Chuyển giao giữa quý II - quý III, cổ phiếu chứng khoán dẫn dắt dòng tiền

Cổ phiếu chứng khoán dẫn dắt dòng tiền toàn thị trường.

VN-Index tích lũy trong tuần chuyển giao quý II - quý III

Tuần giao dịch từ ngày 29/6 đến 3/7 khép lại với nhịp điều chỉnh nhẹ sau chuỗi tuần hồi phục tích cực của thị trường chứng khoán. Khi VN-Index tiến sát vùng 1.900 điểm, áp lực chốt lời gia tăng khiến đà hưng phấn phần nào chững lại. Dù vậy, dòng tiền vẫn bám trụ trên thị trường, thanh khoản duy trì ở mức cao và tiếp tục luân chuyển giữa các nhóm cổ phiếu. Chính sự dịch chuyển này mới là điểm nhấn của tuần giao dịch chuyển giao giữa quý II và quý III.

VN-Index mở đầu tuần bằng nhịp điều chỉnh về quanh vùng 1.850 điểm trước khi hồi phục trong hai phiên giữa tuần và có thời điểm vượt mốc 1.867 điểm. Tuy nhiên, khi chỉ số tiến gần vùng cản mạnh 1.900 điểm, áp lực chốt lời gia tăng khiến thị trường quay đầu giảm trong hai phiên cuối. Khép tuần, VN-Index dừng tại 1.862,08 điểm, giảm 0,53% so với tuần trước, với hai phiên tăng và ba phiên giảm. VN30 cũng giảm 0,30%, xuống còn 2.002,56 điểm nhưng vẫn giữ vững mốc tâm lý 2.000 điểm.

Dù thị trường điều chỉnh nhẹ, thanh khoản vẫn là điểm tích cực. Trên HoSE, hơn 3,08 tỷ cổ phiếu được chuyển nhượng với tổng giá trị gần 86.900 tỷ đồng, bình quân khoảng 17.370 tỷ đồng mỗi phiên. Khối lượng giao dịch chỉ giảm nhẹ 0,9%, trong khi giá trị giảm 9,3% so với tuần trước, cho thấy dòng tiền chưa rời khỏi thị trường mà chủ yếu luân chuyển giữa các nhóm cổ phiếu khi nhà đầu tư cơ cấu danh mục trước mùa công bố kết quả kinh doanh quý II.

Sự dịch chuyển của dòng tiền cũng phản ánh rõ nét qua diễn biến các nhóm ngành. Nhóm tài chính tăng mạnh nhất thị trường với mức 5%, trở thành động lực nổi bật trong tuần. Ngân hàng tiếp tục giữ vai trò nâng đỡ chỉ số với mức tăng 3,1%, trong khi hàng tiêu dùng và công nghệ thông tin lần lượt tăng 1,3% và 0,8%.

Ở chiều ngược lại, nguyên vật liệu (-6,2%), dầu khí (-4,4%) và tiện ích cộng đồng (-3,5%) chịu áp lực điều chỉnh mạnh hơn. Bức tranh này cho thấy dòng tiền không còn lan tỏa như giai đoạn trước mà bắt đầu tập trung vào những nhóm ngành được kỳ vọng cải thiện lợi nhuận trong quý II.

Diễn biến ở từng cổ phiếu cũng cho thấy xu hướng lựa chọn cơ hội đã rõ rệt hơn. Trên HoSE, TPC dẫn đầu mức tăng với hơn 84%, tiếp theo là LAF, ASP và PIT, trong khi PTL, LDG và PNJ nằm trong nhóm giảm mạnh nhất tuần. Trên HNX, SHN tăng gần 89%, còn THD giảm hơn 23%. Dòng tiền vì vậy không còn chảy theo xu hướng chung của thị trường mà tập trung vào những doanh nghiệp có câu chuyện tăng trưởng hoặc động lực riêng.

Một điểm đáng chú ý khác là áp lực bán ròng của khối ngoại vẫn chưa hạ nhiệt. Trong tuần, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng gần 2.886 tỷ đồng trên HoSE, trong khi mua ròng hơn 33 tỷ đồng trên HNX. Tuy nhiên, khác với những giai đoạn trước, lực bán này không tạo ra biến động mạnh đối với chỉ số khi dòng tiền trong nước vẫn duy trì vai trò hấp thụ nguồn cung và giữ cho thị trường vận động ổn định quanh vùng hỗ trợ 1.850 điểm.

Ở góc độ kỹ thuật, nhiều tổ chức phân tích tiếp tục đánh giá VN-Index đang trong pha tích lũy sau nhịp tăng kéo dài từ đầu quý II. Theo SHS Research, vùng hỗ trợ gần nhất của chỉ số nằm quanh 1.850 điểm, trong khi khu vực 1.900-1.930 điểm tiếp tục là ngưỡng kháng cự mạnh. Thị trường sẽ cần thêm động lực từ dòng tiền và mùa công bố kết quả kinh doanh quý II để có thể hình thành xu hướng tăng mới.

Cổ phiếu chứng khoán dẫn dắt dòng tiền, thị trường chờ động lực mới trong quý III

Nếu diễn biến giằng co của VN-Index phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư thì sự dịch chuyển của dòng tiền mới là điểm nhấn của tuần giao dịch chuyển giao giữa quý II và quý III. Sau giai đoạn tăng khá đồng đều ở nhiều nhóm cổ phiếu, dòng tiền đang có xu hướng thu hẹp phạm vi và tập trung vào những ngành được kỳ vọng cải thiện kết quả kinh doanh trong quý II. Đây cũng là thời điểm thị trường chuyển từ giao dịch theo kỳ vọng chung sang lựa chọn doanh nghiệp dựa trên chất lượng tăng trưởng.

Trong bức tranh đó, nhóm cổ phiếu chứng khoán nổi lên như điểm sáng rõ nét nhất. Không chỉ dẫn dắt đà tăng của nhóm tài chính, cổ phiếu chứng khoán còn hội tụ nhiều yếu tố hỗ trợ như triển vọng lợi nhuận từ hoạt động môi giới, cho vay ký quỹ và tự doanh trong bối cảnh thanh khoản thị trường vẫn duy trì ở mức cao. Bên cạnh đó, kỳ vọng nâng hạng thị trường tiếp tục là yếu tố được giới đầu tư theo dõi, góp phần duy trì sức hút đối với nhóm cổ phiếu này.

Xu hướng dịch chuyển của dòng tiền cũng được phản ánh qua bức tranh định lượng các nhóm ngành. Theo hệ thống Market Lens, chứng khoán tiếp tục nằm trong số ít nhóm duy trì trạng thái tích cực ở cả trung và ngắn hạn, cùng với ngân hàng. Trong khi đó, nhiều nhóm từng thu hút dòng tiền trong các tháng trước như bất động sản, thép, bán lẻ, thủy sản hay xây dựng vẫn chủ yếu ở trạng thái tích lũy hoặc điều chỉnh. Điều này cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn phân hóa mạnh hơn khi dòng tiền ưu tiên những ngành có triển vọng lợi nhuận rõ ràng thay vì lan tỏa trên diện rộng.

Một tín hiệu đáng chú ý khác là cơ cấu giao dịch vẫn tập trung chủ yếu ở các nhóm dẫn dắt. Nhóm tài chính và ngân hàng tiếp tục chiếm khoảng 63% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường, bỏ xa các nhóm còn lại như công nghiệp, dịch vụ tiêu dùng hay công nghệ thông tin. Cơ cấu này cho thấy dòng tiền vẫn ưu tiên những cổ phiếu có thanh khoản lớn, khả năng hấp thụ vốn tốt và có ảnh hưởng đáng kể đến diễn biến của VN-Index. Đây cũng là nhóm được kỳ vọng hưởng lợi trực tiếp nếu thanh khoản thị trường tiếp tục duy trì ở mức cao trong những tháng tới.

Có thể thấy, tuần giao dịch cuối cùng của quý II không tạo ra nhiều thay đổi về điểm số nhưng lại phản ánh sự thay đổi trong cách vận động của dòng tiền. Nếu trước đây cơ hội xuất hiện ở nhiều nhóm ngành thì nay dòng tiền đã trở nên chọn lọc hơn, hướng đến những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt và triển vọng lợi nhuận rõ ràng. Đây cũng là đặc điểm thường xuất hiện trước mùa công bố kết quả kinh doanh, khi kỳ vọng của thị trường bắt đầu được kiểm chứng bằng những con số thực tế.

Theo SHS Research, VN-Index vẫn đang trong giai đoạn tích lũy với vùng hỗ trợ gần quanh 1.850 điểm, trong khi khu vực 1.900-1.930 điểm tiếp tục là ngưỡng kháng cự quan trọng trong ngắn hạn. Trong bối cảnh đó, thị trường sẽ cần thêm sự đồng thuận của dòng tiền và kết quả kinh doanh quý II tích cực để tạo động lực cho một nhịp tăng mới.

Nhìn rộng hơn, tuần chuyển giao giữa quý II và quý III không chỉ đánh dấu sự thay đổi về mặt thời gian mà còn cho thấy dòng tiền đang bước vào giai đoạn chọn lọc hơn. Khi mùa công bố kết quả kinh doanh quý II bắt đầu, cơ hội nhiều khả năng sẽ không còn trải đều trên toàn thị trường mà tập trung vào những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản vững chắc, triển vọng tăng trưởng rõ ràng và đủ sức thuyết phục dòng tiền. Đây cũng nhiều khả năng sẽ là xu hướng chủ đạo của thị trường trong những tuần đầu quý III.