Nhà đầu tư “full cash” và chiến lược trở lại thị trường chứng khoán trong xu hướng tăng

Giữa giai đoạn thị trường đang xác lập xu hướng tăng, không ít nhà đầu tư vẫn giữ trạng thái “full cash” (toàn tiền mặt) với tâm thế chờ đợi. Tuy nhiên, theo ông Đào Hồng Dương – Giám đốc Phân tích Ngành và Cổ phiếu, Công ty CP Chứng khoán VPBank (VPBankS), đây là thời điểm thích hợp để các nhà đầu tư bắt đầu trở lại với thị trường, song cần xác định rõ khẩu vị rủi ro và xây dựng chiến lược phù hợp.

Vẫn còn nhiều cơ hội vào thị trường

Theo đánh giá của ông Đào Hồng Dương, môi trường vĩ mô hiện nay tiếp tục duy trì xu hướng tích cực với tăng trưởng GDP kỳ vọng đạt khoảng 8% và EPS toàn thị trường ước tính tăng trên 15%. Trong bối cảnh đó, chỉ số P/E hiện duy trì quanh mức 15 lần – cao hơn nền tảng trung bình 11–13 lần nhưng vẫn thấp so với đỉnh lịch sử năm 2021. Điều này cho thấy định giá thị trường chưa quá đắt, vẫn mở ra dư địa cho dòng tiền mới gia nhập.

Bên cạnh đó, các yếu tố hỗ trợ về mặt pháp lý như tiến trình nâng hạng thị trường, cải cách hành lang pháp lý và sự quay trở lại từng bước của khối ngoại đang tạo động lực lớn cho thị trường chứng khoán Việt Nam. “Nhà đầu tư nên coi đây là thời điểm để tái phân bổ tỷ trọng vào cổ phiếu một cách hợp lý, tiếp cận như một khoản đầu tư mới,” ông Dương nhấn mạnh.

Với nhóm nhà đầu tư đang “full cash”, ông Dương cho rằng, điều quan trọng trước tiên là xác định lại kỳ vọng, khẩu vị rủi ro và mục tiêu lợi nhuận của bản thân. Đây sẽ là cơ sở để lựa chọn phương pháp giao dịch phù hợp như đầu tư theo xu thế (momentum trading), đầu tư giá trị (value investing) hay giao dịch ngắn hạn (swing trading).

Thực tế, trong rổ VN30 hiện nay, mức độ phân hóa cổ phiếu đang rất rõ rệt. Có những cổ phiếu tăng trưởng lợi nhuận tốt nhưng giá vẫn chưa phản ánh đầy đủ. Điều này mở ra nhiều lựa chọn cho nhà đầu tư không chỉ trong ngắn hạn mà cả trung và dài hạn, nếu có thể kết hợp linh hoạt giữa chiến lược giữ vị thế và điều chỉnh tỷ trọng trong những phiên biến động.

“Không nên cầm toàn bộ tiền mặt để chờ điều chỉnh sâu, bởi rất khó dự báo các đợt điều chỉnh ngắn trong một chu kỳ tăng trưởng lớn. Việc tối ưu giá vốn nên thông qua chiến thuật swing trading hợp lý hơn”, ông Dương đặc biệt lưu ý.

Đầu tư tích sản phù hợp với xu hướng tăng dài hạn

Một trong những chiến lược được ông Dương đánh giá cao là “mua rồi đi ngủ”, tức mua và nắm giữ dài hạn các cổ phiếu có nền tảng vững chắc. Chiến lược này đã chứng minh được hiệu quả vượt trội trong nhiều chu kỳ thị trường, đặc biệt với các cổ phiếu như FPT, MBB, VCB... khi tỷ suất sinh lời 5 năm có thể vượt xa mức tăng trưởng của chỉ số VN-Index chung.

Tuy nhiên, để chiến lược này thành công, nhà đầu tư cần đáp ứng ba điều kiện: Nắm bắt đúng xu hướng thị trường; lựa chọn được nhóm ngành và cổ phiếu tăng trưởng dài hạn; và duy trì được vị thế tối thiểu trong chu kỳ 3–5 năm.

“Chiến lược đầu tư tích sản không dành cho những ai nóng vội. Việc duy trì vị thế ổn định sẽ giúp nhà đầu tư bỏ qua các đợt điều chỉnh nhỏ và tận dụng tối đa lợi ích từ xu thế tăng dài hạn,” ông Dương phân tích.

Đề cập đến quan điểm “càng đơn giản càng hiệu quả”, ông Dương cho rằng nhận định này có phần đúng trong giai đoạn uptrend, bởi nhà đầu tư chọn đúng cổ phiếu, đúng chiến lược thì càng ít mua bán lại càng đạt hiệu quả cao. Ngược lại, việc giao dịch liên tục mà không có kế hoạch cụ thể có thể khiến chi phí cơ hội tăng lên và dễ đánh mất nhịp thị trường.

Chuyên gia VPBankS cũng lưu ý rằng, chiến lược phù hợp còn phụ thuộc vào thời gian, nguồn lực và kinh nghiệm của mỗi nhà đầu tư. Những người bận rộn, không thể theo sát bảng điện nên ưu tiên nắm giữ dài hạn, trong khi nhà đầu tư chuyên nghiệp có thể tận dụng các biến động ngắn hạn để tối ưu hóa danh mục.