Lợi nhuận quý II khởi sắc, cổ phiếu trụ vững đường đua 1.400 điểm?

Kỳ vọng duy trì đà tăng ổn định

Theo nhận định của ông Trần Hoàng Sơn - Giám đốc Chiến lược thị trường, Công ty Cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS), sau giai đoạn tăng trưởng nóng trong năm 2023 nhờ nền lợi nhuận thấp của năm 2022, thị trường chứng khoán đã bước sang trạng thái ổn định từ cuối năm 2024 đến đầu năm 2025. Quý I/2025 ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng của toàn thị trường ở mức 12%, trong đó nhóm tài chính tăng 13,4%, nhóm phi tài chính đạt 10,4%.

Một số ngành nổi bật tiếp tục duy trì đà tăng trưởng tích cực bao gồm: Bất động sản, Bán lẻ, Công nghệ thông tin, hàng tiêu dùng, tài nguyên và ngân hàng. Đáng chú ý, lợi nhuận quý I của ngành bất động sản dân cư tăng hơn 340% so với cùng kỳ, nối tiếp chuỗi tăng trưởng mạnh từ quý III và IV/2024. Động lực đến từ sự phục hồi hoạt động mở bán, đặc biệt trong bối cảnh pháp lý và quy hoạch dần được tháo gỡ.

Ngành Bán lẻ và hàng tiêu dùng cũng cho thấy sự phục hồi theo chu kỳ kinh tế, trong khi Công nghệ thông tin, đặc biệt mảng chuyển đổi số, có dư địa tăng trưởng mạnh nhờ nhu cầu trong nước.

Ngành Ngân hàng được dự báo tiếp tục dẫn dắt thị trường khi nhiều ngân hàng ghi nhận lợi nhuận quý II tăng trưởng tích cực: CTG ước tăng 85% so với cùng kỳ, VPB tăng 42%, STB tăng 61%, HDB tăng 31%, ACB tăng 14%.

Ở nhóm Bán lẻ, các cổ phiếu như FRT, DGW, MWG đang thu hút sự quan tâm nhờ dự báo tăng trưởng mạnh. Đặc biệt, FRT có thể tăng tới 290% lợi nhuận, trong khi DGW tăng 51% và MWG tăng 24%.

Ngược lại, nhóm thực phẩm, đồ uống, dầu khí và dịch vụ tài chính lại ghi nhận xu hướng suy giảm hoặc chững lại. Cổ phiếu chứng khoán chịu ảnh hưởng trực tiếp từ sự sụt giảm thanh khoản và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư sau những biến động lớn trong quý I. Tuy nhiên, bước sang quý II, triển vọng đang dần tích cực trở lại khi thị trường vượt qua các cú sốc đầu năm.

Đối với Bất động sản khu công nghiệp, tăng trưởng có sự phân hóa rõ nét. Một số cổ phiếu như KBH, CIF, SIP, NTC vẫn duy trì nhịp tích cực, trong khi BCM, IDC, SZC đối mặt với nhiều thách thức từ yếu tố vĩ mô, đặc biệt là ảnh hưởng kéo dài của chiến tranh thương mại.

Trong nhóm logistics, triển vọng lợi nhuận quý II cũng cho thấy sự chia hai thái cực. HAH và GMD có thể tăng trưởng mạnh, nhưng PVT đối diện kết quả kém tích cực. Riêng dầu khí, các mã như GAS, PLX, BSR vẫn có thể tiếp tục suy giảm trong quý II, dù một số kỳ vọng hồi phục nhẹ xuất hiện ở PVS và PVD. Nhìn dài hơn, PVS có thể đạt mức tăng trưởng 9% lợi nhuận cả năm, trong khi BSR được kỳ vọng khởi sắc vào các quý cuối năm.

Cổ phiếu trụ giữ vai trò "đầu tàu"

Đánh giá về vai trò của các cổ phiếu trụ trong đà hồi phục của thị trường, ông Trần Hoàng Sơn cho rằng, hành trình hướng tới vùng 1.400 điểm hiện nay được dẫn dắt chủ yếu bởi các mã vốn hóa lớn, đặc biệt trong rổ VN30. Các cổ phiếu như VIC và VHM từng là nhân tố hỗ trợ cho VN-Index vượt qua giai đoạn khó khăn. Sau đó, nhóm ngân hàng đóng vai trò “đầu kéo” quan trọng, tạo nên nhịp tăng mới.

Đến thời điểm hiện tại, độ lan tỏa sang các nhóm ngành khác đã bắt đầu rõ ràng hơn. Tuy vậy, vẫn còn hiện tượng chỉ số tăng nhanh hơn thanh khoản, một điểm cần theo dõi sát. Trong hai tuần gần đây, dù VN-Index có diễn biến tích cực, nhưng thanh khoản chỉ tăng ở mức khiêm tốn từ 5-7%.

Theo chuyên gia của VPBankS, việc vượt thành công các vùng kháng cự sẽ là chìa khóa quan trọng để thị trường kích hoạt sóng tăng tiếp theo, giúp thanh khoản cải thiện và thúc đẩy dòng tiền quay lại những nhóm ngành đang trong quá trình tích lũy.

Thị trường hiện vẫn duy trì sự phân hóa cao giữa các nhóm ngành và cổ phiếu. Tuy nhiên, khi những rào cản về tâm lý và kỹ thuật dần được gỡ bỏ, đặc biệt khi lợi nhuận quý II cho thấy tín hiệu tích cực hơn kỳ vọng, khả năng thị trường hướng về mốc 1.400 điểm là hoàn toàn khả thi.

Theo ông Sơn, nhóm VN30 sẽ đóng vai trò tiên phong, đặc biệt là ngân hàng và bất động sản tiếp tục là động lực tăng trưởng, dẫn dắt VN-Index. Dù còn tồn tại các lực cản như thanh khoản yếu hay sự phân hóa lợi nhuận, nhưng với xu hướng hiện tại, VN-Index nhiều khả năng sẽ thử thách thành công các mốc cản kỹ thuật quan trọng trong thời gian tới.