Tuần tới, VN-Index có thể hồi lên mức 1.715-1.750 điểm

VN-Index lấy lại mốc 1.700 điểm trong phiên cuối tuần 16/10, song vẫn ghi nhận tuần giảm thứ tư liên tiếp.

Tuần trước (12-16/10), VN-Index ghi nhận tuần giao dịch giảm thứ tư liên tiếp. Có thời điểm, đà bán khiến chỉ số thủng vùng đáy hồi tháng 8/2026. Đến phiên cuối tuần (16/10), thị trường hồi phục và đưa chỉ số trở lại mốc 1.700 điểm.

Ông Nguyễn Tấn Phong, chuyên gia phân tích Chứng khoán Pinetree cho rằng, áp lực đến từ cả trong và ngoài nước. Mặt bằng lãi suất neo cao cùng áp lực lạm phát khiến nhà đầu tư thận trọng hơn khi giải ngân.

“Trong nước, mặt bằng lãi suất neo cao, giá năng lượng đẩy CPI bình quân 9 tháng lên 4,52%, khiến dòng tiền chần chừ, không dám giải ngân”, ông Phong đánh giá.

Trong khi đó, số liệu giá tiêu dùng và giá sản xuất của Mỹ cao hơn dự báo làm gia tăng lo ngại về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, qua đó gây sức ép lên dòng vốn tại các thị trường mới nổi.

Khối ngoại theo đó bán ròng hơn 3.000 tỷ đồng trên sàn HoSE trong tuần. Nhóm cổ phiếu họ Vingroup cũng không còn đóng vai trò đầu tàu khi phân hóa mạnh. Trong đó, VIC trở thành mã gây sức ép lớn nhất lên chỉ số.

Dù vậy, chuyên gia của Chứng khoán Pinetree đánh giá, diễn biến hồi phục cuối phiên thứ Sáu vừa qua là tín hiệu tích cực đáng chú ý. Dòng tiền bắt đầu quay lại nhóm ngân hàng, bất động sản và chứng khoán. Đây là những nhóm có sức lan tỏa lớn tới tâm lý chung của thị trường.

Theo chuyên gia, sau chuỗi giảm sâu, VN-Index nhiều khả năng sẽ có nhịp hồi kỹ thuật, ít nhất trong đầu tuần tới. Kháng cự gần nhất là vùng 1.715-1.750 điểm, cũng chính là vùng đáy cũ vừa bị phá vỡ. Ngoài ra, ngày 20/10 là hạn chót công bố báo cáo tài chính quý III. Dự báo từ nay đến thời điểm đó, thị trường sẽ phân hóa mạnh. Dòng tiền sẽ tìm đến những cổ phiếu có kết quả kinh doanh tốt thay vì tăng đồng loạt.

“Tuy vậy, đây mới là nhịp hồi, chưa đủ cơ sở để khẳng định thị trường đã tạo đáy”, chuyên gia Pinetree lưu ý.

Theo ông Phong, rủi ro lớn nhất với thị trường hiện vẫn là mặt bằng lãi suất cho vay trong nước. Nếu Fed tiếp tục phát tín hiệu “diều hâu” (thắt chặt chính sách), tỷ giá trong nước sẽ chịu thêm áp lực và khối ngoại khó dừng bán ròng. Trong khi đó, giá năng lượng neo cao khiến dư địa nới lỏng chính sách của Ngân hàng Nhà nước ngày càng hẹp. Hơn nữa, thanh khoản trong phiên hồi phục chưa thực sự bùng nổ. Nếu nhịp hồi không đi kèm dòng tiền lớn, chỉ số dễ quay lại kiểm định vùng 1.700 điểm.

Cùng nhìn nhận khả năng hồi phục trong tuần sau (19-23/10), Chứng khoán ASEAN xác định, vùng hỗ trợ gần của VN-Index ở 1.680-1.700 điểm, trong khi khu vực 1.715-1.735 điểm là vùng cản đầu tiên. Diễn biến của ngân hàng, chứng khoán và bất động sản sẽ có vai trò quan trọng đối với khả năng hình thành vùng đáy.

Ở góc nhìn phân bổ vốn, bà Nguyễn Hoài Thu, Phó Tổng giám đốc Công ty Quản lý quỹ VinaCapital cho rằng, lãi suất cao ảnh hưởng đến sức hấp dẫn tương đối của cổ phiếu so với tiền gửi. Khi lợi suất kỳ vọng từ cổ phiếu chưa tạo được khoảng cách đủ lớn với lãi suất tiết kiệm, dòng tiền có thêm lý do để thận trọng.

Về ứng xử với danh mục, chuyên gia Pinetree khuyến nghị, với nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu, có thể tiếp tục nắm giữ và theo dõi diễn biến vào cuối tuần sau để có hành động phù hợp, đồng thời chủ động hạ tỷ trọng vay ký quỹ, tận dụng nhịp hồi để cơ cấu lại danh mục theo hướng ưu tiên cổ phiếu có kết quả kinh doanh quý III khả quan.