Vàng hạ nhiệt, lộ trình hoàn thiện khung quản lý thị trường được đẩy nhanh

Diễn biến giá vàng nhẫn tròn của Bảo Tín Mạnh Hải từ đầu năm đến nay.

Xây dựng chiến lược tích lũy và đa dạng hóa danh mục đầu tư

Giá vàng trong nước đang trải qua một trong những nhịp điều chỉnh mạnh nhất kể từ đầu năm 2026. Sau khi lập đỉnh lịch sử trên 191 triệu đồng/lượng vào cuối tháng 1 và đầu tháng 3, giá vàng miếng SJC liên tục lao dốc trong những ngày đầu tháng 6.

Đến sáng 9/6, vàng miếng SJC tại các doanh nghiệp lớn như SJC, DOJI, PNJ, Bảo Tín Mạnh Hải, Bảo Tín Minh Châu được niêm yết ở mức 138,8 - 143,8 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). So với vùng đỉnh hơn 191 triệu đồng/lượng trước đó, giá bán đã giảm trên 47 triệu đồng/lượng, tương đương mức đi xuống khoảng 25%.

Riêng trong ngày 8/6, thị trường chứng kiến một phiên giảm sốc khi giá vàng miếng và vàng nhẫn mất hơn 7 triệu đồng/lượng chỉ trong vài giờ giao dịch. Người mua vàng ở đầu phiên sáng với mức giá 149,9 triệu đồng/lượng đã tạm lỗ hơn 11 triệu đồng/lượng nếu bán ra vào cuối ngày.

Không chỉ vàng miếng, vàng nhẫn cũng giảm sâu về quanh 143 triệu đồng/lượng chiều bán ra. Đây là mức giá thấp nhất kể từ tháng 10/2025.

Diễn biến trên phản ánh sự thay đổi đáng kể của thị trường sau giai đoạn tăng nóng kéo dài. Trước đó, giá vàng liên tục đi lên nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn trước các bất ổn địa chính trị và kỳ vọng các ngân hàng trung ương lớn sớm chuyển sang chu kỳ nới lỏng tiền tệ.

Trên thị trường quốc tế, giá vàng vẫn biến động mạnh trước các thông tin liên quan đến Trung Đông. Dữ liệu giao dịch đêm 8/6 cho thấy giá vàng có lúc phục hồi lên khoảng 4.354 USD/ounce trước khi giảm trở lại quanh 4.330 USD/ounce. Các nhà đầu tư hiện tập trung theo dõi diễn biến tại eo biển Hormuz - tuyến vận chuyển khoảng 20% lượng dầu toàn cầu, cùng các tín hiệu từ Fed về chính sách lãi suất trong thời gian tới.

Biến động mạnh của thị trường đang đặt ra yêu cầu cấp thiết về việc hoàn thiện khung khổ quản lý thị trường vàng trong nước. Ảnh minh họa: HD

Ông Nguyễn Quang Huy, Khoa Tài chính - Ngân hàng, Trường Đại học Nguyễn Trãi cho rằng, đợt giảm mạnh của giá vàng thời gian qua là lời nhắc rõ ràng về nguyên tắc quản trị rủi ro trên thị trường tài chính. Theo ông Huy, sau giai đoạn tăng mạnh kéo dài và liên tục thiết lập các mốc giá mới, việc vàng bước vào nhịp điều chỉnh là diễn biến mang tính quy luật. Không có loại tài sản nào chỉ tăng mà không trải qua những giai đoạn tích lũy hoặc giảm giá.

Dù vậy, điều đó không đồng nghĩa vai trò của vàng suy giảm. Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu vẫn tiềm ẩn nhiều bất định, từ căng thẳng địa chính trị đến biến động lạm phát và chính sách tiền tệ, vàng vẫn là một trong những tài sản phòng thủ quan trọng đối với nhà đầu tư.

Ông Nguyễn Quang Huy cho rằng, điều quan trọng nhất hiện nay là kiểm soát tâm lý và quản trị rủi ro. Sau giai đoạn tăng nóng, thị trường vàng đang bước vào vùng biến động mạnh hơn, thậm chí có thể xuất hiện những nhịp điều chỉnh sâu. Vì vậy, việc mua đuổi theo tâm lý đám đông hoặc sử dụng đòn bẩy tài chính cao có thể khiến nhà đầu tư đối mặt với rủi ro đáng kể. Vàng vẫn là tài sản phòng thủ hiệu quả trong dài hạn. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện nay, chiến lược thận trọng, phân bổ vốn hợp lý và ưu tiên bảo toàn tài sản sẽ phù hợp hơn so với mục tiêu đầu cơ ngắn hạn.

Theo vị chuyên gia, thay vì cố gắng dự đoán chính xác đáy thị trường để bắt đáy, nhà đầu tư nên xây dựng chiến lược tích lũy từng phần và đa dạng hóa danh mục đầu tư. Vàng cần được xem là một cấu phần bảo vệ tài sản trước rủi ro, thay vì là kênh đầu tư duy nhất.

Ông Shaokai Fan, Giám đốc khu vực châu Á - Thái Bình Dương (trừ Trung Quốc) kiêm Giám đốc Ngân hàng Trung ương toàn cầu của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cũng nhận định, các yếu tố nền tảng hỗ trợ giá vàng vẫn còn hiện hữu, bao gồm bất ổn địa chính trị, xu hướng nới lỏng tiền tệ trong dài hạn và nhu cầu dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương.

Tăng tính minh bạch, cải thiện nguồn cung

Với thị trường trong nước, biến động mạnh của thị trường đang đặt ra yêu cầu cấp thiết về việc hoàn thiện khung khổ quản lý thị trường vàng trong nước. Đây là thời điểm Ngân hàng Nhà nước đang lấy ý kiến đối với dự thảo sửa đổi Nghị định số 24/2012/NĐ-CP về quản lý hoạt động kinh doanh vàng.

Một trong những điểm đáng chú ý nhất là hoạt động sản xuất, gia công và mua bán vàng trang sức, mỹ nghệ sẽ không còn thuộc nhóm ngành nghề đầu tư kinh doanh có điều kiện. Dự thảo cũng mở rộng cơ chế nhập khẩu vàng nguyên liệu phục vụ sản xuất vàng trang sức xuất khẩu, cho phép doanh nghiệp đủ điều kiện được cấp phép nhập khẩu theo nhu cầu thực tế và hợp đồng xuất khẩu.

Đồng thời, Ngân hàng Nhà nước tiếp tục duy trì quản lý chặt đối với vàng miếng. Hoạt động sản xuất vàng miếng và kinh doanh mua bán vàng miếng vẫn là ngành nghề kinh doanh có điều kiện và phải được cấp phép.

Một điểm mới khác là các giao dịch mua bán vàng từ 20 triệu đồng trở lên trong ngày phải thực hiện thanh toán không dùng tiền mặt. Các doanh nghiệp kinh doanh vàng cũng phải xây dựng hệ thống dữ liệu để kết nối và báo cáo với cơ quan quản lý.

Theo giới phân tích, trong bối cảnh giá vàng biến động mạnh và chênh lệch giá trong nước - thế giới liên tục thay đổi, việc tiếp tục sửa đổi Nghị định số 24/2012/NĐ-CP được kỳ vọng sẽ giúp tăng tính minh bạch của thị trường, cải thiện nguồn cung nguyên liệu và tạo điều kiện cho ngành vàng trang sức phát triển.

Đáng chú ý, khi giá vàng trong nước giảm sâu, chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới cũng đã thu hẹp đáng kể, từ khoảng 12 triệu đồng/lượng xuống còn quanh 7-8 triệu đồng/lượng trong những ngày gần đây. Diễn biến này cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn điều chỉnh và tái cân bằng mới sau nhiều năm biến động mạnh.

Trong ngắn hạn, giá vàng nhiều khả năng vẫn chịu tác động từ các yếu tố quốc tế như lạm phát, chính sách lãi suất của Fed và căng thẳng địa chính trị. Tuy nhiên, về dài hạn, việc hoàn thiện khung pháp lý thông qua sửa đổi Nghị định số 24/2012/NĐ-CP có thể trở thành một trong những yếu tố quan trọng giúp thị trường vàng Việt Nam vận hành ổn định và minh bạch hơn, thay vì chỉ phụ thuộc vào những cơn sóng tăng giảm của giá vàng thế giới.