Chứng khoán Vietcap đăng ký mua 7 triệu cổ phiếu HPA trong IPO nghìn tỷ
Chứng khoán Vietcap trở thành nhà đầu tư lớn trong đợt chào bán 30 triệu cổ phiếu của HPA khi đăng ký mua 7 triệu đơn vị, tương đương khoảng 23,3% tổng số phát hành.
VN-Index hướng tới mốc 1.920 điểm năm 2026
Báo cáo SSI Research cho thấy, thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn thuận lợi hơn về chu kỳ, định giá và dòng vốn, qua đó củng cố triển vọng VN-Index có thể đạt mốc 1.920 điểm trong năm 2026.
Chu kỳ mới hình thành từ cuối 2025
Thị trường chứng khoán đã có sự cải thiện rõ nét trong tháng 11/2025 khi VN-Index chốt tháng tại 1.690,99 điểm, tăng 3,13% so với tháng trước. Đà phục hồi này giúp xóa gần hết mức giảm của hai tháng 9-10, dù động lực chủ yếu đến từ nhóm vốn hóa lớn như VIC, là cổ phiếu đóng góp tới +60 điểm khi tăng 36,3% trong tháng. Cùng với VPL tăng 23,2%, nhóm Vingroup trở thành tâm điểm dẫn dắt nhịp hồi.
 |
| Nguồn: SSI Research. |
Tuy nhiên, sự phân hóa vẫn hiện hữu khi các nhóm mang tính thị trường như Ngân hàng, Chứng khoán, Thép, Bất động sản (ngoại trừ Vingroup) chưa ghi nhận chuyển biến mạnh. Thanh khoản tháng 11 ở mức 20.000 tỷ đồng/phiên, giảm 35,5% so với tháng 10, phản ánh trạng thái thận trọng của dòng tiền trong bối cảnh lãi suất liên ngân hàng còn cao. Bước sang tháng 12, SSI Research dự báo thanh khoản chỉ đi ngang nhưng có thể cải thiện nhẹ nhờ các thương vụ niêm yết mới như VPX và VCK giải phóng nguồn vốn nhà đầu tư.
Một chỉ dấu quan trọng cho thấy thị trường có thể bước vào chu kỳ mới là yếu tố mùa vụ. Trong 3 năm gần đây, giai đoạn tháng 12 đến tháng 3 năm sau có xác suất tăng điểm tới 75%, cao hơn nhiều so với 50% trong phần còn lại của năm; lợi suất bình quân đạt 1,7%/tháng, gần gấp ba so với giai đoạn tháng 4 đến tháng 11.
 |
| Nguồn: SSI Research. |
Dòng vốn ngoại, yếu tố gây áp lực trong nhiều tháng, cũng đang đổi chiều tích cực. Tháng 11 ghi nhận bán ròng 6,8 nghìn tỷ đồng, đưa tổng rút vốn của khối ngoại từ đầu năm lên 128 nghìn tỷ đồng. Tuy nhiên, tốc độ rút vốn đã chậm đáng kể, đặc biệt tuần đầu tháng 12 đã ghi nhận trạng thái mua ròng trở lại. Sự cải thiện này xuất phát từ áp lực tỷ giá hạ nhiệt, định giá giảm về vùng hấp dẫn và xu hướng tái cơ cấu của các quỹ toàn cầu khi thị trường lớn như Mỹ, Trung Quốc, Nhật Bản tạm chững.
Lịch sử thị trường cho thấy nhóm Ngân hàng và Vật liệu cơ bản thường vượt trội trong tháng 12, với xác suất tăng tới 76,9%. Bên cạnh đó, SSI Research ghi nhận tín hiệu lan tỏa từ nhóm Tiêu dùng, Vật liệu xây dựng, Công nghệ thông tin và nhóm hưởng lợi chính sách (Phân bón, Xăng dầu). Điều này tạo nền cho nhịp vận động mới của thị trường khi bước sang năm 2026.
Kỳ vọng bứt phá năm 2026
Một trong những điểm tựa quan trọng cho triển vọng thị trường là định giá. Hiện, VN-Index giao dịch quanh P/E 2025 khoảng 14,5 lần, tương đương các thị trường trong khu vực nhưng triển vọng tăng trưởng lợi nhuận 2026 lại vượt trội (14,5% so với 11,5% trung bình ASEAN). Nhờ vậy, hệ số PEG của Việt Nam chỉ 0,96, mức hấp dẫn hơn nhiều so với mặt bằng 1,44 của khu vực.
SSI Research nâng mục tiêu VN-Index năm 2026 lên 1.920 điểm, trên cơ sở kỳ vọng tăng trưởng GDP giai đoạn 2026-2030 có thể đạt mức hai chữ số nhờ động lực cải cách cơ cấu, dòng vốn FDI mạnh mẽ và đầu tư hạ tầng được đẩy nhanh; đồng thời, định giá thị trường vẫn ở mức hấp dẫn khi P/E dự phóng 2026 chỉ khoảng 12,7 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 10 năm là 14 lần, qua đó tạo dư địa mở rộng định giá; cùng với đó, tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp được dự báo duy trì khả quan với biên độ 13%-17% tùy theo từng kịch bản, củng cố thêm triển vọng tăng trưởng của chỉ số trong năm tới.
 |
| Nguồn: SSI Research. |
Bên cạnh yếu tố định giá, cải cách thị trường vốn được đánh giá là chất xúc tác quan trọng của chu kỳ mới. Nghị định số 245/2025/NĐ-CP của Chính phủ đã đơn giản hóa thủ tục, giải quyết vướng mắc về prefunding, đồng thời cấm áp dụng trần sở hữu nước ngoài thấp hơn quy định. Đặc biệt, việc chuẩn bị triển khai cơ chế bù trừ trung tâm (CCP) vào nửa cuối 2026 là bước tiến lớn giúp tăng chuẩn minh bạch, giảm rủi ro vận hành và mở đường cho nâng hạng thị trường.
Bên cạnh đó, hệ thống Xử lý xuyên suốt (Straight-Through Processing - STP) cho phép môi giới toàn cầu kết nối trực tiếp, giảm thao tác thủ công và rút ngắn chu kỳ thanh toán. SSI Research ước tính việc FTSE Russell nâng hạng có thể mang lại 1,5 tỷ USD dòng vốn thụ động, tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn như VIC, HPG, VHM, FPT, VNM, VJC, SSI, STB…
Về triển vọng theo nhóm ngành, SSI Research cho rằng Ngân hàng sẽ tiếp tục đóng vai trò trụ cột khi lợi nhuận dự phóng năm 2026 có thể tăng khoảng 16% nhờ sự phục hồi của thị trường bất động sản và nhu cầu tín dụng duy trì ổn định. Nhóm Tiêu dùng được kỳ vọng tăng trưởng ở mức hai chữ số, hưởng lợi từ việc mở rộng mạng lưới bán lẻ và chính sách nâng ngưỡng thu nhập chịu thuế áp dụng từ đầu năm 2026. Khối Vật liệu xây dựng và Đầu tư công tiếp tục được hỗ trợ tích cực bởi tiến độ giải ngân hạ tầng mạnh mẽ. Trong khi đó, nhóm Công nghệ thông tin nhiều khả năng bước vào chu kỳ phục hồi sau một năm 2025 trầm lắng, với mặt bằng định giá hiện ở mức tương đối hấp dẫn.
Tin tức khác
Đón đầu tăng trưởng 2026: Dòng tiền cuối năm và chiến lược phân bổ
Cuối năm 2025 đang dần được nhìn nhận như một “điểm vào” cho chiến lược đầu tư của năm sau. Khi tháng 1 liên tục ghi nhận hiệu suất trung bình cao nhất và xác suất tăng điểm đạt 71%, dòng tiền cuối năm vì thế mang thêm ý nghĩa “đón đầu” chu kỳ kế tiếp.
Tháng 11/2025: Các chỉ số tăng điểm, vốn hóa HOSE vượt 7,49 triệu tỷ đồng
Thị trường chứng khoán tháng 11/2025 ghi nhận sự cải thiện của các chỉ số chính khi VN-Index, VNAllshare và VN30 đều tăng điểm so với tháng trước. Quy mô vốn hóa cổ phiếu trên HOSE đạt hơn 7,49 triệu tỷ đồng, tương đương 65,13% GDP năm 2024.
35 triệu cổ phiếu AFX chính thức giao dịch trên HOSE
Ngày 8/12/2025, 35 triệu cổ phiếu AFX của Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu Nông sản Thực phẩm An Giang chính thức giao dịch trên HOSE với giá tham chiếu 11.300 đồng/cổ phiếu, đánh dấu bước chuyển từ UPCoM sang sàn niêm yết lớn nhất cả nước.
Thị trường nhuốm đỏ, VN-Index kịp thời “rút chân”
Phiên 9/12, VN-Index rung lắc mạnh trong sắc đỏ lan rộng, nhưng lực cầu bắt đáy cuối phiên tạo “nến rút chân”, thu hẹp đáng kể mức giảm trong bối cảnh khối ngoại bán ròng mạnh.
Ủy ban Chứng khoán Nhà nước hợp tác VACPA thúc đẩy chất lượng kiểm toán
Lễ ký kết Hợp tác song phương giữa Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) với Hội Kiểm toán viên hành nghề Việt Nam (VACPA) nhằm thúc đẩy minh bạch báo cáo tài chính và triển khai IFRS, đáp ứng tiêu chí nâng hạng và củng cố niềm tin nhà đầu tư.
Chốt quyền 9/12: DRL trả cổ tức 1.200 đồng/cổ phiếu, loạt doanh nghiệp cùng chi trả cổ tức tiền mặt
Trong ngày chốt quyền 9/12/2025, nhóm DRL, THG, DCH và TNW sẽ duy trì chi trả cổ tức tiền mặt, còn Vietravel lựa chọn hình thức thưởng cổ phiếu cho cổ đông.
Cổ phiếu ngành tiêu dùng: Trụ đỡ lợi nhuận trong chu kỳ hồi phục nội địa
Trong bối cảnh xuất khẩu còn phụ thuộc lớn vào chu kỳ kinh tế toàn cầu, tiêu dùng nội địa tiếp tục giữ vai trò "điểm tựa" của tăng trưởng kinh tế Việt Nam. Theo SHS Research, ngành bán lẻ – tiêu dùng đang bước vào giai đoạn phân hóa rõ nét, khi biên lợi nhuận, chất lượng dòng tiền và hiệu quả vận hành trở thành thước đo cốt lõi định vị giá trị cổ phiếu.
MultiMedia
VIDEO: Thuế "4.0": Etax mobile tích hợp chatbot AI biến điện thoại thành trợ lý thuế 24/7
Ngành Thuế Việt Nam vừa có một bước đột phá quan trọng trong quá trình chuyển đổi số, đó là việc tích hợp thành công Chatbot Trí tuệ Nhân tạo (AI) vào ứng dụng eTax Mobile trên điện thoại di động.
VIDEO: 8 loại dữ liệu "bắt tay nhau" giúp tăng tốc xử lý thủ tục hành chính
Chính phủ vừa chính thức "bật đèn xanh" cho một bước nhảy vọt về chuyển đổi số. Thông tư 04/2025/TT-VPCP, có hiệu lực từ 25/1/2026, chính là "bộ giao thức" để các hệ thống công quyền kết nối, trao đổi dữ liệu với nhau thông qua Cổng Dịch vụ công Quốc gia.
VIDEO: Bổ sung 41 cửa khẩu quốc tế cho phép xuất nhập cảnh bằng thị thực điện tử
Chính phủ vừa ban hành Nghị quyết số 389/NQ-CP ngày 02 tháng 12 năm 2025, quyết định bổ sung thêm 41 cửa khẩu quốc tế cho phép người nước ngoài nhập cảnh và xuất cảnh bằng thị thực điện tử (e-visa).
EMAGAZINE: Kiến tạo động lực mới cho tăng trưởng dài hạn
Tại Diễn đàn Kinh tế - Tài chính 2025, các chuyên gia trong nước và quốc tế đã đưa ra nhiều phân tích sâu sắc về những xu hướng lớn định hình kinh tế Việt Nam trong giai đoạn tới. Từ yêu cầu nâng cao năng suất, thúc đẩy đổi mới sáng tạo, tăng tốc chuyển đổi xanh cho tới tái định hình không gian và động lực tăng trưởng, các khuyến nghị đều nhấn mạnh sự cấp thiết của cải cách toàn diện nhằm giúp Việt Nam củng cố sức chống chịu, duy trì đà tăng trưởng và nâng cao vị thế trong chuỗi giá trị toàn cầu. Tạp chí Kinh tế - Tài chính ghi nhận những chia sẻ, phân tích và góc nhìn đáng chú ý được trình bày tại Diễn đàn.
Podcast An sinh tổng hợp tuần 1 tháng 12/2025
Podcast có nội dung chính sau. Hàng nghìn thẻ BHYT được trao tặng cho bà con địa phương phía Nam; Bộ Tài chính lấy ý kiến dự toán thu, chi BHXH, BHYT năm 2026; Tăng cường phối hợp truyền thông chính sách BHXH, BHYT tại TP. Hồ Chí Minh; Thẻ BHYT của người hưởng lương hưu hoàn toàn được gia hạn tự động; Hà Nội hỗ trợ 100% BHYT cho nhiều nhóm yếu thế; Giả cán bộ phường, xã gọi điện cấp thẻ BHYT để lừa người dân.
Hội nghị quán triệt, triển khai Nghị quyết Đại hội đại biểu Đảng bộ Chính phủ lần thứ I
Ngày 10/12, Đảng ủy Chính phủ tổ chức Hội nghị nghiên cứu, học tập, quán triệt, tuyên truyền và triển khai thực hiện Nghị quyết Đại hội đại biểu Đảng bộ Chính phủ lần thứ I, nhiệm kỳ 2025-2030. Ủy viên Bộ Chính trị, Phó Bí thư Thường trực Đảng ủy Chính ph
Thực hiện đột phá giáo dục giai đoạn 2026 - 2030
Sáng 10/12, tại Kỳ họp thứ 10 Quốc hội khóa XV, với 419/431 đại biểu tham gia biểu quyết tán thành, chiếm 88,58%, Quốc hội đã thông qua Nghị quyết về một số cơ chế, chính sách đặc thù, vượt trội để thực hiện đột phá phát triển giáo dục và đào tạo.
Sẵn sàng khai trương Trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam tại TP. Hồ Chí Minh
Ngày 9/12, tại buổi làm việc với Đoàn công tác của Chính phủ do Phó Thủ tướng thường trực Nguyễn Hòa Bình làm trưởng đoàn, lãnh đạo TP. Hồ Chí Minh báo cáo, công tác trang bị cơ sở vật chất ban đầu cho Trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam tại TP. Hồ Chí M
Từ ngày 1/7/2026, bắt buộc xác thực danh tính người livestream bán hàng
Với đa số đại biểu tham gia biểu quyết tán thành, Quốc hội vừa thông qua Luật Thương mại điện tử. Một trong những nội dung được quy định tại Luật là trách nhiệm của chủ quản nền tảng thương mại điện tử trong xác thực điện tử danh tính người livestream bán hàng theo quy định của pháp luật về định danh và xác thực điện tử trước khi cho phép thực hiện livestream bán hàng.
Luật Quy hoạch (sửa đổi): Dự án đặc biệt được quyết định đầu tư khác với quy hoạch
Quốc hội đã thông qua Luật Quy hoạch (sửa đổi) với nhiều điều chỉnh quan trọng nhằm tháo gỡ vướng mắc kéo dài trong công tác lập và thực thi quy hoạch. Trong đó, Luật cho phép quyết định đầu tư khác với quy hoạch có liên quan đối với các dự án đặc biệt theo chỉ đạo của cấp có thẩm quyền, đồng thời Luật bổ sung cơ chế xử lý mâu thuẫn, phân cấp mạnh thẩm quyền phê duyệt.
Thông qua Luật Tiết kiệm, chống lãng phí: Rõ hành vi lãng phí, tăng bảo vệ người tố giác
Luật Tiết kiệm, chống lãng phí vừa được Quốc hội thông qua với nhiều điểm mới đáng chú ý, trong đó lần đầu nhận diện rõ từng hành vi gây lãng phí và hoàn thiện quy định cung cấp, xử lý thông tin phát hiện lãng phí, bảo vệ người đấu tranh chống lãng phí, đáp ứng nhu cầu thực tiễn của công tác phòng, chống lãng phí trong tình hình mới.
Chính thức nâng doanh thu miễn thuế lên 500 triệu đồng, cá nhân kinh doanh được chọn cách tính thuế
Với đa số đại biểu tán thành, Quốc hội đã chính thức thông qua Luật Thuế thu nhập cá nhân sửa đổi, trong đó nâng ngưỡng doanh thu miễn thuế cho hộ và cá nhân kinh doanh lên 500 triệu đồng/năm; đồng thời quy định hộ, cá nhân kinh doanh được lựa chọn phương pháp tính thuế theo tỷ lệ trên doanh thu hoặc theo thu nhập.
Tổng Bí thư Tô Lâm tiếp Thư ký Hội đồng An ninh Liên bang Nga
Tại cuộc tiếp, Tổng Bí thư Tô Lâm nhấn mạnh, trong bối cảnh tình hình thế giới diễn biến nhanh chóng và phức tạp, Việt Nam và Liên bang Nga càng cần tăng cường phối hợp, tham vấn và chia sẻ kinh nghiệm để hỗ trợ và bổ sung cho nhau vì an ninh, thịnh vượng
Luật Quy hoạch (sửa đổi): Dự án đặc biệt được quyết định đầu tư khác với quy hoạch
Quốc hội đã thông qua Luật Quy hoạch (sửa đổi) với nhiều điều chỉnh quan trọng nhằm tháo gỡ vướng mắc kéo dài trong công tác lập và thực thi quy hoạch. Trong đó, Luật cho phép quyết định đầu tư khác với quy hoạch có liên quan đối với các dự án đặc biệt theo chỉ đạo của cấp có thẩm quyền, đồng thời Luật bổ sung cơ chế xử lý mâu thuẫn, phân cấp mạnh thẩm quyền phê duyệt.
Gấp rút hoàn thiện kế hoạch phục vụ tổng kiểm kê tài sản công từ 0 giờ ngày 01/01/2026
Sau khi hoàn thành tập huấn cho các bộ, ngành, ngày 10/12, Bộ Tài chính tiếp tục tổ chức Hội nghị tập huấn nghiệp vụ phục vụ Tổng kiểm kê tài sản công tại cơ quan, tổ chức, đơn vị và tài sản kết cấu hạ tầng do Nhà nước đầu tư, quản lý tại thời điểm 0 giờ
Thông qua Luật Tiết kiệm, chống lãng phí: Rõ hành vi lãng phí, tăng bảo vệ người tố giác
Luật Tiết kiệm, chống lãng phí vừa được Quốc hội thông qua với nhiều điểm mới đáng chú ý, trong đó lần đầu nhận diện rõ từng hành vi gây lãng phí và hoàn thiện quy định cung cấp, xử lý thông tin phát hiện lãng phí, bảo vệ người đấu tranh chống lãng phí, đáp ứng nhu cầu thực tiễn của công tác phòng, chống lãng phí trong tình hình mới.
Chính thức nâng doanh thu miễn thuế lên 500 triệu đồng, cá nhân kinh doanh được chọn cách tính thuế
Với đa số đại biểu tán thành, Quốc hội đã chính thức thông qua Luật Thuế thu nhập cá nhân sửa đổi, trong đó nâng ngưỡng doanh thu miễn thuế cho hộ và cá nhân kinh doanh lên 500 triệu đồng/năm; đồng thời quy định hộ, cá nhân kinh doanh được lựa chọn phương pháp tính thuế theo tỷ lệ trên doanh thu hoặc theo thu nhập.
Làm rõ cơ sở tính tiền sử dụng đất, tiền thuê đất bảo đảm thống nhất trong thi hành Luật Đất đai
Nhằm tháo gỡ khó khăn, vướng mắc trong tổ chức thi hành Luật Đất đai, Bộ Tài chính đề xuất bổ sung căn cứ tính tiền sử dụng đất, tiền thuê đất nhằm hoàn thiện quy định đối với trường hợp chuyển mục đích sử dụng đất của hộ gia đình, cá nhân.
Tiếp thu ý kiến góp ý, hoàn thiện dự thảo Thông tư hướng dẫn Nghị định về quản lý, sử dụng tài sản công
Bộ Tài chính vừa có Bản tổng hợp ý kiến, tiếp thu và giải trình đối với các góp ý của bộ, ngành và địa phương về dự thảo Thông tư hướng dẫn một số điều của Nghị định số 186/2025/NĐ-CP của Chính phủ quy định chi tiết Luật Quản lý, sử dụng tài sản công.
Quốc hội thông qua Luật Quản lý thuế (sửa đổi)
Sáng 10/12, với đa số đại biểu tham gia biểu quyết tán thành, Quốc hội đã thông qua Luật Quản lý thuế (sửa đổi). Luật có 9 chương, 53 điều quy định việc quản lý các loại thuế, các khoản thu khác thuộc ngân sách nhà nước.
An Giang: Đặt mục tiêu thu ngân sách nhà nước 5 năm trên 162.000 tỷ đồng
Ngày 9/12, tại Kỳ họp thứ 6 (kỳ họp chuyên đề), HĐND tỉnh An Giang khóa X, nhiệm kỳ 2021-2026 đã thông quan nhiều nội dung quan trọng về tài chính - ngân sách phục vụ phát triển kinh tế - xã hội của tỉnh.
