnh so với mức 18,5 đồng trước đó. Nhưng một phần thành tích này đến từ tiền đi vay. Hiện mỗi đồng vốn chủ phải “gánh” 3,8 đồng tài sản, so với 3,4 đồng một năm trước. Đòn bẩy giúp lợi nhuận tăng nhanh khi kinh doanh thuận lợi, nhưng cũng khiến doanh nghiệp chịu áp lực lớn hơn nếu đơn hàng chậm lại hoặc khách hàng thanh toán trễ.