VN-Index vượt 1.800 điểm, đà tăng phụ thuộc nhóm cổ phiếu trụ

VN-Index vượt mốc 1.800 điểm trong tuần 13–17/4/2026. Ảnh: ST.

Nhịp tăng duy trì, áp lực chốt lời xuất hiện tại vùng giá cao

Thị trường chứng khoán Việt Nam tuần qua duy trì đà tăng tích cực, với VN-Index ghi nhận tuần tăng thứ tư liên tiếp và chính thức vượt trở lại mốc 1.800 điểm. Chỉ số đóng cửa tại 1.817,17 điểm, tăng 67,17 điểm (+3,84%) so với tuần trước, qua đó củng cố xu hướng hồi phục từ vùng 1.600 điểm hình thành trong tháng trước.

Diễn biến giao dịch cho thấy lực cầu duy trì ổn định trong phần lớn thời gian của tuần. VN-Index tăng điểm trong 4/5 phiên, từ vùng 1.758 điểm đầu tuần lên đỉnh 1.819 điểm trước khi điều chỉnh nhẹ vào phiên cuối. Đáng chú ý, trong phiên 17/4, chỉ số mở cửa với khoảng trống tăng giá (gap up), nhanh chóng tiếp cận vùng 1.846 điểm nhưng áp lực chốt lời tại vùng giá cao khiến đà tăng thu hẹp và đảo chiều giảm nhẹ khi đóng cửa.

Áp lực này phản ánh trạng thái giằng co khi thị trường tiến sát vùng kháng cự mạnh. Sau chuỗi tăng kéo dài, việc xuất hiện các nhịp rung lắc mang tính kỹ thuật là điều khó tránh khỏi, đặc biệt khi chỉ số đã tiến gần vùng giá mục tiêu ngắn hạn.

Ở sàn Hà Nội, HNX-Index cũng ghi nhận diễn biến tích cực khi tăng 3,21% lên 260 điểm, với đà tăng tập trung nhiều hơn ở nửa cuối tuần. Tuy vậy, mức độ lan tỏa dòng tiền vẫn chưa thực sự rõ ràng khi động lực tăng chủ yếu tập trung ở một số cổ phiếu nhất định.

Thanh khoản thị trường duy trì ở mức khá, với tổng giá trị giao dịch trên HoSE đạt hơn 125.700 tỷ đồng trong tuần. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch giảm khoảng 2,2% so với tuần trước, cho thấy dòng tiền đang có xu hướng chọn lọc hơn thay vì lan rộng trên toàn thị trường.

Dòng tiền tập trung nhóm trụ, thị trường phân hóa theo ngành

Một trong những điểm đáng chú ý là mức độ phân hóa cao giữa các nhóm cổ phiếu. Đà tăng của VN-Index tiếp tục được dẫn dắt bởi nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là các cổ phiếu bất động sản đầu ngành, qua đó giúp chỉ số duy trì xu hướng đi lên và vượt các ngưỡng cản quan trọng.

Bên cạnh đó, một số nhóm ngành như bán lẻ, nông nghiệp và thép ghi nhận diễn biến tích cực, cho thấy dòng tiền có sự cải thiện cục bộ. Ngược lại, các nhóm bảo hiểm, điện và chứng khoán chịu áp lực điều chỉnh hoặc vận động trong biên độ hẹp.

Độ rộng thị trường vì vậy dù nghiêng về phía tích cực nhưng chưa thực sự bền vững, khi mức tăng chủ yếu tập trung ở một số nhóm ngành nhất định. Phần lớn cổ phiếu vẫn biến động trong biên độ hẹp và chưa ghi nhận sự cải thiện rõ rệt, phản ánh trạng thái phân hóa rõ nét của thị trường.

Cơ cấu dòng tiền tiếp tục cho thấy sự tập trung vào nhóm tài chính và ngân hàng, với tỷ trọng giao dịch lần lượt khoảng 36% và 25%. Đây là hai nhóm đóng vai trò dẫn dắt chính trong tuần qua, trong khi các nhóm ngành còn lại chưa tạo được động lực đủ mạnh để hình thành xu hướng tăng đồng thuận.

Diễn biến này cho thấy thị trường vẫn chủ yếu được nâng đỡ bởi nhóm cổ phiếu trụ. Đà tăng của chỉ số chủ yếu đến từ một số cổ phiếu lớn, trong khi phần còn lại vẫn trong trạng thái tích lũy. Thanh khoản dù cải thiện về giá trị nhưng chưa lan tỏa rộng, phản ánh tâm lý thận trọng của dòng tiền.

Bên cạnh đó, khối ngoại tiếp tục bán ròng khoảng 4.497 tỷ đồng trên HoSE trong tuần qua, nâng lũy kế bán ròng từ đầu năm lên mức cao, qua đó tiếp tục tạo áp lực lên tâm lý thị trường.

Vĩ mô hỗ trợ nhưng thị trường bước vào vùng nhạy cảm 1.850 điểm

Ở góc độ vĩ mô, diễn biến tích cực của thị trường tuần qua được hỗ trợ bởi bối cảnh quốc tế thuận lợi hơn. Căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông tạm thời hạ nhiệt sau thông tin về thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran đã giúp cải thiện tâm lý nhà đầu tư, kéo giá dầu giảm so với vùng đỉnh và thúc đẩy dòng tiền quay trở lại các tài sản rủi ro.

Trong nước, nền kinh tế tiếp tục duy trì đà phục hồi với sự cải thiện của hoạt động sản xuất và tiêu dùng. Tuy nhiên, áp lực lạm phát có dấu hiệu gia tăng khi tác động từ giá năng lượng lan sang chi phí đầu vào và hàng hóa thiết yếu, cần tiếp tục theo dõi trong thời gian tới.

Từ góc nhìn của các tổ chức phân tích, xu hướng tăng của VN-Index vẫn đang được duy trì trong ngắn hạn, với vùng 1.850 điểm đóng vai trò là kháng cự quan trọng. Đây là khu vực hội tụ các đỉnh trước đó, đồng thời là ngưỡng kiểm định đối với đà phục hồi sau chuỗi tăng kéo dài từ vùng 1.600 điểm.

Sau nhịp tăng kéo dài 4 tuần liên tiếp, áp lực điều chỉnh kỹ thuật được đánh giá là khó tránh khỏi khi chỉ số tiến gần vùng kháng cự mạnh. Thị trường vì vậy nhiều khả năng sẽ bước vào giai đoạn tích lũy, với sự phân hóa tiếp tục chi phối diễn biến.

Đặc biệt, khi động lực tăng chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu trụ, rủi ro điều chỉnh sẽ rõ nét hơn nếu các mã dẫn dắt suy yếu tại vùng giá cao.

Dù dòng tiền có dấu hiệu cải thiện ở một số nhóm cổ phiếu sau giai đoạn tích lũy, cơ hội tăng trưởng mạnh vẫn chưa thực sự rõ ràng. Thị trường được dự báo tiếp tục dao động trong vùng 1.800–1.850 điểm trong ngắn hạn.

Vì vậy, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng hợp lý, hạn chế mua đuổi tại vùng giá cao và ưu tiên các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, vị thế đầu ngành. Đồng thời, có thể cân nhắc gia tăng tỷ trọng trong các nhịp điều chỉnh kỹ thuật, thay vì chạy theo xu hướng ngắn hạn.

Trong bối cảnh đó, khả năng duy trì đà tăng của VN-Index sẽ phụ thuộc lớn vào mức độ lan tỏa của dòng tiền, thay vì chỉ dựa vào các cổ phiếu dẫn dắt.