Một doanh nghiệp thép vượt kế hoạch lợi nhuận, triển vọng ngành tiếp tục sáng lên

Động lực tăng trưởng quý II/2026 của ngành thép được cải thiện nhờ nhu cầu nội địa.

Nếu các doanh nghiệp sản xuất thép cuộn cán nóng (HRC) hưởng lợi từ việc mở rộng công suất và thị trường nội địa, thì nhóm tôn mạ vẫn chịu sức ép lớn từ chi phí nguyên liệu và hoạt động xuất khẩu.

Tuy nhiên, với chiến lược quản trị linh hoạt cùng lợi thế hệ thống phân phối rộng khắp, Tập đoàn Hoa Sen (HSG) vẫn ghi nhận mức tăng trưởng tích cực khi vượt kế hoạch lợi nhuận cả năm chỉ sau 9 tháng của niên độ tài chính.

Theo công bố của HSG, ước tính lũy kế 9 tháng niên độ tài chính 2025-2026 (từ ngày 1/10/2025 đến 30/6/2026), doanh nghiệp đạt sản lượng hợp nhất khoảng 1,32 triệu tấn, tương đương 75% kế hoạch năm; doanh thu hợp nhất đạt khoảng 27.358 tỷ đồng, hoàn thành 78% kế hoạch.

Đáng chú ý, lợi nhuận sau thuế hợp nhất ước đạt 568 tỷ đồng, vượt 14% kế hoạch lợi nhuận năm theo phương án được Đại hội đồng cổ đông thông qua, tương ứng hoàn thành 114% kế hoạch sau 9 tháng.

Riêng quý III niên độ tài chính 2025-2026, HSG ước đạt sản lượng gần 462.000 tấn, doanh thu khoảng 10.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 382 tỷ đồng. Kết quả này cũng giúp giá trị sổ sách của doanh nghiệp tăng lên khoảng 14.700 đồng/cổ phiếu sau khi đã thực hiện chia cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 30% trong tháng 5/2026.

Theo thông tin từ HSG, kết quả trên đến từ việc duy trì chiến lược quản trị linh hoạt, tập trung tối ưu chi phí, kiểm soát hàng tồn kho, điều tiết sản xuất phù hợp với diễn biến thị trường cũng như khai thác hiệu quả hệ thống phân phối trên toàn quốc.

Nguồn số liệu: HSG. Thiết kế có sự hỗ trợ của AI.

Diễn biến của HSG phản ánh khá rõ bức tranh chung của ngành thép trong giai đoạn hiện nay. Sau thời gian dài chịu áp lực từ thị trường bất động sản trầm lắng và nhu cầu xuất khẩu suy giảm, động lực tăng trưởng đang dịch chuyển mạnh về thị trường nội địa.

Theo báo cáo triển vọng lợi nhuận quý II/2026 của Agriseco Research, thép là một trong 4 nhóm ngành được kỳ vọng có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cao nhất trong quý nhờ sản lượng tiêu thụ cải thiện.

Báo cáo của Agriseco Research cho biết, trong 2 tháng đầu quý II/2026, tổng sản lượng bán thép toàn ngành đạt khoảng 6,27 triệu tấn, tăng 9,4% so với cùng kỳ năm trước. Nhu cầu trong nước được hỗ trợ bởi tiến độ giải ngân vốn đầu tư công tăng khoảng 15% so với cùng kỳ, việc đẩy mạnh triển khai các dự án nhà ở xã hội cùng tác động tích cực từ chính sách chống bán phá giá đối với thép HRC nhập khẩu từ Trung Quốc.

Đối với HSG, sự phục hồi của thị trường xây dựng trong nước mang ý nghĩa đặc biệt quan trọng. Doanh nghiệp hiện sở hữu 9 nhà máy cùng mạng lưới hơn 400 chi nhánh, cửa hàng trên cả nước. Đây là lợi thế giúp HSG tiếp cận trực tiếp khách hàng cuối cùng, giảm chi phí trung gian, đồng thời phản ứng nhanh với biến động nhu cầu từng khu vực.

Bên cạnh đó, doanh nghiệp vẫn tiếp tục đa dạng hóa thị trường xuất khẩu nhằm giảm phụ thuộc vào một số thị trường truyền thống, đồng thời chủ động ứng phó với xu hướng gia tăng bảo hộ thương mại tại nhiều quốc gia.

Một hướng đi khác đang được HSG thúc đẩy là phát triển hệ thống Siêu thị Vật liệu xây dựng và Nội thất Hoa Sen Home. Theo doanh nghiệp này, đây sẽ là động lực tăng trưởng dài hạn khi không chỉ mở rộng kênh bán lẻ mà còn giúp khai thác hiệu quả hơn tệp khách hàng, gia tăng độ phủ thương hiệu và nâng cao hiệu quả tiêu thụ sản phẩm.

Đồng quan điểm, báo cáo của MBS Research cũng nhận định, thị trường nội địa sẽ tiếp tục là động lực chính của ngành thép. MBS dự báo tiêu thụ thép trong quý II tăng khoảng 21% so với cùng kỳ, lên 8,2 triệu tấn nhờ đầu tư công và xây dựng dân dụng phục hồi; trong đó, thép xây dựng có thể tăng 27% và HRC tăng 24%.

Dù triển vọng thị trường tích cực hơn, bức tranh lợi nhuận của ngành thép vẫn không đồng đều giữa các doanh nghiệp.

Theo Agriseco Research, biên lợi nhuận toàn ngành trong quý II/2026 vẫn chịu áp lực khi giá than cốc tăng khoảng 28% và giá quặng sắt tăng khoảng 6% so với cùng kỳ, trong khi giá bán thép chỉ tăng khoảng 11%. Điều này khiến các doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào nguyên liệu đầu vào hoặc có tỷ trọng xuất khẩu lớn tiếp tục đối mặt với sức ép về lợi nhuận.

Báo cáo của Agriseco Research đánh giá, nhóm doanh nghiệp sản xuất HRC có lợi thế nổi bật hơn nhờ nhu cầu tăng mạnh và chính sách phòng vệ thương mại. Trong đó, Hòa Phát là doanh nghiệp hưởng lợi nhờ chuỗi sản xuất khép kín, quy mô lớn và việc đưa Khu liên hợp Dung Quất 2 vào vận hành.

Thực tế, Hòa Phát vừa công bố sản lượng sản xuất gần 7 triệu tấn thép thô trong 6 tháng đầu năm 2026, tăng 36% so với cùng kỳ năm trước. Sản lượng bán HRC, thép xây dựng, thép chất lượng cao và phôi thép đạt 6,5 triệu tấn, tăng 32%; riêng HRC đạt gần 3,4 triệu tấn, tăng tới 57% so với cùng kỳ. Doanh nghiệp cũng đang mở rộng sang các dòng thép chất lượng cao, thép ray và thép đặc biệt nhằm đón đầu nhu cầu từ các dự án đường sắt và công nghiệp chế tạo.

Tuy nhiên, nhóm doanh nghiệp tôn mạ vẫn chịu nhiều sức ép hơn do chi phí đầu vào tăng, cạnh tranh gay gắt và thị trường xuất khẩu chưa phục hồi hoàn toàn.