VPBankS “lãi” gấp 3 lần so với cùng kỳ

VPBankS vẫn còn dư địa 33.000 tỷ đồng để mở rộng cho vay margin.

Tự doanh và ngân hàng đầu tư đóng góp lớn vào doanh thu

Theo kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2026, VPBankS ghi nhận tổng doanh thu 7.013 tỷ đồng, gấp gần 4 lần cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận trước thuế đạt 2.673 tỷ đồng, gấp gần 3 lần và vượt kế hoạch đặt ra cho giai đoạn nửa đầu năm.

Kết quả kinh doanh có sự tập trung đáng kể vào quý II. Riêng quý này, lợi nhuận trước thuế đạt 2.159 tỷ đồng, gấp 4 lần cùng kỳ và chiếm gần 81% lợi nhuận của cả nửa đầu năm.

Xét theo cơ cấu doanh thu, hoạt động tự doanh tiếp tục là nguồn đóng góp lớn nhất. Lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt 3.461 tỷ đồng, gấp gần 2 lần cùng kỳ và tương đương khoảng 49% tổng doanh thu.

Bên cạnh tự doanh, mảng ngân hàng đầu tư ghi nhận hơn 1.176 tỷ đồng doanh thu, đóng góp gần 17% tổng doanh thu bán niên. Trong 6 tháng, VPBankS đã tư vấn phát hành gần 19.000 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp. Quy mô thương vụ cho thấy hoạt động tư vấn huy động vốn đang trở thành một trụ cột đáng kể trong cơ cấu kinh doanh của công ty.

Hoạt động cho vay ký quỹ mang lại 1.904 tỷ đồng doanh thu, gấp gần 3 lần cùng kỳ và chiếm khoảng 27% tổng doanh thu. Đây là nguồn thu có tính ổn định tương đối cao hơn so với tự doanh, đồng thời phản ánh tốc độ mở rộng dư nợ của VPBankS trong thời gian qua.

Doanh thu môi giới đạt hơn 260 tỷ đồng, gấp hơn 2 lần cùng kỳ. Dù mới chiếm chưa đến 4% tổng doanh thu, sự cải thiện của mảng môi giới có ý nghĩa trong việc mở rộng tệp khách hàng, hỗ trợ cho vay ký quỹ và tạo nền tảng phát triển các dịch vụ tài chính khác.

Theo công bố của doanh nghiệp, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) đạt 14%, thuộc nhóm cao dẫn đầu trong ngành Chứng khoán.

Dư nợ ký quỹ vượt 38.000 tỷ đồng, nguồn vốn tiếp tục mở rộng

Đến cuối quý II/2026, tổng tài sản của VPBankS đạt gần 89.000 tỷ đồng, tăng 21,8% so với cuối năm 2025. Tính ngược theo tốc độ tăng trưởng công bố, quy mô tài sản của công ty đã tăng thêm khoảng 15.900 tỷ đồng trong vòng 6 tháng.

Trong cơ cấu tài sản, dư nợ cho vay ký quỹ (margin) và ứng trước tiền bán đạt 38.177 tỷ đồng, tăng 12% so với cuối năm trước và chiếm gần 43% tổng tài sản. So với cuối năm 2025, dư nợ này tăng thêm khoảng 4.100 tỷ đồng.

Tốc độ tăng tổng tài sản cao hơn tốc độ tăng dư nợ ký quỹ cho thấy phần tài sản mở rộng trong kỳ còn được phân bổ cho danh mục đầu tư và các hoạt động kinh doanh khác. Cơ cấu này phù hợp với mức đóng góp lớn của FVTPL và ngân hàng đầu tư vào tổng doanh thu.

Theo VPBankS, với nền tảng vốn hiện tại, công ty còn khoảng 33.000 tỷ đồng dư địa để mở rộng cho vay ký quỹ. Nếu được sử dụng đầy đủ, quy mô dư nợ có thể tăng lên hơn 71.000 tỷ đồng.

Nguồn vốn của VPBankS được bổ sung thông qua khoản vay hợp vốn quốc tế trị giá 200 triệu USD trong nửa đầu năm. Việc huy động thành công khoản vay hợp vốn này giúp Công ty củng cố thanh khoản và đa dạng hóa cơ cấu nguồn vốn, đồng thời khẳng định vị thế, tạo nền tảng để công ty tăng tốc trong nửa cuối năm.

Song song với mở rộng bảng cân đối kế toán, thị phần môi giới của VPBankS tiếp tục cải thiện. Trên HoSE, công ty đạt 3,57% thị phần, đứng trong Top 8. Tại HNX, VPBankS đứng trong Top 3 với thị phần 6,71%; trên UPCoM, công ty thuộc Top 5 với 5,28%.

Ở thị trường chứng quyền có bảo đảm, VPBankS nằm trong nhóm 4 tổ chức phát hành có thanh khoản cao nhất. Khối lượng chứng quyền được giao dịch đạt 450 triệu đơn vị, tương ứng thị phần 12,4%.

Trong quý II, VPBankS cũng hoàn tất nhận chuyển nhượng 11% vốn tại một công ty quản lý quỹ. Khoản đầu tư này mở rộng hiện diện của doanh nghiệp sang lĩnh vực quản lý tài sản và quản lý gia sản, qua đó bổ sung sản phẩm cho khách hàng trong hệ sinh thái VPBank.

Về công nghệ, công ty đã nâng cấp ứng dụng NEO Invest, đồng thời tiếp tục phát triển nền tảng số và kết nối với ứng dụng của ngân hàng mẹ. Việc tận dụng hệ sinh thái hơn 30 triệu khách hàng của VPBank có thể giúp VPBankS giảm chi phí tiếp cận khách hàng và mở rộng khả năng bán chéo sản phẩm.

Theo nhận định của giới đầu tư, việc cổ phiếu VPX được giao dịch ký quỹ từ tháng 6 cùng mức định giá hấp dẫn so với mặt bằng chung của ngành hứa hẹn mở ra dư địa tăng trưởng tích cực trong trung và dài hạn.