Giá vàng rung lắc mạnh, nhà đầu tư đứng trước lựa chọn khó

Nguồn dữ liệu: Cục Thống kê

Giá vàng trong nước đang ở giai đoạn biến động mạnh nhất trong nhiều năm trở lại đây. Theo số liệu của Cục Thống kê, chỉ số giá vàng tháng 5/2026 giảm 4,11% so với tháng trước, chủ yếu do giá vàng thế giới điều chỉnh sau giai đoạn tăng nóng.

Tuy nhiên, nếu nhìn trên bình diện dài hơn, vàng vẫn là một trong những tài sản có mức tăng rất mạnh. So với cùng kỳ năm trước, chỉ số giá vàng tăng 33,87%; tăng 6,27% so với cuối năm 2025 và bình quân 5 tháng đầu năm 2026 tăng tới 65,97%.

Diễn biến thực tế trên thị trường cho thấy mức độ biến động còn lớn hơn nhiều so với các con số thống kê. Ngày 10/6/2026, giá vàng miếng SJC có thời điểm giảm xuống còn 133,3 - 138,3 triệu đồng/lượng, mức thấp nhất kể từ tháng 10/2025. So với đỉnh lịch sử khoảng 192,2 triệu đồng/lượng thiết lập cuối tháng 1/2026, giá vàng bán ra đã giảm gần 54 triệu đồng/lượng, tương đương khoảng 28%.

Tuy nhiên chỉ sau hai phiên giao dịch, thị trường lại chứng kiến cú phục hồi rất mạnh. Sáng 12/6/2026, giá vàng miếng SJC tăng vọt lên 142,4 - 145,4 triệu đồng/lượng, tăng khoảng 7 - 9 triệu đồng/lượng chỉ sau một ngày. Giá vàng nhẫn cũng trở lại vùng 140 - 142 triệu đồng/lượng.

Theo các chuyên gia, đợt điều chỉnh mạnh của vàng xuất phát từ nhiều yếu tố cùng lúc. Chuyên gia tài chính Phan Dũng Khánh cho rằng, giá vàng đã kết thúc giai đoạn tăng nóng kéo dài nhiều năm. Khi vàng vượt ngưỡng 5.000 USD/ounce vào đầu năm 2026, dư địa tăng trưởng trở nên kém hấp dẫn hơn do cần một lượng vốn rất lớn để tiếp tục đẩy giá lên các vùng cao mới.

Ngoài ra, môi trường hỗ trợ vàng cũng đang thay đổi đáng kể. Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ liên tục duy trì ở mức cao, trong khi đồng USD vẫn giữ sức mạnh tương đối. Điều này khiến dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang các tài sản sinh lời thay vì vàng - loại tài sản không tạo ra dòng tiền hay lợi tức định kỳ. Bên cạnh đó, kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sớm cắt giảm lãi suất đang giảm đáng kể. Thậm chí, một số dự báo đã tính tới khả năng Fed có thể phải nâng lãi suất trở lại nếu lạm phát tiếp tục gia tăng.

Theo giới phân tích, những yếu tố này khiến nhu cầu đầu cơ vàng suy giảm rõ rệt sau giai đoạn tăng nóng. Ở chiều ngược lại, các yếu tố địa chính trị vẫn tiếp tục hỗ trợ giá vàng. Những diễn biến mới tại Trung Đông, biến động giá dầu và xu hướng đồng USD suy yếu trong một số thời điểm đã giúp vàng phục hồi mạnh trong các phiên gần đây.

Câu hỏi lớn nhất với nhiều nhà đầu tư hiện nay là có nên bán vàng để cắt lỗ hay tiếp tục nắm giữ. Theo ông Phan Dũng Khánh, quyết định này phụ thuộc vào mục tiêu đầu tư và tỷ trọng vàng trong tổng tài sản.

Đối với nhóm nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy tài chính hoặc nắm giữ vàng với tỷ trọng quá lớn trong danh mục, việc cơ cấu lại tài sản là cần thiết. Ông Khánh khuyến nghị, tỷ trọng vàng không nên vượt quá 50% tổng tài sản và việc giảm tỷ trọng có thể được thực hiện trong các nhịp phục hồi của thị trường thay vì bán tháo bằng mọi giá.

Trong khi đó, chuyên gia tài chính - ngân hàng TS. Châu Đình Linh cho rằng, cần phân biệt rõ giữa đầu tư vàng và tích sản bằng vàng. Những người mua vàng với mục tiêu bảo toàn giá trị tài sản trong dài hạn không nên quá lo lắng trước các biến động ngắn hạn. Với nhóm này, các nhịp điều chỉnh mạnh có thể được xem là cơ hội để tích lũy từng phần thay vì là lý do để bán ra. Điều quan trọng là phải xác định rõ vai trò của vàng trong danh mục đầu tư.

Vàng là tài sản phòng thủ hiệu quả trong giai đoạn bất ổn kinh tế, nhưng không nên được xem là kênh đầu tư duy nhất hay công cụ làm giàu nhanh chóng. Các chuyên gia đều cho rằng giai đoạn hiện nay đòi hỏi nhà đầu tư phải chú trọng quản trị rủi ro hơn là tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn.

TS. Châu Đình Linh gợi ý mô hình phân bổ tài sản theo hướng đa dạng hóa, trong đó vàng chỉ nên chiếm khoảng 5-10% danh mục với vai trò phòng thủ, phần còn lại có thể phân bổ vào tiền gửi, chứng khoán hoặc các tài sản khác tùy khẩu vị rủi ro. Ông Phan Dũng Khánh cũng cho rằng, ngay cả những người có niềm tin lớn vào vàng cũng không nên để tỷ trọng vượt quá 20% tổng danh mục đầu tư.

Trong bối cảnh giá vàng có thể tăng hàng chục triệu đồng mỗi lượng rồi giảm sâu chỉ trong thời gian ngắn, thị trường đang phát đi tín hiệu rõ ràng rằng giai đoạn “mua là thắng” đã không còn. Những nhịp rung lắc mạnh liên tiếp buộc nhà đầu tư phải đối mặt với lựa chọn khó giữa nắm giữ, chốt lời, cắt lỗ hay tiếp tục tích lũy.

Dù triển vọng dài hạn của vàng vẫn được hỗ trợ, nhưng việc chạy theo biến động ngắn hạn tiềm ẩn nhiều rủi ro. Do đó, thay vì tìm cách dự đoán chính xác đỉnh hay đáy của thị trường, nhà đầu tư cần xác định rõ mục tiêu nắm giữ vàng, kiểm soát tỷ trọng trong danh mục và ưu tiên chiến lược phân bổ tài sản hợp lý.