VN-Index trước ngã rẽ hồi phục sau nhịp điều chỉnh

VN-Index tìm điểm cân bằng sau nhịp điều chỉnh cuối tháng 10.

Kết quả kinh doanh tạo cơ sở đánh giá triển vọng doanh nghiệp

VN-Index khép lại tuần giao dịch 26-30/10 tại 1.741,62 điểm, giảm 1,83% so với tuần trước. Trong bối cảnh thị trường điều chỉnh, mùa công bố kết quả kinh doanh quý III đang cung cấp thêm cơ sở để đánh giá triển vọng doanh nghiệp, qua đó nhận diện những nhóm cổ phiếu có nền tảng tăng trưởng và khả năng thu hút dòng vốn.

Tính đến ngày 30/10, có 765 doanh nghiệp trên ba sàn, tương đương 48% số doanh nghiệp niêm yết, đã công bố kết quả kinh doanh. Tổng lợi nhuận sau thuế của nhóm này tăng 48,5% so với cùng kỳ trong quý III và tăng 47,7% trong 9 tháng đầu năm. Kết quả này cho thấy lợi nhuận của nhóm doanh nghiệp đã công bố báo cáo tiếp tục tăng trưởng, tạo thêm dữ liệu để nhà đầu tư đánh giá hiệu quả hoạt động và triển vọng kinh doanh.

Mức tăng trưởng tổng hợp cần được nhìn nhận cùng kết quả của từng doanh nghiệp và nhóm ngành. Nếu loại trừ VIC và VHM, tăng trưởng lợi nhuận quý III còn khoảng 11,5%. Sự khác biệt giữa các mức tăng cho thấy bức tranh lợi nhuận có sự phân hóa, đồng thời đặt ra yêu cầu nhận diện rõ hơn những doanh nghiệp có khả năng duy trì hiệu quả hoạt động và tạo ra tăng trưởng trong các quý tiếp theo.

Trong tuần 2-6/11, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp vốn hóa lớn còn lại sẽ tiếp tục là thông tin đáng chú ý. Tác động đến giá cổ phiếu không chỉ phụ thuộc vào tốc độ tăng lợi nhuận, mà còn ở triển vọng hoạt động và mức độ đáp ứng kỳ vọng đã phản ánh vào thị giá. Những doanh nghiệp duy trì được hiệu quả kinh doanh, có nguồn thu ổn định và triển vọng phát triển rõ ràng sẽ có thêm cơ sở để thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư.

Từ góc độ thị trường vốn, kết quả kinh doanh và chất lượng công bố thông tin có ý nghĩa đối với cả quyết định đầu tư lẫn khả năng huy động vốn của doanh nghiệp. Thông tin tài chính minh bạch, chất lượng quản trị và triển vọng hoạt động rõ ràng giúp nhà đầu tư đánh giá sát hơn giá trị, rủi ro và hiệu quả sử dụng vốn. Đây cũng là cơ sở để thị trường chứng khoán thực hiện tốt hơn vai trò kết nối nguồn lực với những doanh nghiệp có nhu cầu mở rộng sản xuất, kinh doanh.

Diễn biến giao dịch cho thấy dòng tiền vẫn có sự chọn lọc giữa các nhóm cổ phiếu. Thanh khoản toàn thị trường giảm khoảng 14% so với tuần trước; giá trị giao dịch bình quân trên HOSE trong tháng 10 đạt khoảng 15.600 tỷ đồng/phiên, trong khi bốn phiên từ ngày 26-29/10 đạt khoảng 14.300 tỷ đồng/phiên. Trong bối cảnh đó, khả năng duy trì tăng trưởng lợi nhuận và triển vọng kinh doanh của từng doanh nghiệp sẽ là những cơ sở quan trọng để nhà đầu tư lựa chọn cơ hội đầu tư.

Theo ước tính của BSC Research, tiền gửi của khách hàng tại các công ty chứng khoán giảm hơn 12%, tương đương khoảng 10.000 tỷ đồng so với cuối quý II. Trong khi đó, dư nợ cho vay tại các công ty chứng khoán cuối quý III đạt khoảng 457.500 tỷ đồng, tăng 14% so với cuối năm 2025. Hai chỉ báo phản ánh những khía cạnh khác nhau của dòng vốn trên thị trường. Khi được xem xét cùng kết quả kinh doanh, diễn biến giá và thanh khoản, các số liệu này góp phần làm rõ điều kiện giao dịch cũng như khả năng dòng tiền tham gia vào những cơ hội đầu tư mới.

Như vậy, triển vọng thị trường trong tuần mới không chỉ được quyết định bởi diễn biến của VN-Index tại các vùng điểm số quan trọng, mà còn bởi chất lượng tăng trưởng lợi nhuận và cách dòng tiền phản ứng trước thông tin doanh nghiệp. Đây là những yếu tố cần đặt trong mối liên hệ để đánh giá khả năng thị trường tìm được điểm cân bằng sau nhịp điều chỉnh cuối tháng 10.

Chứng khoán thế giới phân hóa, tác động đến tâm lý thị trường

Diễn biến chứng khoán quốc tế trong tuần cuối tháng 10 có sự phân hóa. Tính đến ngày 29/10, các chỉ số chứng khoán Mỹ tăng bình quân 0,9%, STOXX Europe 600 tăng 2,1% và Nikkei 225 tăng 0,6%, trong khi CSI 300 của Trung Quốc giảm 2,9%.

Chứng khoán Mỹ được hỗ trợ bởi triển vọng lợi nhuận của nhóm công nghệ và diễn biến sau cuộc họp tháng 10 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Fed giữ nguyên lãi suất điều hành trong khoảng 3,75-4%, trong bối cảnh kinh tế Mỹ tiếp tục mở rộng và thị trường lao động tương đối vững chắc. Diễn biến lạm phát vẫn là yếu tố quan trọng đối với triển vọng chính sách tiền tệ. Tại Trung Quốc, những lo ngại về triển vọng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo và quy mô các biện pháp kích thích tài khóa góp phần khiến thị trường diễn biến kém tích cực hơn.

Đối với Việt Nam, biến động quốc tế có thể ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư, tỷ giá, mặt bằng lợi suất và quyết định phân bổ vốn của nhà đầu tư nước ngoài. DXY ở mức 101,7 điểm và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm ở mức 4,91% là những chỉ báo cần theo dõi. Trong tuần đầu tháng 11, các chỉ số PMI tại Mỹ, Anh, Nhật Bản, Canada và khu vực đồng euro, dữ liệu lạm phát châu Âu cùng thông tin về chính sách tiền tệ tại Anh và Australia sẽ bổ sung cơ sở đánh giá triển vọng kinh tế và thị trường quốc tế.

Dù vậy, diễn biến quốc tế cần được xem xét trong tương quan với các yếu tố trong nước. Triển vọng doanh nghiệp, sức cầu nội địa, định giá cổ phiếu và khả năng thu hút dòng tiền vẫn là những căn cứ quan trọng để đánh giá xu hướng VN-Index. Sự kết hợp giữa các yếu tố bên ngoài và nền tảng thị trường trong nước sẽ giúp nhận diện rõ hơn những điều kiện thuận lợi hoặc bất lợi đối với diễn biến chứng khoán trong tuần mới.

Vùng 1.720 - 1.730 điểm là khu vực cần theo dõi

Trong tuần giao dịch 2-6/11, vùng 1.720 - 1.730 điểm là khu vực đáng chú ý đối với VN-Index. Trong phiên cuối tuần trước, chỉ số có thời điểm lùi về vùng này trước khi lực cầu xuất hiện, giúp thu hẹp mức giảm và đưa VN-Index đóng cửa tại 1.741,62 điểm. Diễn biến này cho thấy vùng điểm số trên đã thu hút lực mua, song cần thêm tín hiệu từ các phiên tiếp theo để đánh giá khả năng hình thành mặt bằng cân bằng.

Nếu vùng 1.720 - 1.730 điểm tiếp tục được giữ vững, VN-Index có thể xuất hiện các phiên hồi phục kỹ thuật. Khả năng phục hồi sẽ được củng cố nếu thanh khoản cải thiện, độ rộng thị trường mở rộng và lực cầu xuất hiện ở nhiều nhóm cổ phiếu, đặc biệt là nhóm có ảnh hưởng lớn đến chỉ số như ngân hàng. Khi đó, nhịp hồi phục sẽ có cơ sở rộng hơn, thay vì chủ yếu dựa vào biến động của một số cổ phiếu vốn hóa lớn.

Trong trường hợp VN-Index giảm qua vùng 1.730 điểm, khu vực 1.690 - 1.710 điểm có thể trở thành vùng hỗ trợ tiếp theo cần quan sát. Đây là kịch bản kỹ thuật cần tính đến, trong khi diễn biến thực tế sẽ phụ thuộc vào tương quan cung cầu và khả năng hấp thụ nguồn cung của thị trường.

Bên cạnh điểm số, độ rộng và thanh khoản sẽ giúp đánh giá chất lượng nhịp hồi phục. Sự cải thiện đồng thời của số lượng cổ phiếu tăng giá và giá trị giao dịch sẽ cho thấy lực cầu có khả năng lan tỏa. Trong khi đó, diễn biến của các cổ phiếu dẫn dắt và phản ứng của thị trường trước thông tin kết quả kinh doanh sẽ góp phần xác định mức độ đồng thuận của dòng tiền.

Mùa công bố kết quả kinh doanh quý III/2026 tiếp tục cung cấp dữ liệu để nhà đầu tư đánh giá chất lượng tăng trưởng, khả năng sinh lời và triển vọng của từng doanh nghiệp. Khi kết hợp với thông tin minh bạch và đánh giá rủi ro phù hợp, những dữ liệu này hỗ trợ quá trình định giá, lựa chọn cơ hội đầu tư và phân bổ vốn. Về dài hạn, việc nâng cao chất lượng doanh nghiệp và thông tin trên thị trường cũng góp phần củng cố vai trò của thị trường chứng khoán trong huy động nguồn lực cho hoạt động sản xuất, kinh doanh.

Trong tuần 2-6/11, diễn biến của VN-Index quanh vùng 1.720-1.730 điểm, thanh khoản và phản ứng của cổ phiếu trước kết quả kinh doanh sẽ là những tín hiệu quan trọng để đánh giá khả năng tìm điểm cân bằng. Sự kết hợp giữa các yếu tố kỹ thuật và nền tảng doanh nghiệp sẽ giúp làm rõ hơn triển vọng thị trường, cũng như cơ hội phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu.