CEO Techcombank: Tăng trưởng GDP 10%, Việt Nam cần khoảng 1.100 tỷ USD vốn trong 5 năm tới

TS. Jens Lottner, Tổng Giám đốc Techcombank phát biểu tại Hội nghị Đầu tư Techcombank 2026.

Cần khoảng 500 tỷ USD cho hạ tầng và chuyển đổi kinh tế

Sáng 19/9, phát biểu tại Hội nghị Đầu tư Techcombank 2026, TS. Jens Lottner, Tổng Giám đốc Techcombank cho rằng, câu hỏi lớn đối với kinh tế Việt Nam hiện nay là điều gì sẽ xảy ra nếu nền kinh tế bước vào quỹ đạo tăng trưởng GDP 10%.

Theo ông Jens Lottner, các dự báo của nhiều tổ chức đầu tư quốc tế vẫn đặt tăng trưởng Việt Nam trong khoảng 6 - 7%. Tuy nhiên, nếu tăng trưởng đạt 10%, quỹ đạo phát triển của nền kinh tế sẽ thay đổi đáng kể, cả về quy mô GDP và GDP bình quân đầu người.

“GDP bình quân đầu người có thể tăng rất nhanh từ khoảng 6.000 USD lên khoảng 8.000 USD”, ông Jens Lottner nhận định.

Phần lớn tổ chức đầu tư quốc tế hiện dự báo kinh tế Việt Nam tăng trưởng khoảng 6 - 7%, song kịch bản 10% đang đặt ra yêu cầu cao hơn về các điều kiện để hiện thực hóa.

Theo ông Jens Lottner, các nghị quyết của Bộ Chính trị, như Nghị quyết số 57-NQ/TW (năm 2024), Nghị quyết số 59-NQ/TW (năm 2025), Nghị quyết số 66-NQ/TW (năm 2025) và Nghị quyết số 68-NQ/TW (năm 2025) đã định hướng thúc đẩy số hóa, hội nhập, cải cách pháp lý, tinh gọn bộ máy và phát huy vai trò khu vực tư nhân. Những tín hiệu ban đầu đã xuất hiện khi cải cách cơ cấu được đẩy nhanh, thời gian xử lý nhiều quyết định được rút ngắn và các dự án hạ tầng được triển khai mạnh hơn. Cùng với đó, tăng trưởng xuất khẩu, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), giải ngân đầu tư công và tiêu dùng bán lẻ tăng 13,3% cho thấy sức chống chịu của nền kinh tế trong bối cảnh bên ngoài còn nhiều biến động.

Tuy nhiên, để chuyển từ nền tảng hiện tại sang quỹ đạo tăng trưởng cao hơn, bài toán huy động vốn sẽ trở thành một trong những yếu tố then chốt. Theo CEO Techcombank, nếu Việt Nam đi theo quỹ đạo tăng trưởng GDP 10%, nhu cầu hình thành vốn có thể lên tới khoảng 1.100 tỷ USD.

“Có một điều rất rõ ràng: chúng ta không thể bước vào quỹ đạo tăng trưởng này nếu không huy động được lượng vốn lớn hơn rất nhiều so với hiện nay”, ông Jens Lottner nói.

Trong tổng nhu cầu trên, riêng phát triển hạ tầng và chuyển đổi cấu trúc mô hình kinh tế Việt Nam theo hướng tham gia vào các chuỗi giá trị có giá trị gia tăng cao hơn, đồng thời đáp ứng các mục tiêu phát triển bền vững và cam kết trung hòa carbon vào năm 2050, cần huy động khoảng 500 tỷ USD trong 5 năm tới.

Ngoài hạ tầng, nhu cầu vốn còn đến từ kinh tế số, trung tâm dữ liệu, phát triển bất động sản và đô thị hóa. Theo ông Jens Lottner, đây có thể tạo thành làn sóng cơ hội đầu tư đầu tiên trong quá trình chuyển đổi của nền kinh tế Việt Nam.

Trước nhu cầu vốn lớn, ông Jens Lottner cho rằng, cuộc thảo luận cần chuyển từ câu hỏi “Liệu điều này có xảy ra không?” sang “Chúng ta nên đầu tư vào đâu? Những lĩnh vực nào có triển vọng nhất? Và chúng ta sẽ tham gia như thế nào?”.

Cần thêm vốn dài hạn cho những dự án 10 - 15 năm

Theo CEO Techcombank, Việt Nam hiện có những kênh vốn truyền thống như tín dụng và trái phiếu. Việc thị trường chứng khoán Việt Nam được FTSE nâng hạng có thể mở thêm dư địa thu hút vốn quốc tế. Quy mô dòng vốn có thể ở mức 6 - 10 tỷ USD, dù con số thực tế hiện chưa thể xác định chính xác. Tuy nhiên, để đáp ứng nhu cầu vốn cho hạ tầng và các dự án đầu tư dài hạn, thị trường cần thêm những công cụ tài chính phù hợp.

“Chúng ta cần nhiều vốn cổ phần hơn, cần có các đợt IPO để doanh nghiệp huy động vốn chủ sở hữu, đồng thời cần trái phiếu hạ tầng kỳ hạn dài và các giải pháp tài chính cấu trúc”, ông Jens Lottner cho biết.

Ông Jens Lottner cho rằng, doanh nghiệp cần có thêm khả năng huy động vốn cổ phần thông qua IPO, đồng thời phát triển trái phiếu hạ tầng kỳ hạn dài và các giải pháp tài chính cấu trúc để tài trợ cho những khoản đầu tư kéo dài 10 - 15 năm.

Một hướng khác được CEO Techcombank đề cập là khai thác các tài sản hiện hữu có dòng tiền rõ ràng và có khả năng dự báo. Các tài sản này có thể được tập hợp thành sản phẩm để thu hút nhà đầu tư, qua đó tạo nguồn vốn cho những dự án hạ tầng mới.

Trong đó, ông nhắc tới các công cụ như quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REITs), chứng khoán bảo đảm bằng tài sản (asset-backed securities) và cho rằng đây là những hướng có thể được xem xét trong quá trình mở rộng các kênh huy động vốn.

Cùng với nhu cầu đầu tư trực tiếp cho hạ tầng và chuyển đổi kinh tế, ông Jens Lottner cho rằng một lớp cơ hội tiếp theo có thể xuất hiện khi thu nhập của người dân tăng lên. Khi GDP bình quân đầu người đạt khoảng 5.000 - 6.000 USD, người dân bắt đầu có khả năng dành một phần thu nhập cho tiết kiệm, từ đó gia tăng nhu cầu đối với quản lý tài sản, bảo hiểm và các sản phẩm đầu tư.

Ông Jens Lottner cho rằng, những cải cách cơ cấu và các khoản đầu tư mang tính chuyển đổi tại Việt Nam vẫn đang ở giai đoạn đầu nhưng đã bắt đầu tạo ra cơ hội. Trong đó, hạ tầng và dịch vụ tài chính là những lĩnh vực ông nhìn thấy nhiều dư địa tăng trưởng.