Hàng trăm tỷ đồng chờ giải ngân sau kỳ rà soát VN30

Dự báo lượng vốn của các quỹ ETF sẽ dịch chuyển đáng kể sang 2 cổ phiếu TCX và MCH. Ảnh minh họa

Dòng tiền ETF hướng về các cổ phiếu mới

Kỳ rà soát bán niên của chỉ số VN30 đang trở thành tâm điểm chú ý của giới đầu tư, không chỉ bởi khả năng thay đổi thành phần rổ chỉ số mà còn bởi lượng vốn lớn từ các quỹ ETF sẽ được tái phân bổ theo danh mục mới.

Theo kế hoạch, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) sẽ công bố danh mục VN30 mới vào ngày 15/7 và chính thức áp dụng từ ngày 3/8. Trong khoảng thời gian từ cuối tháng 7 đến trước ngày danh mục có hiệu lực, các quỹ ETF mô phỏng VN30 sẽ đồng loạt thực hiện giao dịch cơ cấu, tạo nên những phiên có thanh khoản và biến động đáng chú ý.

Nhiều công ty chứng khoán như: ACBS, Mirae Asset hay MBS... đều đưa ra dự báo tương đối thống nhất về thành phần mới của VN30. Theo đó, MCH và TCX nhiều khả năng sẽ được bổ sung vào rổ chỉ số, trong khi TPB và PLX sẽ bị loại do không còn đáp ứng tiêu chí về thứ hạng vốn hóa. Nếu kịch bản này diễn ra, lượng vốn của các quỹ ETF sẽ dịch chuyển đáng kể sang 2 cổ phiếu mới này.

Theo ước tính của ACBS, MCH sẽ là cổ phiếu được hưởng lợi lớn nhất khi các quỹ ETF dự kiến mua ròng khoảng 2,87 triệu cổ phiếu, tương đương 384 tỷ đồng. TCX được dự báo được mua khoảng 1,34 triệu cổ phiếu, tương ứng gần 59 tỷ đồng. Bên cạnh hai cổ phiếu mới, FPT và VHM cũng có thể được mua thêm lần lượt khoảng 164 tỷ đồng và 63 tỷ đồng nhờ điều chỉnh tỷ trọng.

Ở chiều ngược lại, VIC và VRE được dự báo chịu áp lực bán do giảm tỷ trọng, với giá trị lần lượt khoảng 188 tỷ đồng và 97 tỷ đồng. TPB và PLX cũng sẽ bị bán ròng khoảng 83 tỷ đồng và 35 tỷ đồng sau khi rời rổ VN30.

Trong khi đó, Mirae Asset cũng đưa ra dự báo khá tương đồng khi ước tính các quỹ ETF sẽ bán khoảng 5 triệu cổ phiếu TPB và gần 1 triệu cổ phiếu PLX, đồng thời mua khoảng 2,9 triệu cổ phiếu MCH và 1,4 triệu cổ phiếu TCX trong kỳ cơ cấu này.

Không chỉ thêm mới, nhiều “bluechip” cũng đổi tỷ trọng

Không dừng ở việc thay đổi thành phần, kỳ rà soát lần này còn kéo theo sự điều chỉnh tỷ trọng của hàng loạt cổ phiếu vốn hóa lớn. Theo ACBS, FPT sẽ tiếp tục là cổ phiếu có tỷ trọng cao nhất trong VN30, ở mức 10% - mức trần đối với từng cổ phiếu riêng lẻ. Xếp sau là HPG (8,93%) và VIC (7,82%). Trong khi đó, VIC là cổ phiếu bị giảm tỷ trọng mạnh nhất do quy định giới hạn 15% đối với nhóm cổ phiếu có liên quan, còn MCH ngay khi gia nhập sẽ chiếm khoảng 4,08% rổ chỉ số.

Mirae Asset cũng nhận định VIC và VHM sẽ cùng bị điều chỉnh về mức giới hạn 15% đối với nhóm cổ phiếu liên quan sau khi vốn hóa của hai doanh nghiệp tăng mạnh từ đầu năm. Theo danh mục dự phóng của công ty này, các cổ phiếu có tỷ trọng lớn nhất trong VN30 vẫn là VIC, HPG, FPT, MWG và LPB.

Ở góc độ dòng tiền, MBS Research cho biết hiện có 4 quỹ ETF sử dụng VN30 làm chỉ số tham chiếu, với tổng giá trị tài sản khoảng 9.585 tỷ đồng, trong đó DCVFM VN30 ETF chiếm hơn 6.200 tỷ đồng. Tuy nhiên, từ đầu năm đến nay, các quỹ ETF này đã bị rút ròng khoảng 2.513 tỷ đồng, phản ánh áp lực rút vốn của dòng tiền ngoại.

Dựa trên quy mô của quỹ DCVFM VN30 ETF, MBS dự báo MCH sẽ được mua khoảng 117,9 tỷ đồng, tiếp theo là STB (60,3 tỷ đồng), MWG (48,8 tỷ đồng) và TCX (44 tỷ đồng). Ngược lại, VJC, TPB và VNM là ba cổ phiếu dự kiến bị bán mạnh nhất trong đợt cơ cấu.

Theo các chuyên gia, hoạt động cơ cấu của ETF thường tạo ra biến động giá đáng kể trong ngắn hạn, đặc biệt đối với những cổ phiếu được thêm mới hoặc bị loại khỏi rổ chỉ số. Tuy nhiên, ảnh hưởng này chủ yếu mang tính kỹ thuật và thường chỉ kéo dài trong giai đoạn các quỹ hoàn tất giao dịch.

Trong bối cảnh các công ty chứng khoán đồng loạt đưa ra dự báo gần như giống nhau, thị trường đang kỳ vọng kịch bản thay đổi thành phần VN30 sẽ không có nhiều bất ngờ. Dù vậy, kết quả cuối cùng vẫn phụ thuộc vào danh mục chính thức do HOSE công bố vào ngày 15/7. Với quy mô tài sản gần 10.000 tỷ đồng của các quỹ ETF mô phỏng VN30, kỳ cơ cấu lần này nhiều khả năng sẽ tiếp tục là một trong những sự kiện thu hút dòng tiền và sự quan tâm lớn nhất của thị trường trong tháng 7.