 |
| Doanh thu ngành bán lẻ dự báo sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh. Ảnh: T.H |
Theo báo cáo mới nhất của MBS Research phát hành mới đây, trong quý II/2026, nhu cầu tiêu dùng trong nước đã bắt đầu xuất hiện những tín hiệu phục hồi tốt hơn, đặc biệt ở lĩnh vực tiêu dùng thiết yếu. Trong 5 tháng đầu năm 2026, tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tăng 11,2% so với cùng kỳ năm trước (tăng 6,1% nếu loại trừ yếu tố giá). Riêng doanh thu bán lẻ hàng hóa tăng 11,1%.
Mặc dù vậy, chuyên gia MBS phân tích cũng cho rằng, cầu tiêu dùng nội địa vẫn chưa ghi nhận sự bứt phá mạnh khi bối cảnh kinh tế vĩ mô còn nhiều khó khăn, lạm phát ở mức cao và thu nhập của người dân cải thiện chậm.
Trong nhóm tiêu dùng thiết yếu, ngành sữa được đánh giá phục hồi khả quan từ mức nền thấp. Động lực đến từ việc nguồn cung sữa nhập lậu được kiểm soát chặt hơn, giúp sản lượng tiêu thụ phục hồi ở mức một chữ số, tập trung vào các dòng sản phẩm nội địa giàu dinh dưỡng. Đồng thời, các doanh nghiệp cũng linh hoạt điều chỉnh giá bán nhờ cơ cấu sản phẩm có giá trị gia tăng cao tăng mạnh trong năm 2026.
Ở lĩnh vực bán lẻ hàng tiêu dùng nhanh, các chuỗi của WinCommerce (WCM) và Bách hóa xanh (BHX) tiếp tục ghi nhận sự dịch chuyển lượng khách từ các khu vực bán lẻ truyền thống nhờ lợi thế về hàng hóa có thương hiệu và giá bán cạnh tranh. Nhờ đó, bên cạnh quy mô hệ thống tiếp tục tăng trên 20% so với cùng kỳ, doanh thu bình quân mỗi cửa hàng cũng duy trì ở mức tích cực.
Đối với bán lẻ dược phẩm, sau hơn hai năm gần như đi ngang, thị trường bắt đầu ghi nhận sự mở rộng trở lại của các chuỗi An Khang và Pharmacity. Tổng số lượng cửa hàng được dự báo tăng khoảng 15% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, áp lực cạnh tranh gia tăng có thể khiến chi phí khuyến mại và hỗ trợ bán hàng tăng lên, ảnh hưởng nhất định đến lợi nhuận ròng của các doanh nghiệp trong giai đoạn này.
Trong khi đó, lĩnh vực chăn nuôi chưa ghi nhận tín hiệu tích cực về doanh thu. MBS Research cho biết, nguồn cung heo ổn định nhờ dịch bệnh được kiểm soát, song sức cầu còn yếu khiến doanh thu của các doanh nghiệp chăn nuôi chưa cải thiện đáng kể. Đồng thời, giá nguyên liệu đầu vào như đậu tương và ngô tăng mạnh, trong khi giá heo hơi giảm đã tạo áp lực lên biên lợi nhuận.
Ở nhóm hàng không thiết yếu, các doanh nghiệp bán lẻ tiếp tục được dự báo duy trì tăng trưởng doanh thu nhờ linh hoạt điều chỉnh giá bán trên nền thấp của cùng kỳ.
Trong lĩnh vực điện tử tiêu dùng, chu kỳ thay thế sản phẩm diễn ra mạnh hơn ở các mặt hàng điện lạnh và gia dụng. Người tiêu dùng có xu hướng lựa chọn các sản phẩm có mức giá hợp lý nhưng vẫn đáp ứng đầy đủ nhu cầu sử dụng. Đồng thời, sản lượng tiêu thụ máy tính xách tay tăng 2 chữ số do tâm lý lo ngại giá bán có thể tăng trong thời gian tới.
Nhờ đó, doanh thu bình quân mỗi cửa hàng được dự báo tăng khoảng 25% so với cùng kỳ. Theo MBS Research, các doanh nghiệp sở hữu hệ thống tài chính tiêu dùng với các chương trình trả góp hấp dẫn như không phí, không trả trước và lãi suất 0% sẽ có lợi thế trong việc gia tăng thị phần.
Đáng chú ý, dù xu hướng mua sắm trực tuyến tiếp tục phát triển mạnh, hệ thống cửa hàng vật lý vẫn được đánh giá sẽ duy trì vai trò quan trọng trong trung và dài hạn.
Ở lĩnh vực bán lẻ trang sức, triển vọng doanh thu cũng được đánh giá tích cực. Việc doanh nghiệp linh hoạt hơn trong chính sách thu mua giúp gia tăng nguồn nguyên liệu để đa dạng hóa danh mục sản phẩm vàng tích trữ, qua đó thúc đẩy lượng giao dịch khi giá vàng còn biến động. Đồng thời, điều này cũng tạo điều kiện để doanh nghiệp điều chỉnh giá bán linh hoạt hơn.
MBS Research dự báo doanh thu của nhóm bán lẻ trang sức có thể tăng khoảng 40% so với cùng kỳ, kéo theo lợi nhuận ròng tăng khoảng 26%.
Đối với từng doanh nghiệp, MBS Research dự báo nhiều đơn vị sẽ tiếp tục ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu tích cực trong quý II/2026.
Công ty Cổ phần vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ) có doanh thu bán lẻ tiếp tục duy trì đà tăng từ quý IV/2025 nhờ linh hoạt điều chỉnh giá bán, đa dạng hóa thiết kế sản phẩm và danh mục vàng tích trữ khả quan. Tổng doanh thu được kỳ vọng tăng khoảng 40% so với cùng kỳ, dù biên lợi nhuận gộp giảm do tỷ trọng vàng tích trữ tăng lên.
 |
| Nhóm doanh nghiệp tiêu dùng có doanh thu tăng trưởng tốt. Ảnh: L.T |
Đối với Công ty Cổ phần Bán lẻ Kỹ thuật số FPT, lợi nhuận ròng được dự báo tăng mạnh nhờ hai động lực chính. Thứ nhất, chuỗi Long Châu tiếp tục mở rộng với khoảng 180 nhà thuốc mới được mở trong quý I/2026, trong khi doanh thu bình quân mỗi cửa hàng và lợi nhuận vẫn duy trì đà tăng. Thứ hai, FPT Shop phục hồi hoạt động kinh doanh, giúp lợi nhuận ròng chuyển từ mức lỗ 28 tỷ đồng cùng kỳ sang lãi khoảng 20 tỷ đồng.
Công ty Cổ phần thế giới di động (MWG) cũng được đánh giá sẽ duy trì tăng trưởng khả quan. Doanh thu của Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh tiếp tục cải thiện nhờ giành lại thị phần, đặc biệt ở các ngành hàng gia dụng, điện lạnh và máy tính xách tay. Đồng thời, Bách Hóa Xanh tiếp tục mở rộng thị trường khi gia tăng hiện diện tại miền Bắc và mở rộng độ phủ ở miền Nam với khoảng 250 cửa hàng, tạo nền tảng để lợi nhuận ròng của MWG tăng khoảng 34%.
Trong nhóm doanh nghiệp tiêu dùng, Vinamilk được dự báo duy trì tăng trưởng doanh thu nội địa nhờ đẩy mạnh các sản phẩm giàu đạm và giàu dinh dưỡng, phản ánh hiệu quả của hoạt động nghiên cứu và phát triển sản phẩm. Doanh thu xuất khẩu cũng được kỳ vọng tăng 11% nhờ sản lượng tiêu thụ tại Campuchia cải thiện.
Ngược lại, Công ty Cổ phần Tập đoàn DABACO Việt Nam (DBC) vẫn chịu nhiều áp lực khi chi phí nguyên liệu đầu vào tăng mạnh trong bối cảnh giá heo hơi giảm. Điều này khiến biên lợi nhuận của mảng thức ăn chăn nuôi thu hẹp, đồng thời hoạt động chăn nuôi heo chịu tác động kép từ chi phí tăng và giá bán đầu ra suy yếu.
Theo MBS Research, nhìn chung quý II/2026 ghi nhận những tín hiệu tích cực hơn đối với ngành bán lẻ, đặc biệt ở khía cạnh doanh thu. Trong đó, các doanh nghiệp có khả năng linh hoạt về giá bán, mở rộng hệ thống phân phối, đa dạng danh mục sản phẩm và tận dụng tốt xu hướng tiêu dùng được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng cao trong giai đoạn này.
