Chứng khoán Vietcap đăng ký mua 7 triệu cổ phiếu HPA trong IPO nghìn tỷ
Chứng khoán Vietcap trở thành nhà đầu tư lớn trong đợt chào bán 30 triệu cổ phiếu của HPA khi đăng ký mua 7 triệu đơn vị, tương đương khoảng 23,3% tổng số phát hành.
Đón đầu tăng trưởng 2026: Dòng tiền cuối năm và chiến lược phân bổ
Cuối năm 2025 đang dần được nhìn nhận như một “điểm vào” cho chiến lược đầu tư của năm sau. Khi tháng 1 liên tục ghi nhận hiệu suất trung bình cao nhất và xác suất tăng điểm đạt 71%, dòng tiền cuối năm vì thế mang thêm ý nghĩa “đón đầu” chu kỳ kế tiếp.
 |
| Dòng tiền thường có xu hướng tham gia thị trường từ giai đoạn cuối năm. Ảnh ST. |
Hiệu ứng mùa vụ 2001–2025: Tháng 1 là giai đoạn có hiệu suất trung bình cao nhất
Dữ liệu thống kê thị trường giai đoạn 2001–2025 của Dragon Capital cho thấy yếu tố mùa vụ thể hiện khá rõ trong diễn biến của thị trường chứng khoán Việt Nam, đặc biệt ở nhóm tháng cuối năm và đầu năm mới. Cụ thể, hiệu suất trung bình của tháng 11 đạt khoảng 2,00%, tháng 12 đạt 1,70%, trong khi tháng 1 ghi nhận mức sinh lời trung bình cao nhất, lên tới 4,70%.
Không chỉ có biên độ tăng tốt hơn so với mặt bằng chung, xác suất thị trường đóng cửa trong sắc xanh của tháng 1 đạt 71%, và tháng 2 đạt 64%. Đây là hai tháng có tỷ lệ tăng điểm cao nhất trong năm xét theo chuỗi dữ liệu dài hạn.
Theo Dragon Capital, yếu tố mùa vụ không nên được nhìn nhận như tín hiệu “bắt sóng” ngắn hạn, mà chủ yếu đóng vai trò tham chiếu về thời điểm trong chiến lược giải ngân theo chu kỳ.
Từ góc độ thống kê, các con số này cho thấy dòng tiền thường có xu hướng tham gia thị trường từ giai đoạn cuối năm, trước thời điểm được ghi nhận là có hiệu suất trung bình cao nhất trong năm mới. Vì vậy, việc phân bổ vốn trong tháng 11–12 có thể được xem là cách tiếp cận thị trường theo dữ liệu lịch sử, thay vì chờ đến khi xu hướng đầu năm đã hình thành rõ rệt.
Hiệu quả đầu tư đến 30/11/2025: Chênh lệch rõ nét giữa chiến lược tăng trưởng và tích lũy
Theo dữ liệu công bố từ Công ty Quản lý quỹ Dragon Capital, tính đến ngày 30/11/2025, hiệu quả đầu tư của các nhóm quỹ cho thấy sự phân hóa rõ nét giữa các chiến lược cổ phiếu và trái phiếu, cũng như giữa mục tiêu tăng trưởng vốn và tạo thu nhập ổn định.
Sự khác biệt về hiệu quả giữa nhóm quỹ cổ phiếu và quỹ trái phiếu trong giai đoạn vừa qua phản ánh khá rõ mục tiêu đầu tư khác nhau của từng nhóm sản phẩm. Nhóm quỹ cổ phiếu hướng tới tăng trưởng giá trị tài sản trong trung và dài hạn, trong khi các quỹ trái phiếu được định vị theo chiến lược tích lũy ổn định và kiểm soát rủi ro danh mục.
Ở nhóm quỹ cổ phiếu tăng trưởng, Quỹ đầu tư Chứng khoán năng động DC (DCDS) ghi nhận mức sinh lời lũy kế 30,9% trong 1 năm, 96,7% trong 3 năm và 123,2% trong 5 năm. Đây là nhóm quỹ tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng tăng trưởng dài hạn, thể hiện rõ đặc tính sinh lời theo chu kỳ.
Với nhóm quỹ cổ phiếu tập trung cổ tức, Quỹ đầu tư cổ phiếu Dividend DC (DCDE) đạt mức tăng 16,8% trong 1 năm, 62,9% trong 3 năm và 78,7% trong 5 năm. So với DCDS, tốc độ tăng của DCDE thấp hơn, song mức sinh lời vẫn duy trì xu hướng tích cực trong trung và dài hạn.
Trong khi đó, chỉ số VN-Index cùng giai đoạn ghi nhận mức tăng 35,2% trong 1 năm, 61,3% trong 3 năm và 68,6% trong 5 năm. So sánh các con số cho thấy, trong trung và dài hạn, nhóm quỹ cổ phiếu có mức sinh lời lũy kế cao hơn so với mức tăng của chỉ số thị trường, phản ánh sự khác biệt giữa chiến lược đầu tư theo mục tiêu và diễn biến chung của chỉ số.
Ở nhóm quỹ trái phiếu, dữ liệu cho thấy mức sinh lời ổn định hơn. Quỹ đầu tư Trái phiếu DC (DCBF) đạt lợi nhuận 6,8% trong 1 năm, 23,1% trong 3 năm và 39,7% trong 5 năm. Trong khi đó, Quỹ đầu tư Trái phiếu Gia tăng thu nhập cố định DCIP ghi nhận mức tăng 5,6% trong 1 tháng, 5,7% trong 3 tháng và 5,3% trong 6 tháng.
Dragon Capital cho biết, trong bối cảnh thị trường biến động theo chu kỳ, nhóm sản phẩm trái phiếu tiếp tục đóng vai trò cân bằng rủi ro cho danh mục. So với nhóm cổ phiếu, nhóm trái phiếu có tốc độ sinh lời thấp hơn, nhưng đổi lại là tính ổn định theo thời gian và khả năng bảo toàn giá trị tài sản. Các con số này phản ánh khá rõ sự khác biệt bản chất giữa hai nhóm chiến lược: một bên ưu tiên tăng trưởng dài hạn, một bên hướng đến tích lũy an toàn và ổn định dòng tiền.
 |
| Nguồn: Dragon Capital Việt Nam, số liệu đến 30/11/2025. |
Phân bổ danh mục theo mục tiêu: Cân bằng giữa tăng trưởng và tích lũy an toàn
Từ thống kê hiệu suất thị trường theo tháng và dữ liệu lợi nhuận của các nhóm sản phẩm đầu tư đến cuối tháng 11/2025, có thể thấy cuối năm không chỉ là thời điểm tổng kết hiệu quả danh mục, mà còn là giai đoạn quan trọng để cơ cấu lại tài sản theo mục tiêu tài chính.
Thực tế cho thấy, nhóm sản phẩm cổ phiếu phù hợp với nhà đầu tư ưu tiên gia tăng giá trị tài sản trong trung và dài hạn, chấp nhận biến động theo chu kỳ thị trường. Ngược lại, nhóm sản phẩm trái phiếu đóng vai trò ổn định danh mục, bảo toàn giá trị và tạo dòng tiền tích lũy đều đặn.
Dữ liệu đến thời điểm cuối tháng 11/2025 cũng cho thấy, không có một nhóm tài sản nào mang tính “tối ưu tuyệt đối” cho mọi mục tiêu đầu tư. Hiệu quả danh mục phụ thuộc đáng kể vào cách phân bổ tỷ trọng giữa các nhóm chiến lược tăng trưởng và tích lũy an toàn. Dragon Capital cho rằng, việc phân bổ danh mục cần được xây dựng trên cơ sở mục tiêu tài chính và khẩu vị rủi ro của từng nhà đầu tư, thay vì chỉ dựa vào biến động ngắn hạn của thị trường.
Trong bối cảnh tháng 1 được thống kê là thời điểm có hiệu suất trung bình cao nhất trong năm, việc phân bổ vốn từ giai đoạn cuối năm mang ý nghĩa tiếp cận thị trường theo dữ liệu, thay vì chạy theo nhịp biến động ngắn hạn. Tuy nhiên, dữ liệu cũng cho thấy, hiệu quả đầu tư không chỉ phụ thuộc vào thời điểm giải ngân, mà còn phụ thuộc rất lớn vào cấu trúc danh mục.
Ở góc độ này, bài toán đầu tư không nằm ở việc “nên vào thị trường hay không”, mà nằm ở việc “phân bổ vốn như thế nào”. Sự cân bằng giữa tăng trưởng và tích lũy, giữa cổ phiếu và trái phiếu, tiếp tục là yếu tố then chốt đối với hiệu quả danh mục trong trung và dài hạn.
Tin tức khác
VN-Index hướng tới mốc 1.920 điểm năm 2026
Báo cáo SSI Research cho thấy, thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn thuận lợi hơn về chu kỳ, định giá và dòng vốn, qua đó củng cố triển vọng VN-Index có thể đạt mốc 1.920 điểm trong năm 2026.
Tháng 11/2025: Các chỉ số tăng điểm, vốn hóa HOSE vượt 7,49 triệu tỷ đồng
Thị trường chứng khoán tháng 11/2025 ghi nhận sự cải thiện của các chỉ số chính khi VN-Index, VNAllshare và VN30 đều tăng điểm so với tháng trước. Quy mô vốn hóa cổ phiếu trên HOSE đạt hơn 7,49 triệu tỷ đồng, tương đương 65,13% GDP năm 2024.
35 triệu cổ phiếu AFX chính thức giao dịch trên HOSE
Ngày 8/12/2025, 35 triệu cổ phiếu AFX của Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu Nông sản Thực phẩm An Giang chính thức giao dịch trên HOSE với giá tham chiếu 11.300 đồng/cổ phiếu, đánh dấu bước chuyển từ UPCoM sang sàn niêm yết lớn nhất cả nước.
Thị trường nhuốm đỏ, VN-Index kịp thời “rút chân”
Phiên 9/12, VN-Index rung lắc mạnh trong sắc đỏ lan rộng, nhưng lực cầu bắt đáy cuối phiên tạo “nến rút chân”, thu hẹp đáng kể mức giảm trong bối cảnh khối ngoại bán ròng mạnh.
Ủy ban Chứng khoán Nhà nước hợp tác VACPA thúc đẩy chất lượng kiểm toán
Lễ ký kết Hợp tác song phương giữa Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) với Hội Kiểm toán viên hành nghề Việt Nam (VACPA) nhằm thúc đẩy minh bạch báo cáo tài chính và triển khai IFRS, đáp ứng tiêu chí nâng hạng và củng cố niềm tin nhà đầu tư.
Chốt quyền 9/12: DRL trả cổ tức 1.200 đồng/cổ phiếu, loạt doanh nghiệp cùng chi trả cổ tức tiền mặt
Trong ngày chốt quyền 9/12/2025, nhóm DRL, THG, DCH và TNW sẽ duy trì chi trả cổ tức tiền mặt, còn Vietravel lựa chọn hình thức thưởng cổ phiếu cho cổ đông.
Cổ phiếu ngành tiêu dùng: Trụ đỡ lợi nhuận trong chu kỳ hồi phục nội địa
Trong bối cảnh xuất khẩu còn phụ thuộc lớn vào chu kỳ kinh tế toàn cầu, tiêu dùng nội địa tiếp tục giữ vai trò "điểm tựa" của tăng trưởng kinh tế Việt Nam. Theo SHS Research, ngành bán lẻ – tiêu dùng đang bước vào giai đoạn phân hóa rõ nét, khi biên lợi nhuận, chất lượng dòng tiền và hiệu quả vận hành trở thành thước đo cốt lõi định vị giá trị cổ phiếu.
MultiMedia
VIDEO: Thuế "4.0": Etax mobile tích hợp chatbot AI biến điện thoại thành trợ lý thuế 24/7
Ngành Thuế Việt Nam vừa có một bước đột phá quan trọng trong quá trình chuyển đổi số, đó là việc tích hợp thành công Chatbot Trí tuệ Nhân tạo (AI) vào ứng dụng eTax Mobile trên điện thoại di động.
VIDEO: 8 loại dữ liệu "bắt tay nhau" giúp tăng tốc xử lý thủ tục hành chính
Chính phủ vừa chính thức "bật đèn xanh" cho một bước nhảy vọt về chuyển đổi số. Thông tư 04/2025/TT-VPCP, có hiệu lực từ 25/1/2026, chính là "bộ giao thức" để các hệ thống công quyền kết nối, trao đổi dữ liệu với nhau thông qua Cổng Dịch vụ công Quốc gia.
VIDEO: Bổ sung 41 cửa khẩu quốc tế cho phép xuất nhập cảnh bằng thị thực điện tử
Chính phủ vừa ban hành Nghị quyết số 389/NQ-CP ngày 02 tháng 12 năm 2025, quyết định bổ sung thêm 41 cửa khẩu quốc tế cho phép người nước ngoài nhập cảnh và xuất cảnh bằng thị thực điện tử (e-visa).
EMAGAZINE: Kiến tạo động lực mới cho tăng trưởng dài hạn
Tại Diễn đàn Kinh tế - Tài chính 2025, các chuyên gia trong nước và quốc tế đã đưa ra nhiều phân tích sâu sắc về những xu hướng lớn định hình kinh tế Việt Nam trong giai đoạn tới. Từ yêu cầu nâng cao năng suất, thúc đẩy đổi mới sáng tạo, tăng tốc chuyển đổi xanh cho tới tái định hình không gian và động lực tăng trưởng, các khuyến nghị đều nhấn mạnh sự cấp thiết của cải cách toàn diện nhằm giúp Việt Nam củng cố sức chống chịu, duy trì đà tăng trưởng và nâng cao vị thế trong chuỗi giá trị toàn cầu. Tạp chí Kinh tế - Tài chính ghi nhận những chia sẻ, phân tích và góc nhìn đáng chú ý được trình bày tại Diễn đàn.
Podcast An sinh tổng hợp tuần 1 tháng 12/2025
Podcast có nội dung chính sau. Hàng nghìn thẻ BHYT được trao tặng cho bà con địa phương phía Nam; Bộ Tài chính lấy ý kiến dự toán thu, chi BHXH, BHYT năm 2026; Tăng cường phối hợp truyền thông chính sách BHXH, BHYT tại TP. Hồ Chí Minh; Thẻ BHYT của người hưởng lương hưu hoàn toàn được gia hạn tự động; Hà Nội hỗ trợ 100% BHYT cho nhiều nhóm yếu thế; Giả cán bộ phường, xã gọi điện cấp thẻ BHYT để lừa người dân.
Hội nghị quán triệt, triển khai Nghị quyết Đại hội đại biểu Đảng bộ Chính phủ lần thứ I
Ngày 10/12, Đảng ủy Chính phủ tổ chức Hội nghị nghiên cứu, học tập, quán triệt, tuyên truyền và triển khai thực hiện Nghị quyết Đại hội đại biểu Đảng bộ Chính phủ lần thứ I, nhiệm kỳ 2025-2030. Ủy viên Bộ Chính trị, Phó Bí thư Thường trực Đảng ủy Chính ph
Thực hiện đột phá giáo dục giai đoạn 2026 - 2030
Sáng 10/12, tại Kỳ họp thứ 10 Quốc hội khóa XV, với 419/431 đại biểu tham gia biểu quyết tán thành, chiếm 88,58%, Quốc hội đã thông qua Nghị quyết về một số cơ chế, chính sách đặc thù, vượt trội để thực hiện đột phá phát triển giáo dục và đào tạo.
Sẵn sàng khai trương Trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam tại TP. Hồ Chí Minh
Ngày 9/12, tại buổi làm việc với Đoàn công tác của Chính phủ do Phó Thủ tướng thường trực Nguyễn Hòa Bình làm trưởng đoàn, lãnh đạo TP. Hồ Chí Minh báo cáo, công tác trang bị cơ sở vật chất ban đầu cho Trung tâm tài chính quốc tế Việt Nam tại TP. Hồ Chí M
Từ ngày 1/7/2026, bắt buộc xác thực danh tính người livestream bán hàng
Với đa số đại biểu tham gia biểu quyết tán thành, Quốc hội vừa thông qua Luật Thương mại điện tử. Một trong những nội dung được quy định tại Luật là trách nhiệm của chủ quản nền tảng thương mại điện tử trong xác thực điện tử danh tính người livestream bán hàng theo quy định của pháp luật về định danh và xác thực điện tử trước khi cho phép thực hiện livestream bán hàng.
Luật Quy hoạch (sửa đổi): Dự án đặc biệt được quyết định đầu tư khác với quy hoạch
Quốc hội đã thông qua Luật Quy hoạch (sửa đổi) với nhiều điều chỉnh quan trọng nhằm tháo gỡ vướng mắc kéo dài trong công tác lập và thực thi quy hoạch. Trong đó, Luật cho phép quyết định đầu tư khác với quy hoạch có liên quan đối với các dự án đặc biệt theo chỉ đạo của cấp có thẩm quyền, đồng thời Luật bổ sung cơ chế xử lý mâu thuẫn, phân cấp mạnh thẩm quyền phê duyệt.
Thông qua Luật Tiết kiệm, chống lãng phí: Rõ hành vi lãng phí, tăng bảo vệ người tố giác
Luật Tiết kiệm, chống lãng phí vừa được Quốc hội thông qua với nhiều điểm mới đáng chú ý, trong đó lần đầu nhận diện rõ từng hành vi gây lãng phí và hoàn thiện quy định cung cấp, xử lý thông tin phát hiện lãng phí, bảo vệ người đấu tranh chống lãng phí, đáp ứng nhu cầu thực tiễn của công tác phòng, chống lãng phí trong tình hình mới.
Chính thức nâng doanh thu miễn thuế lên 500 triệu đồng, cá nhân kinh doanh được chọn cách tính thuế
Với đa số đại biểu tán thành, Quốc hội đã chính thức thông qua Luật Thuế thu nhập cá nhân sửa đổi, trong đó nâng ngưỡng doanh thu miễn thuế cho hộ và cá nhân kinh doanh lên 500 triệu đồng/năm; đồng thời quy định hộ, cá nhân kinh doanh được lựa chọn phương pháp tính thuế theo tỷ lệ trên doanh thu hoặc theo thu nhập.
Tổng Bí thư Tô Lâm tiếp Thư ký Hội đồng An ninh Liên bang Nga
Tại cuộc tiếp, Tổng Bí thư Tô Lâm nhấn mạnh, trong bối cảnh tình hình thế giới diễn biến nhanh chóng và phức tạp, Việt Nam và Liên bang Nga càng cần tăng cường phối hợp, tham vấn và chia sẻ kinh nghiệm để hỗ trợ và bổ sung cho nhau vì an ninh, thịnh vượng
Luật Quy hoạch (sửa đổi): Dự án đặc biệt được quyết định đầu tư khác với quy hoạch
Quốc hội đã thông qua Luật Quy hoạch (sửa đổi) với nhiều điều chỉnh quan trọng nhằm tháo gỡ vướng mắc kéo dài trong công tác lập và thực thi quy hoạch. Trong đó, Luật cho phép quyết định đầu tư khác với quy hoạch có liên quan đối với các dự án đặc biệt theo chỉ đạo của cấp có thẩm quyền, đồng thời Luật bổ sung cơ chế xử lý mâu thuẫn, phân cấp mạnh thẩm quyền phê duyệt.
Gấp rút hoàn thiện kế hoạch phục vụ tổng kiểm kê tài sản công từ 0 giờ ngày 01/01/2026
Sau khi hoàn thành tập huấn cho các bộ, ngành, ngày 10/12, Bộ Tài chính tiếp tục tổ chức Hội nghị tập huấn nghiệp vụ phục vụ Tổng kiểm kê tài sản công tại cơ quan, tổ chức, đơn vị và tài sản kết cấu hạ tầng do Nhà nước đầu tư, quản lý tại thời điểm 0 giờ
Thông qua Luật Tiết kiệm, chống lãng phí: Rõ hành vi lãng phí, tăng bảo vệ người tố giác
Luật Tiết kiệm, chống lãng phí vừa được Quốc hội thông qua với nhiều điểm mới đáng chú ý, trong đó lần đầu nhận diện rõ từng hành vi gây lãng phí và hoàn thiện quy định cung cấp, xử lý thông tin phát hiện lãng phí, bảo vệ người đấu tranh chống lãng phí, đáp ứng nhu cầu thực tiễn của công tác phòng, chống lãng phí trong tình hình mới.
Chính thức nâng doanh thu miễn thuế lên 500 triệu đồng, cá nhân kinh doanh được chọn cách tính thuế
Với đa số đại biểu tán thành, Quốc hội đã chính thức thông qua Luật Thuế thu nhập cá nhân sửa đổi, trong đó nâng ngưỡng doanh thu miễn thuế cho hộ và cá nhân kinh doanh lên 500 triệu đồng/năm; đồng thời quy định hộ, cá nhân kinh doanh được lựa chọn phương pháp tính thuế theo tỷ lệ trên doanh thu hoặc theo thu nhập.
Làm rõ cơ sở tính tiền sử dụng đất, tiền thuê đất bảo đảm thống nhất trong thi hành Luật Đất đai
Nhằm tháo gỡ khó khăn, vướng mắc trong tổ chức thi hành Luật Đất đai, Bộ Tài chính đề xuất bổ sung căn cứ tính tiền sử dụng đất, tiền thuê đất nhằm hoàn thiện quy định đối với trường hợp chuyển mục đích sử dụng đất của hộ gia đình, cá nhân.
Tiếp thu ý kiến góp ý, hoàn thiện dự thảo Thông tư hướng dẫn Nghị định về quản lý, sử dụng tài sản công
Bộ Tài chính vừa có Bản tổng hợp ý kiến, tiếp thu và giải trình đối với các góp ý của bộ, ngành và địa phương về dự thảo Thông tư hướng dẫn một số điều của Nghị định số 186/2025/NĐ-CP của Chính phủ quy định chi tiết Luật Quản lý, sử dụng tài sản công.
Quốc hội thông qua Luật Quản lý thuế (sửa đổi)
Sáng 10/12, với đa số đại biểu tham gia biểu quyết tán thành, Quốc hội đã thông qua Luật Quản lý thuế (sửa đổi). Luật có 9 chương, 53 điều quy định việc quản lý các loại thuế, các khoản thu khác thuộc ngân sách nhà nước.
An Giang: Đặt mục tiêu thu ngân sách nhà nước 5 năm trên 162.000 tỷ đồng
Ngày 9/12, tại Kỳ họp thứ 6 (kỳ họp chuyên đề), HĐND tỉnh An Giang khóa X, nhiệm kỳ 2021-2026 đã thông quan nhiều nội dung quan trọng về tài chính - ngân sách phục vụ phát triển kinh tế - xã hội của tỉnh.
