Dòng tiền tuần qua: Ngân hàng Nhà nước bơm vốn, VPBank huy động 730 triệu USD

Ngân hàng Nhà nước triển khai 2 phương án giao dịch ngoại tệ nhằm hỗ trợ thanh khoản hệ thống ngân hàng. Thiết kế có sự hỗ trợ của AI

Ngân hàng Nhà nước mở thêm hai kênh cung ứng tiền đồng

Một trong những diễn biến nổi bật của thị trường tiền tệ tuần qua là việc Ngân hàng Nhà nước triển khai liên tiếp 2 phương án giao dịch ngoại tệ, vừa hỗ trợ thanh khoản hệ thống ngân hàng, vừa tạo điều kiện điều hành tỷ giá và lãi suất trong những tháng cuối năm.

Ngày 9/11, Ngân hàng Nhà nước thực hiện giao dịch hoán đổi USD/VND kỳ hạn 182 ngày, với quy mô tối đa 2 tỷ USD. Tỷ giá mua giao ngay được ấn định ở mức 24.399 VND/USD, tỷ giá bán kỳ hạn là 24.704 VND/USD.

Phát biểu tại cuộc họp Ban Chỉ đạo điều hành giá cùng ngày, Phó Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Phạm Thanh Hà cho biết, quy mô giải ngân qua nghiệp vụ này gần 50.000 tỷ đồng. Nguồn vốn được cung ứng nhằm hỗ trợ thanh khoản cho các ngân hàng thương mại đến cuối năm 2026 và qua dịp Tết Nguyên đán 2027.

Đáng chú ý, kỳ hạn 182 ngày dài hơn đáng kể so với các giao dịch hoán đổi ngoại tệ trước đây. Trong năm 2026, Ngân hàng Nhà nước từng triển khai các giao dịch kỳ hạn 21 ngày, 14 ngày và 7 ngày. Việc kéo dài kỳ hạn giúp các tổ chức tín dụng có thêm nguồn vốn trong thời gian dài hơn, giảm áp lực tìm kiếm nguồn vốn thay thế khi các giao dịch ngắn hạn đáo hạn.

Tiếp đó, từ ngày 11/11, Ngân hàng Nhà nước triển khai phương án mua ngoại tệ giao ngay với tỷ giá 25.500 VND/USD. Giao dịch được thực hiện vào thứ Hai và thứ Tư hằng tuần, áp dụng đối với các tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài có trạng thái ngoại tệ dương.

Theo quy định, khối lượng ngoại tệ được bán tối đa tương ứng với mức cần thiết để đưa trạng thái ngoại tệ của từng tổ chức về cân bằng.

Theo phân tích của Công ty Chứng khoán An Bình (ABS), với tỷ giá mua 25.500 VND/USD, mỗi 1 tỷ USD được Ngân hàng Nhà nước mua vào tương ứng khoảng 25.500 tỷ đồng cung ứng cho hệ thống ngân hàng.

ABS xây dựng 3 kịch bản mua ngoại tệ đến cuối tháng 3/2027, với quy mô lần lượt 2 tỷ USD, 6 tỷ USD và 10 tỷ USD, tương ứng lượng tiền đồng cung ứng khoảng 51.000 tỷ đồng, 153.000 tỷ đồng và 255.000 tỷ đồng.

Việc triển khai thêm công cụ mua ngoại tệ diễn ra khi nhu cầu vốn cuối năm tiếp tục tăng. Đến ngày 4/11, dư nợ tín dụng toàn hệ thống đạt khoảng 20,9 triệu tỷ đồng, tăng 12,55% so với cuối năm 2025. Ngân hàng Nhà nước tiếp tục điều tiết thanh khoản nhằm hỗ trợ hệ thống tổ chức tín dụng cung ứng vốn cho nền kinh tế.

Gói tín dụng 409.000 tỷ đồng mới giải ngân chưa đến 5%

Bên cạnh các giải pháp cung ứng nguồn vốn, khả năng tiếp cận tín dụng của doanh nghiệp nhỏ và vừa tiếp tục là vấn đề được các chuyên gia quan tâm tại Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027.

Bà Trịnh Quỳnh Giao, Tổng Giám đốc Công ty cổ phần Quản lý quỹ PVI dẫn thông tin về chương trình tín dụng dành cho các động lực tăng trưởng, với 9 ngân hàng đăng ký tham gia, tổng quy mô khoảng 409.000 tỷ đồng. Tuy nhiên, đến đầu tháng 10/2026, dư nợ của chương trình mới đạt khoảng 18.600 tỷ đồng, tương đương chưa đến 5% quy mô đăng ký.

Ông Nguyễn Đức Hải, Giám đốc Đầu tư cấp cao Công ty Quản lý quỹ Manulife Investments Việt Nam phân tích, các ngân hàng phải cân đối giữa yêu cầu giảm chi phí vay vốn với khả năng kiểm soát rủi ro. Trong khi đó, doanh nghiệp nhỏ và vừa thường có lịch sử hoạt động ngắn, thông tin tài chính chưa đầy đủ và mức độ rủi ro cao hơn so với các doanh nghiệp lớn.

Vì vậy, ông Hải đề xuất phát triển cơ chế chia sẻ rủi ro, trong đó có bảo lãnh tín dụng, nhằm tạo điều kiện để ngân hàng mở rộng cho vay mà vẫn bảo đảm an toàn vốn.

VPBank huy động 730 triệu USD, Vietcombank mở rộng hợp tác với Mizuho

Trong hoạt động huy động vốn quốc tế, VPBank công bố khoản vay hợp vốn trị giá 730 triệu USD, tương đương gần 19.000 tỷ đồng, do Tổ chức Tài chính Quốc tế (IFC) và Ngân hàng Sumitomo Mitsui (SMBC) đồng điều phối, thu xếp.

Khoản vay có ba kỳ hạn 3 năm, 5 năm và 7 năm, được triển khai, giải ngân theo nhiều đợt trong năm 2026. Nguồn vốn dành cho hoạt động cho vay doanh nghiệp nhỏ và vừa, doanh nghiệp nhỏ và vừa do phụ nữ làm chủ hoặc lãnh đạo và doanh nghiệp trong lĩnh vực nông nghiệp.

Đáng chú ý, đây là lần đầu tiên IFC cấp khoản vay kỳ hạn 7 năm cho một ngân hàng Việt Nam. Khoản vay 730 triệu USD tiếp nối các giao dịch huy động vốn quốc tế của VPBank. Trước đó, tháng 6/2026, ngân hàng đã ký khoản vay hợp vốn liên kết bền vững trị giá 1,44 tỷ USD với 15 định chế tài chính quốc tế.

Tổng Bí thư, Chủ tịch nước Tô Lâm chứng kiến lễ trao các văn kiện hợp tác giữa hai nước. Chủ tịch HĐQT Vietcombank Nguyễn Thanh Tùng (hàng đầu, thứ 2 từ phải sang) ký và trao văn kiện hợp tác với đại diện Mizuho. Ảnh: Thống Nhất/TTXVN

Cùng trong tuần, hợp tác chiến lược giữa Vietcombank và Mizuho tiếp tục được mở rộng. Ngày 9/11 tại Tokyo (Nhật Bản), Tổng Bí thư, Chủ tịch nước Tô Lâm tiếp lãnh đạo Vietcombank và Mizuho, ghi nhận kết quả 15 năm hợp tác giữa hai ngân hàng, đồng thời nhấn mạnh nhu cầu thu hút nguồn vốn lớn, chất lượng cao cho phát triển kinh tế Việt Nam.

Trong năm 2026, Mizuho đã bổ sung tổng cộng 200 triệu USD vốn cho hai chi nhánh tại Hà Nội và TP. Hồ Chí Minh, mỗi chi nhánh 100 triệu USD. Tập đoàn cũng đang xúc tiến đầu tư thêm vốn vào Vietcombank thông qua phương án phát hành riêng lẻ.

Cùng ngày, Vietcombank và Mizuho ký biên bản ghi nhớ hợp tác, hướng tới mở rộng hoạt động tài trợ thương mại, thanh toán xuyên biên giới, thu xếp vốn quốc tế và hỗ trợ các dự án lớn trong lĩnh vực hạ tầng, năng lượng, chuyển đổi xanh.

Nhu cầu hàng triệu tỷ đồng đặt ra yêu cầu mở rộng kênh huy động vốn

Cùng với hoạt động huy động vốn của các ngân hàng, nhu cầu nguồn lực phục vụ mục tiêu tăng trưởng kinh tế 2 con số tiếp tục được các chuyên gia đề cập trong tuần qua.

Tại Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027, ông Nguyễn Sơn, Chủ tịch Hội đồng thành viên Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC) cho biết, giai đoạn đến năm 2030, Việt Nam cần khoảng 38,5 triệu tỷ đồng vốn đầu tư, tương đương 1.450 tỷ USD, bình quân khoảng 7,8 triệu tỷ đồng mỗi năm. Trong đó, vốn ngân sách nhà nước chỉ chiếm khoảng 22%, phần còn lại cần huy động từ khu vực tư nhân và các nguồn vốn quốc tế.

Trao đổi với Tạp chí Kinh tế - Tài chính, PGS.TS. Nguyễn Hữu Huân, Phó Chủ tịch Cơ quan điều hành Trung tâm Tài chính quốc tế Việt Nam tại TP. Hồ Chí Minh nhận định, khi tỷ lệ dư nợ tín dụng trên GDP đã gần 140%, việc tiếp tục phụ thuộc lớn vào hệ thống ngân hàng sẽ tạo thêm áp lực đối với an toàn tài chính.

Vì vậy, Trung tâm Tài chính quốc tế được kỳ vọng mở rộng khả năng tiếp cận các định chế tài chính và quỹ đầu tư toàn cầu. Trung tâm tại TP. Hồ Chí Minh đã cấp phép cho 10 thành viên đầu tiên, đồng thời dự kiến thí điểm phát hành lô trái phiếu chính quyền địa phương trị giá khoảng 100 triệu USD để huy động vốn phát triển hạ tầng.

Ở khía cạnh sử dụng vốn, TS. Cấn Văn Lực, Chuyên gia Kinh tế trưởng BIDV nhấn mạnh, bên cạnh huy động thêm nguồn lực, cần cải thiện vòng quay tiền trong nền kinh tế thông qua đẩy nhanh giải ngân đầu tư công, xử lý các dự án tồn đọng và phát triển thị trường trái phiếu, quỹ đầu tư.

Nợ xấu tăng, yêu cầu nâng cao hiệu quả thu hồi vốn

Cùng với việc mở rộng nguồn vốn, vấn đề chất lượng tín dụng tiếp tục được đặt ra trong tuần qua. Theo báo cáo cập nhật của SSI Research, tỷ lệ nợ xấu tại các ngân hàng thuộc danh mục theo dõi tăng từ 1,97% trong quý II lên 2,09% vào cuối quý III/2026. Riêng nhóm ngân hàng thương mại cổ phần, tỷ lệ nợ xấu đạt 2,83%. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu của nhóm ngân hàng được theo dõi giảm từ 83% xuống 77%.

Tỷ lệ nợ xấu và tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLCR). Nguồn: SSI Research

Tại một tọa đàm về điều hành lãi suất, ông Trần Trung Dũng, Chủ tịch Hội đồng thành viên Công ty Quản lý tài sản của các tổ chức tín dụng Việt Nam (VAMC) cho rằng, tiến độ xử lý nợ xấu còn chậm khiến nguồn vốn bị tồn đọng, làm phát sinh chi phí và hạn chế khả năng mở rộng tín dụng.

Vì thế, việc phát triển thị trường mua bán nợ cần đi cùng hoàn thiện khung pháp lý, nâng cao chất lượng dữ liệu, định giá tài sản và thu hút các nhà đầu tư chuyên nghiệp tham gia xử lý nợ.

Các chuyên gia cũng nhấn mạnh vai trò của trích lập dự phòng và quản lý rủi ro tín dụng. Khi nợ xấu gia tăng, chi phí dự phòng có thể làm tăng giá thành vốn vay, qua đó ảnh hưởng đến khả năng cung ứng tín dụng với mức lãi suất phù hợp.

Quỹ hưu trí được kỳ vọng tạo nguồn vốn dài hạn cho thị trường

Bên cạnh nguồn vốn ngân hàng, ông Nguyễn Duy Anh, Giám đốc Quản lý danh mục đầu tư Công ty TNHH Quản lý Quỹ Đầu tư Chứng khoán Vietcombank (VCBF) cho rằng, các quỹ hưu trí có tiềm năng bổ sung nguồn vốn dài hạn nhờ cơ chế tích lũy thường xuyên và thời gian đóng góp có thể kéo dài 20 - 30 năm.

Để phát huy nguồn lực này, thị trường cần phát triển các sản phẩm đầu tư phù hợp với nhu cầu nắm giữ dài hạn, đồng thời nâng cao chất lượng quản trị doanh nghiệp và tính minh bạch.

Bà Phạm Thị Thùy Linh, Trưởng ban Phát triển thị trường chứng khoán, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cũng nhấn mạnh yêu cầu phát triển lực lượng nhà đầu tư tổ chức trong nước, qua đó tạo nền tảng ổn định hơn cho thị trường vốn trước những biến động của dòng vốn quốc tế.

Giá vàng giảm 3,5 triệu đồng/lượng, tỷ giá VND/USD tăng trở lại

Thị trường tiền tệ và vàng khép lại tuần giao dịch từ ngày 9 - 14/11 với diễn biến trái chiều. Trong khi giá USD tại các ngân hàng thương mại tăng trở lại theo xu hướng mạnh lên của đồng bạc xanh trên thị trường quốc tế, giá vàng trong nước và thế giới đồng loạt giảm mạnh.

Trên thị trường ngoại hối,tại Vietcombank, giá USD được niêm yết ở mức 25.500 VND/USD (mua tiền mặt), 25.530 VND/USD (mua chuyển khoản) và 25.910 VND/USD (bán ra). So với mức bán ra 25.780 VND/USD cuối tuần trước, giá USD tăng 130 đồng.

Đáng chú ý, chỉ số USD Index (DXY) tăng lên 103,410 điểm, tương đương tăng khoảng 1,15% trong 5 phiên giao dịch.

Đồng USD được hỗ trợ bởi số liệu lạm phát Mỹ cao hơn dự báo và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục nâng lãi suất. Diễn biến này đặt ra yêu cầu tiếp tục theo dõi tỷ giá VND/USD trong những tuần cuối năm, dù Ngân hàng Nhà nước đã bổ sung các công cụ giao dịch ngoại tệ nhằm hỗ trợ thị trường.

Đối với lãi suất huy động, mặt bằng niêm yết tiếp tục có sự khác biệt đáng kể giữa các ngân hàng và kỳ hạn. Một số ngân hàng có lãi suất kỳ hạn ngắn cao hơn kỳ hạn dài.

Trên thị trường vàng, giá vàng miếng SJC ngày 15/11 được niêm yết ở mức 134,5 - 137,5 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra), giảm 3,5 triệu đồng/lượng ở cả hai chiều so với cuối tuần trước.

Giá vàng thế giới kết thúc tuần quanh 3.885 USD/ounce, giảm khoảng 4,5% so với tuần trước và có thời điểm xuống mức thấp nhất khoảng 3.852 USD/ounce. Đồng USD tăng giá, lợi suất trái phiếu Mỹ đi lên và kỳ vọng Fed nâng lãi suất tiếp tục gây sức ép lên kim loại quý.

Triển vọng tuần 16 - 20/11 vẫn nghiêng về sự thận trọng. Nhà đầu tư sẽ theo dõi số liệu kinh tế Mỹ và biên bản cuộc họp Fed để đánh giá khả năng điều chỉnh lãi suất trong tháng 12.