Dòng tiền tuần qua: Lãi suất neo cao, vốn ngân hàng tìm thêm động lực mới

Ảnh minh hoạ.

Lãi suất khó giảm sâu, vòng quay tiền vẫn chậm

Theo ông Trần Ngọc Báu, Chủ tịch HĐQT Nhà sáng lập, Giám đốc điều hành Công ty Dữ liệu Kinh tế Tài chính WiGroup, mặt bằng lãi suất từ nay đến cuối năm nhiều khả năng vẫn duy trì quanh mức hiện nay.

Có ba nguyên nhân chính. Thứ nhất, đây là mức lãi suất nhà điều hành có thể chấp nhận để cân bằng giữa hỗ trợ tăng trưởng và ổn định tỷ giá. Nếu lãi suất tăng thêm sẽ gây áp lực cho nền kinh tế, nhưng nếu giảm quá mạnh lại có thể tạo sức ép lên tỷ giá. Thứ hai, hệ thống ngân hàng vẫn phải xử lý mất cân đối giữa nguồn vốn ngắn hạn và nhu cầu vốn dài hạn. Thứ ba, quá trình tái cấu trúc hệ thống ngân hàng cần thêm thời gian để phát huy hiệu quả.

Về dòng tiền, ông Báu cho rằng tốc độ luân chuyển vốn hiện vẫn chậm hơn so với các giai đoạn trước. Muốn cải thiện vòng quay tiền, nền kinh tế cần thêm nguồn lực được đưa vào thông qua giải ngân đầu tư công hoặc các kênh hỗ trợ khác.

Đáng chú ý, ông Báu nhận định mặt bằng lãi suất hiện nay có thể đã tiệm cận vùng đỉnh. Điều này không đồng nghĩa lãi suất sẽ giảm ngay, nhưng khả năng tăng mạnh thêm là không cao. Riêng với bất động sản, sự trầm lắng của thị trường này tiếp tục ảnh hưởng đến nhiều lĩnh vực liên quan, do đây là khu vực có quy mô lớn và tác động mạnh đến dòng tiền của nền kinh tế.

Tỷ giá ổn định hơn, Ngân hàng Nhà nước có thể giữ nguyên lãi suất điều hành

Nguồn: VCBS

Dự báo tăng trưởng kinh tế quý III/2026 của Bộ phận Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu, Ngân hàng UOB (Singapore) cho rằng, Ngân hàng Nhà nước nhiều khả năng sẽ duy trì lãi suất điều hành ở mức 4,5% trong năm 2026, trong bối cảnh áp lực lạm phát và tỷ giá vẫn hiện hữu.

Theo UOB, lạm phát bình quân 5 tháng đầu năm 2026 đạt 4,3% so với cùng kỳ, tiệm cận mục tiêu 4,5%. Ngân hàng Nhà nước cũng dự báo lạm phát có thể tăng lên mức 5,5% trong năm nay. Vì vậy, ưu tiên của cơ quan điều hành nhiều khả năng vẫn là duy trì sự ổn định thay vì nới lỏng mạnh chính sách tiền tệ.

Trên thị trường ngoại hối, tỷ giá VND đã có dấu hiệu ổn định hơn. Trong tháng 4 và tháng 5, tỷ giá USD/VND dao động trong khoảng 26.291 - 26.372 VND/USD. UOB cho rằng việc Ngân hàng Nhà nước triển khai hợp đồng kỳ hạn hủy ngang 180 ngày ở mức 26.850 VND/USD đã góp phần neo kỳ vọng thị trường và hạn chế hoạt động đầu cơ.

Dù vậy, trong ngắn hạn, VND vẫn có thể chịu áp lực tương tự các đồng tiền khác trong khu vực do bất ổn địa chính trị còn kéo dài. UOB dự báo tỷ giá USD/VND ở mức 26.500 VND/USD trong quý III/2026, sau đó giảm dần về 26.100 VND/USD vào quý II/2027.

Bộ Tài chính công bố thủ tục cấp bù lãi suất cho ngân hàng thương mại

Bộ Tài chính đã ban hành Quyết định số 1402/QĐ-BTC công bố thủ tục hành chính mới về thanh toán, quyết toán vốn ngân sách nhà nước để cấp bù lãi suất cho các ngân hàng thương mại thực hiện chính sách tín dụng ưu đãi của Nhà nước.

Theo quy trình mới, trước ngày 20 của tháng đầu tiên hằng quý, ngân hàng thương mại gửi hồ sơ đề nghị thanh toán số tiền cấp bù lãi suất tới Ngân hàng Nhà nước; riêng hồ sơ quý IV gửi trước ngày 5/1 năm kế tiếp. Ngân hàng Nhà nước sẽ rà soát, tổng hợp số tiền đề nghị thanh toán và gửi hồ sơ sang Kho bạc Nhà nước để thực hiện thanh toán trong phạm vi kế hoạch vốn đầu tư công hằng năm và nguồn tồn quỹ ngân sách nhà nước.

Đối với quyết toán, ngân hàng thương mại phải xác định chính xác số tiền hỗ trợ lãi suất đã thực hiện đối với từng khách hàng và gửi Ngân hàng Nhà nước kiểm tra, đối chiếu. Thủ tục mới không thu phí, lệ phí và có hiệu lực từ ngày 1/7/2026.

Việc cụ thể hóa quy trình cấp bù lãi suất được kỳ vọng giúp các chính sách tín dụng ưu đãi của Nhà nước vận hành rõ ràng hơn, nhất là trong bối cảnh doanh nghiệp vẫn cần thêm các kênh hỗ trợ chi phí vốn.

Giá vàng tiếp tục rung lắc mạnh

Thị trường vàng tiếp tục là điểm nóng khi giá biến động rất mạnh trong thời gian ngắn. Phiên giao dịch ngày 10/6, giá vàng miếng SJC có thời điểm giảm xuống còn 133,3 - 138,3 triệu đồng/lượng, mức thấp nhất kể từ tháng 10/2025. So với vùng đỉnh lịch sử khoảng 192,2 triệu đồng/lượng thiết lập cuối tháng 1/2026, giá bán ra đã giảm gần 54 triệu đồng/lượng.

Các chuyên gia cho rằng giai đoạn “mua là thắng” đã qua. Nhà đầu tư cần xác định rõ mục tiêu nắm giữ vàng, kiểm soát tỷ trọng trong danh mục và tránh chạy theo biến động ngắn hạn.

Nguồn thông tin: Cục Thống kê

Cuộc đua tăng vốn ngân hàng bước vào giai đoạn quyết liệt

Tuần qua, làn sóng tăng vốn trong hệ thống ngân hàng tiếp tục thu hút sự chú ý. Không chỉ nhằm đáp ứng chuẩn mực an toàn, tăng vốn đang trở thành cuộc đua quyết định vị thế của các ngân hàng trong bối cảnh áp lực thanh khoản, yêu cầu chuyển đổi số và tiêu chuẩn quản trị rủi ro ngày càng cao.

Techcombank có kế hoạch tăng vốn từ hơn 70.800 tỷ đồng lên khoảng 113.700 tỷ đồng thông qua phát hành cổ phiếu thưởng và ESOP. VPBank dự kiến nâng vốn điều lệ lên 100.000 tỷ đồng sau phương án phát hành 1 tỷ cổ phiếu từ nguồn vốn chủ sở hữu. MB cũng trình kế hoạch nâng vốn điều lệ lên tối đa 102.687 tỷ đồng.

Nếu các kế hoạch này hoàn tất, hệ thống ngân hàng sẽ lần đầu xuất hiện ít nhất 3 ngân hàng có vốn điều lệ từ 100.000 tỷ đồng trở lên, trong đó phần lớn thuộc khối ngân hàng thương mại cổ phần tư nhân.

Theo nhận định của Công ty Chứng khoán SHS, chênh lệch giữa tín dụng và huy động đã lên tới hơn 1,9 triệu tỷ đồng vào cuối quý I/2026, khiến tỷ lệ cho vay trên huy động bằng VND toàn hệ thống tăng lên khoảng 112%, mức cao nhất trong nhiều năm. Trong bối cảnh đó, tăng vốn không chỉ là câu chuyện thứ hạng, mà còn là điều kiện để ngân hàng duy trì an toàn vốn, mở rộng tín dụng và nâng cao khả năng chống chịu rủi ro.

Tín dụng xanh tăng tốc

Theo Ngân hàng Nhà nước, dư nợ tín dụng xanh toàn hệ thống tăng trưởng bình quân hơn 21%/năm trong giai đoạn 2017 - 2024. Đến cuối năm 2025, 82 tổ chức tín dụng đã phát sinh dư nợ tín dụng xanh với quy mô khoảng 850.000 tỷ đồng, tập trung vào năng lượng tái tạo, năng lượng sạch, nông nghiệp xanh và công trình xanh.

Dù vậy, nhiều doanh nghiệp vẫn gặp khó trong tiếp cận vốn xanh. Rào cản lớn hiện nay là thiếu hệ thống tiêu chuẩn đồng bộ, chi phí đầu tư cao, thời gian hoàn vốn dài và dữ liệu ESG chưa đầy đủ.

Các chuyên gia cho rằng để tín dụng xanh thực sự trở thành động lực chuyển đổi, Việt Nam cần hoàn thiện Danh mục phân loại xanh quốc gia, phát triển thị trường carbon và hỗ trợ kỹ thuật cho doanh nghiệp. Về phía doanh nghiệp, việc minh bạch dữ liệu môi trường, xây dựng hệ thống quản trị ESG và kiểm kê phát thải sẽ trở thành điều kiện bắt buộc nếu muốn tiếp cận dòng vốn xanh.

Sandbox Fintech chưa có doanh nghiệp được thử nghiệm

Trong lĩnh vực Fintech, Ngân hàng Nhà nước cho biết đến nay chưa có tổ chức nào được cấp Giấy chứng nhận tham gia Cơ chế thử nghiệm có kiểm soát trong lĩnh vực ngân hàng.

Theo cơ quan quản lý, các giải pháp Fintech tham gia sandbox là mô hình mới, chưa có tiền lệ, trong khi cơ quan quản lý chưa có đủ cơ sở thực tiễn để xây dựng các tiêu chuẩn quản lý chi tiết. Vì vậy, quy định hiện nay được thiết kế theo hướng dựa trên nguyên tắc với hệ thống tiêu chí khung linh hoạt.

Ngân hàng Nhà nước đang tiếp tục hoàn thiện dự thảo sửa đổi Nghị định số 94/2025/NĐ-CP, trong đó có điều chỉnh điều kiện đối với nhân sự lãnh đạo doanh nghiệp Fintech, cắt giảm thành phần hồ sơ, loại bỏ yêu cầu nộp phiếu lý lịch tư pháp và tăng cường khai thác dữ liệu điện tử.