Dầu khí tỏa sáng nhưng không đủ giữ nhịp cho VN-Index
Thị trường quay đầu điều chỉnh sau 2 phiên hồi phục, với áp lực bán chiếm ưu thế trên diện rộng. Nhóm dầu khí trở thành điểm sáng hiếm hoi nhờ diễn biến tích cực của giá dầu.
Thị trường chứng khoán cuối năm: Kỳ vọng tăng trưởng nhóm ngành trọng điểm
Với định giá duy trì ở vùng hấp dẫn và nhiều cải cách đang được triển khai, thị trường chứng khoán đang dần hình thành nền tảng cho chu kỳ tăng trưởng 2026 - 2030.
 |
| Tính thanh khoản được kỳ vọng cải thiện trong thời gian tới. Ảnh: VFS |
Cải thiện thanh khoản
Theo báo cáo phân tích từ SSI Research, dữ liệu lịch sử trong ba năm gần đây cho thấy thị trường thường diễn biến tích cực trong giai đoạn tháng 12 đến tháng 3 năm sau. Trong khoảng thời gian này, xác suất thị trường tăng điểm đạt khoảng 75%, cao hơn đáng kể so với mức 50% trong giai đoạn tháng 4 đến tháng 11.
Mức sinh lời bình quân/tháng trong giai đoạn tháng 12 đến tháng 3 đạt 1,7%, cao hơn rõ rệt so với 0,5%/tháng trong giai đoạn tháng 4 đến tháng 11. Thanh khoản có thể cải thiện nhưng vẫn duy trì ở mức trung bình. Thanh khoản trong tháng 12 nhiều khả năng đi ngang so với tháng 11, do sự thiếu hụt thanh khoản trong hệ thống ngân hàng vẫn còn thể hiện ở mặt bằng lãi suất qua đêm vẫn ở mức cao.
Tuy nhiên, việc cổ phiếu VPX của Công ty CP Chứng khoán VPBank và mã VCK của Công ty CP Chứng khoán VPS niêm yết trong tháng 12 có thể giải phóng nguồn vốn của nhà đầu tư. Ngoài ra, xu hướng hạ nhiệt của lãi suất qua đêm vào cuối năm trong những năm gần đây cũng được kỳ vọng sẽ hỗ trợ điều kiện thanh khoản thị trường.
Dù khó kỳ vọng một nhịp tăng mạnh cả về điểm số lẫn thanh khoản trong tháng 12, nhưng các chuyên gia chỉ ra rằng, tín hiệu hồi phục của một số nhóm cổ phiếu trong tháng 11 có thể lan tỏa sang các nhóm ngành trọng điểm, đặc biệt là ngân hàng và vật liệu cơ bản, hai nhóm thường có diễn biến vượt trội trong tháng cuối năm.
Ông Nguyễn Thành Trung - Nhà sáng lập FinSuccess cho rằng, chứng khoán được xem là nhóm có khả năng phục hồi khi nhiều mã đã điều chỉnh mạnh từ tháng 9/2025, chủ yếu do tâm lý thận trọng. Nếu tiến trình nâng hạng tiếp tục thu hút dòng vốn ngoại, nhóm này có thể hưởng lợi. Ngành xuất khẩu cũng được quan tâm khi định giá đã chiết khấu sâu, dù triển vọng lợi nhuận trên mỗi cố phiếu (EPS) còn phụ thuộc vào nhu cầu toàn cầu và sức cạnh tranh từng doanh nghiệp.
Hướng đến chu kỳ hội nhập mới
Theo các chuyên gia, triển vọng thị trường năm 2026 tiếp tục được hậu thuẫn bởi các cải cách nhằm tinh gọn bộ máy hành chính và đẩy nhanh tiến độ đầu tư công. Chính sách tài khóa vẫn duy trì xu hướng mở rộng, với chi đầu tư vốn hàng năm khoảng 63 tỷ USD, gấp hơn 2 lần so với chu kỳ trước,đóng vai trò động lực cho phát triển hạ tầng và đô thị.
Trong ngắn hạn, thị trường có thể chứng kiến sự luân chuyển dòng tiền giữa các nhóm cổ phiếu và dòng vốn ngoại quay trở lại trước khả năng được nâng hạng lên thị trường mới nổi, trong bối cảnh vị thế đầu tư của khối ngoại còn khá mỏng sau xu hướng bán ròng liên tục trong thời gian vừa qua. Nền tảng vĩ mô tích cực và tăng trưởng lợi nhuận được kỳ vọng sẽ duy trì động lực cho diễn biến chỉ số bước sang năm 2026.
Ông Trịnh Duy Viết – Giám đốc Chiến lược Công ty Chứng khoán Kafi cho rằng, mức độ bất định toàn cầu đang giảm, tạo nền cho thị trường bước vào chu kỳ ổn định hơn từ 2026. Song thị trường hiếm khi đi theo một đường thẳng tăng trưởng mà thường xuất hiện hai nhịp điều chỉnh trong năm: một nhịp nhẹ khoảng 10–15% và một nhịp sâu có thể lên tới 20%.
Để ứng phó, ông Viết duy trì 30–40% danh mục ở dạng tiền mặt dự phòng, chỉ phân bổ phần còn lại vào cổ phiếu. Do đó, nhà đầu tư hạn chế sử dụng margin khi thị trường chưa trải qua nhịp điều chỉnh đáng kể; chỉ khi giá giảm về vùng hấp dẫn, margin hoặc nguồn vốn dự phòng mới phát huy hiệu quả.
Dù nguyên tắc “không bắt dao rơi” luôn được nhắc đến, thực tế vẫn có những thời điểm thị trường giảm sâu rồi phục hồi nhanh. Vì vậy, việc giải ngân chủ động ở vùng giá thấp có thể tạo mức sinh lời tốt hơn, với điều kiện nhà đầu tư kiểm soát rủi ro chặt chẽ và linh hoạt chuyển đổi danh mục giữa nhóm phòng thủ và nhóm có tính tấn công cao, ông Trịnh Duy Viết khuyến nghị.
Từ góc nhìn ngành, các chuyên gia phân tích của SSI Research cho rằng, thị trường được đánh giá tích cực hơn khi nhóm ngân hàng nhiều khả năng duy trì tăng trưởng ổn định với lợi nhuận dự phóng khoảng 16%, nhờ tín dụng phục hồi và bất động sản ấm dần lên. Tiêu dùng được kỳ vọng tăng trưởng hai chữ số từ mở rộng bán lẻ và chính sách nâng ngưỡng thu nhập chịu thuế, trong khi đầu tư công và hạ tầng tiếp tục nâng đỡ vật liệu xây dựng. Bất động sản có thể hồi phục chậm hơn, phù hợp giao dịch ngắn hạn; các nhóm hưởng lợi chính sách như phân bón, xăng dầu và công nghệ thông tin được xem là cơ hội mới khi định giá đang thấp
Ông Nguyễn Minh Hoàng - Giám đốc phân tích, chuyên gia đầu tư tăng trưởng từ Chứng khoán Nhất Việt (VFS) nhận định, giai đoạn 2020 - 2025 là giai đoạn thanh lọc và nâng cấp chất lượng. Các cải cách mới buộc thành viên thị trường tái cơ cấu, minh bạch hóa hoạt động và chuẩn bị cho tiêu chuẩn nâng hạng FTSE.
Theo đánh giá từ các tổ chức phân tích quốc tế, nếu tiến độ nâng hạng FTSE Emerging Market diễn ra đúng kế hoạch thị trường Việt Nam có thể đón lượng vốn ngoại 6 - 8 tỷ USD gia nhập theo cả dòng vốn chủ động và thụ động.
Trong kịch bản thuận lợi, VN-Index có thể hướng tới vùng 1.800 - 2.000 điểm trong năm 2026 nhờ bốn yếu tố sau: Dòng vốn ngoại vào mạnh sau nâng hạng; công nghệ giao dịch mới từ KRX tạo chiều sâu thị trường; chu kỳ tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ và chính sách vĩ mô ổn định.
Tin liên quan
Tin tức khác
Công trình Viettel cùng nhiều doanh nghiệp chia cổ tức cho cổ đông
Chốt quyền cổ tức ngày 9/7/2026, nhiều doanh nghiệp thực hiện chia cổ tức và thưởng cổ phiếu cho cổ đông. Nổi bật là Tổng CTCP Công trình Viettel và Tổng CTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí với nhiều phương án phân phối lợi nhuận.
Động lực tăng trưởng trong nước mở ra cơ hội đầu tư cho nửa cuối năm
Cơ hội đầu tư chứng khoán nửa cuối năm 2026 được kỳ vọng sẽ dịch chuyển về các doanh nghiệp hưởng lợi từ động lực tăng trưởng trong nước, khi đầu tư tư nhân, đầu tư công, tín dụng và tiêu dùng tiếp tục tạo nền tảng tăng trưởng cho nhiều nhóm ngành.
Cổ phiếu PNJ đã phản ánh hết rủi ro?
Sau đợt bán tháo mạnh, giới đầu tư đang theo dõi sát tiến trình xử lý vụ việc tại P-Lab, bởi đây sẽ là yếu tố quyết định xu hướng cổ phiếu PNJ trong thời gian tới.
Phát triển thị trường vốn bằng chất lượng nhà đầu tư
Một thị trường vốn hiện đại không chỉ cần thêm dòng tiền mà còn cần những nhà đầu tư có kiến thức, tư duy dài hạn và khả năng đưa ra quyết định dựa trên phân tích thay vì tâm lý đám đông.
GELEX khẳng định tiếp tục chuẩn hóa quy trình quản trị và minh bạch
Thực hiện văn bản của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước liên quan đến công bố thông tin về tình hình sử dụng vốn của một số lô trái phiếu đã phát hành trong giai đoạn trước đây, ngày 8/7/2026, Công ty Cổ phần Tập đoàn GELEX (GELEX) cho biết đã thực hiện cải chính thông tin theo đúng quy định.
Bài 3: Nghị định số 200/2026/NĐ-CP mở đường cho doanh nghiệp huy động vốn dài hạn
Nghị định số 200/2026/NĐ-CP bổ sung nhiều quy định mới, vừa tăng tính linh hoạt cho doanh nghiệp phát hành trái phiếu, vừa siết kỷ luật thị trường, tạo nền tảng huy động vốn phục vụ mục tiêu tăng trưởng kinh tế 2 con số.
VN-Index nối dài nhịp hồi phục, dòng tiền lan tỏa sang nhóm bán lẻ
VN-Index tăng phiên thứ hai liên tiếp với độ rộng nghiêng về sắc xanh, dòng tiền có dấu hiệu dịch chuyển sang nhóm bán lẻ, phân bón và dầu khí. Tuy vậy, thanh khoản vẫn ở mức khiêm tốn và khối ngoại tiếp tục duy trì trạng thái bán ròng.
PODCAST: Nghị định mới về thuế thu nhập cá nhân; doanh nghiệp cần lưu ý gì?
Chính phủ vừa ban hành Nghị định số 253/2026/NĐ-CP quy định chi tiết một số điều và biện pháp thi hành Luật Thuế Thu nhập cá nhân. Doanh nghiệp cần chủ động cập nhật và triển khai các quy định mới để bảo đảm tuân thủ pháp luật và hạn chế rủi ro trong quá trình thực hiện.
VIDEO: Bảo hiểm xã hội Việt Nam tập trung triển khai các nhiệm vụ trọng tâm trong 6 tháng cuối năm 2026
Ngày 7/7, Thứ trưởng Bộ Tài chính Lê Tấn Cận đến dự và phát biểu chỉ đạo tại Hội nghị sơ kết đánh giá kết quả thực hiện các chỉ tiêu 6 tháng đầu năm và triển khai nhiệm vụ 6 tháng cuối năm của Bảo hiểm xã hội Việt Nam.
VIDEO: Cách tính thời gian hưởng chế độ đối với người mắc bệnh dài ngày
Nếu phải điều trị bệnh dài ngày thì người lao động sẽ được tính hưởng chế độ ốm đau như thế nào? (không đọc).
Bài 3: Vững nguồn cung, ổn định giá lương thực, thực phẩm
Trong công tác điều hành giá, nguồn cung hàng hóa dồi dào luôn là "tấm đệm" quan trọng để hạn chế các cú sốc từ bên ngoài lan vào nền kinh tế.
PODCAST: Lưu ý các trường hợp tạm hoãn xuất cảnh do nợ thuế
Chính phủ vừa ban hành Nghị định số 252/2026/NĐ-CP quy định chi tiết một số điều và biện pháp để tổ chức, hướng dẫn thi hành Luật Quản lý thuế, trong đó quy định cụ thể các trường hợp tạm hoãn xuất cảnh do nợ thuế.
Thủ tướng Chính phủ yêu cầu giải ngân 100% vốn các chương trình mục tiêu quốc gia năm 2026
Thủ tướng Chính phủ yêu cầu các bộ, ngành, địa phương giải ngân 100% vốn ngân sách Trung ương trong năm 2026 cho các chương trình mục tiêu quốc gia.
Phó Thủ tướng Phạm Gia Túc: Petrovietnam phải biến nguồn lực thành tăng trưởng
Phó Thủ tướng Thường trực Phạm Gia Túc tin tưởng Petrovietnam tiếp tục tăng trưởng hiệu quả, đổi mới quản trị và hiện thực hóa các mục tiêu bằng kết quả cụ thể.
Chuyển dịch tư duy FDI thế hệ mới: Từ thu hút vốn sang kiến tạo năng lực tự chủ của nền kinh tế
Nghị quyết số 10-NQ/TW về phát triển kinh tế có vốn đầu tư nước ngoài đặt ra yêu cầu chuyển mạnh tư duy thu hút FDI theo hướng lựa chọn dòng vốn chất lượng cao.
Khẩn trương trình phân bổ vốn Chương trình Mục tiêu quốc gia năm 2026
Phó Thủ tướng Chính phủ Hồ Quốc Dũng yêu cầu các Bộ, ngành, địa phương đẩy nhanh triển khai các Chương trình mục tiêu quốc gia giai đoạn 2026-2035.
Hà Nội không điều chỉnh mục tiêu tăng trưởng kinh tế 11%
Chủ tịch UBND TP. Hà Nội Vũ Đại Thắng nhấn mạnh mục tiêu tăng trưởng GRDP 11% là nhiệm vụ chính trị trọng tâm, không điều chỉnh mục tiêu theo hướng thấp hơn.
Hà Nội cần xây dựng lại kịch bản tăng trưởng cụ thể đến từng ngành, lĩnh vực, địa phương
Tổng Bí thư, Chủ tịch nước Tô Lâm yêu cầu Hà Nội xây dựng lại kịch bản tăng trưởng cụ thể đến từng ngành, từng lĩnh vực, từng địa phương, từng cấp chính quyền.
Thủ tướng Chính phủ: Không để tổ chức thực thi pháp luật trở thành "điểm nghẽn của điểm nghẽn"
Thủ tướng Chính phủ Lê Minh Hưng yêu cầu các bộ, ngành khẩn trương hoàn thiện các dự án luật, nghị quyết theo hướng đồng bộ, thống nhất, tháo gỡ điểm nghẽn thể chế, tạo động lực cho mục tiêu tăng trưởng 2 con số.
Dự kiến Quốc hội họp không thường lệ từ ngày 3 đến 24/8, xem xét 27 nội dung quan trọng
Kỳ họp không thường lệ thứ Nhất của Quốc hội khóa XVI dự kiến diễn ra từ ngày 3 đến 24/8/2026 để xem xét khối lượng công việc lớn về lập pháp và các vấn đề quan trọng của đất nước.
Quản trị doanh nghiệp nhà nước theo hướng hiện đại, có tính lan tỏa
Doanh nghiệp nhà nước cần đột phá trong quản trị theo chuẩn mực hiện đại, minh bạch, cạnh tranh; phát triển lĩnh vực then chốt, thiết yếu, có tính lan toả.
Khơi thông nguồn lực phát triển kinh tế biển bền vững
Việt Nam hoàn thiện sửa đổi Luật Tài nguyên, môi trường biển, khơi thông nguồn lực, thúc đẩy phát triển kinh tế biển bền vững.
Phó Thủ tướng Phạm Gia Túc: Petrovietnam phải biến nguồn lực thành tăng trưởng
Phó Thủ tướng Thường trực Phạm Gia Túc tin tưởng Petrovietnam tiếp tục tăng trưởng hiệu quả, đổi mới quản trị và hiện thực hóa các mục tiêu bằng kết quả cụ thể.
Chuyển dịch tư duy FDI thế hệ mới: Từ thu hút vốn sang kiến tạo năng lực tự chủ của nền kinh tế
Nghị quyết số 10-NQ/TW về phát triển kinh tế có vốn đầu tư nước ngoài đặt ra yêu cầu chuyển mạnh tư duy thu hút FDI theo hướng lựa chọn dòng vốn chất lượng cao.
Hệ giải pháp năng lượng tích hợp Solar + BESS + EMS tại Solar & Storage Live Vietnam 2026
Tân Phát Etek Sài Gòn mang đến hệ giải pháp năng lượng tích hợp Solar + BESS + EMS.
Mở rộng không gian phát triển, định hình "cực tăng trưởng" công nghiệp miền Trung
Ba thập kỷ nhìn lại, tỉnh Quảng Ngãi đã không ngừng phát triển hệ thống khu kinh tế, khu công nghiệp và mở rộng không gian phát triển công nghiệp
Kinh tế Việt Nam tạo điểm sáng giữa nhịp giảm tốc của châu Á
Triển vọng tăng trưởng của nhiều nền kinh tế châu Á bị điều chỉnh giảm, nhưng Việt Nam tiếp tục nổi lên là điểm sáng với đà phục hồi mạnh mẽ.
Để mỗi đồng vốn tạo thêm tăng trưởng cho nửa cuối năm 2026
Đầu tư công còn dư địa, dòng vốn FDI chảy mạnh, tín dụng tăng trưởng tích cực, xuất nhập khẩu mở rộng… tạo thêm nhiều nguồn lực để hướng tới tăng trưởng cao.
TP. Hồ Chí Minh hỗ trợ nhà đầu tư trên nền tảng số
TP. Hồ Chí Minh chính thức công bố phiên bản thử nghiệm Hạ tầng Xúc tiến Đầu tư trên môi trường số.
Muốn tăng trưởng 2 con số, phải bắt đầu từ cải cách cho doanh nghiệp
Mục tiêu tăng trưởng 2 con số không chỉ đòi hỏi thêm nguồn lực đầu tư mà còn phụ thuộc vào khả năng khơi thông những điểm nghẽn đang cản trở khu vực doanh nghiệp.
