Thị trường đang trong “điểm cân bằng” - Cơ hội còn, nhưng không dành cho sự chủ quan

Ông đánh giá như thế nào về đợt hồi phục của VN-Index trong tuần (16-20/6)? Nhiều ý kiến cho rằng đây là phản ứng kỹ thuật sau nhịp điều chỉnh, nhưng cũng có quan điểm tin rằng đây là khởi đầu của một xu hướng mới?

Ông Đinh Quang Hinh: Tôi cho rằng đợt phục hồi vừa qua là tổng hòa của cả yếu tố kỹ thuật lẫn nền tảng cơ bản cải thiện. Sau phiên “rũ bỏ” vào cuối tuần trước, thị trường đã có phản ứng rất tích cực khi bật tăng hơn 20 điểm ngay đầu tuần. Đây không chỉ là phản ứng kỹ thuật thông thường, mà còn cho thấy tâm lý nhà đầu tư được cải thiện khi họ đánh giá lại tác động thực tế từ những rủi ro bên ngoài như căng thẳng tại Trung Đông – vốn đến nay chưa ảnh hưởng trực tiếp tới nền kinh tế hay doanh nghiệp trong nước.

Điểm đáng chú ý là đà tăng không giới hạn ở nhóm cổ phiếu phòng thủ như dầu khí - vốn hưởng lợi từ giá dầu tăng - mà lan tỏa sang các nhóm ngành dẫn dắt như ngân hàng, chứng khoán và thép. Điều này phản ánh kỳ vọng tích cực hơn vào triển vọng tăng trưởng nội tại, đặc biệt trong bối cảnh Chính phủ đang ưu tiên chính sách hỗ trợ tăng trưởng, đồng thời thanh khoản hệ thống dồi dào với lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh.

Tuần vừa qua cũng trùng với nhiều sự kiện nhạy cảm như đáo hạn phái sinh, cơ cấu ETF và cuộc họp Fed. Nhưng thị trường vẫn giữ nhịp tăng đều. Theo ông, yếu tố nào đang đóng vai trò “giữ sóng” cho TTCK?

Ông Đinh Quang Hinh: Theo tôi, yếu tố giữ nhịp chính của TTCK trong bối cảnh hiện nay là niềm tin của nhà đầu tư vào xu hướng chính sách ổn định và môi trường vĩ mô thuận lợi trong nước. Cuộc họp Fed vừa qua giữ nguyên lãi suất - đúng như kỳ vọng - nhưng điều quan trọng là kỳ vọng về khả năng hạ lãi suất cuối năm vẫn còn, tạo điều kiện thuận lợi cho dòng vốn ngoại duy trì sự ổn định tại các thị trường cận biên như Việt Nam.

Cùng lúc, lực mua từ nhà đầu tư trong nước vẫn là trụ cột chính. Nếu quan sát kỹ, có thể thấy khối ngoại vẫn giao dịch giằng co và chưa thực sự quay trở lại mạnh mẽ. Do đó, chính dòng tiền nội ổn định, cùng kỳ vọng kết quả kinh doanh quý II tích cực của nhiều nhóm ngành, đang là điểm tựa cho VN-INDEX.

Vậy theo ông, vùng điểm hiện tại có bền vững không? Và đâu là yếu tố nhà đầu tư cần đặc biệt lưu ý trong tuần tới (23-27/6)?

Ông Đinh Quang Hinh: VN-Index đã kết tuần (16-20/6) tại vùng trên 1.350 điểm – vùng đỉnh ngắn hạn trong gần 3 tháng qua. Đây là ngưỡng kháng cự quan trọng về mặt kỹ thuật và sẽ là “bài kiểm tra lực cung” trong tuần tới. Nếu thị trường có thể trụ vững trên ngưỡng này với thanh khoản duy trì tốt và không có thông tin tiêu cực từ bên ngoài, đà tăng có thể được củng cố và mở ra cơ hội hướng tới các vùng cao hơn như 1.380 - 1.400 điểm.

Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng thị trường vẫn đối mặt với các rủi ro tiềm ẩn – điển hình là xung đột tại Trung Đông, rủi ro lạm phát quay lại ở Mỹ hay rủi ro tỷ giá nếu Fed trì hoãn chu kỳ nới lỏng. Do đó, nhà đầu tư cần giữ trạng thái danh mục cân bằng, không nên "đuổi giá" hoặc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu một cách quá mức trong giai đoạn nhạy cảm này.

Với các nhóm ngành, ông có khuyến nghị nào cụ thể trong bối cảnh rủi ro vĩ mô toàn cầu vẫn còn?

Ông Đinh Quang Hinh: Ở thời điểm hiện tại, tôi cho rằng nhà đầu tư nên ưu tiên các nhóm ngành có nền tảng cơ bản tốt, ít chịu tác động từ yếu tố địa chính trị và có khả năng duy trì tăng trưởng trong môi trường lãi suất thấp. Một số nhóm có thể kể đến như bán lẻ – hưởng lợi từ tiêu dùng nội địa phục hồi, công nghệ – với triển vọng tăng trưởng dài hạn và bất động sản – nhất là phân khúc nhà ở vừa túi tiền, nhờ vào chính sách hỗ trợ tín dụng và mặt bằng lãi suất thấp.

Bên cạnh đó, các doanh nghiệp có quản trị rủi ro tốt, dòng tiền ổn định và minh bạch thông tin sẽ là lựa chọn phù hợp để đầu tư trung hạn, thay vì “lướt sóng” trong giai đoạn thị trường còn nhiều biến số.

Phóng viên: Xin cảm ơn ông!