Nhựa Bình Minh cắt 126 tỷ đồng hỗ trợ đại lý

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III, CTCP Nhựa Bình Minh (HoSE: BMP) chi khoảng 108 tỷ đồng cho các khoản hỗ trợ đại lý.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý III, CTCP Nhựa Bình Minh (HoSE: BMP) chi khoảng 108 tỷ đồng cho các khoản hỗ trợ đại lý, gồm chi phí hệ thống phân phối, chiết khấu thanh toán và chiết khấu thương mại. Cùng kỳ năm ngoái, con số này là 234 tỷ đồng. Như vậy, doanh nghiệp đã cắt khoảng 126 tỷ đồng, tức hơn một nửa.

Mức giảm mạnh nhất nằm ở chi phí hệ thống phân phối, từ 133 tỷ đồng xuống còn 39 tỷ đồng. Chiết khấu thanh toán cho đại lý cũng giảm gần một nửa. Chỉ riêng chiết khấu thương mại tăng nhẹ.

Nhựa Bình Minh buộc phải thắt chặt vì lãi gộp sụt mạnh. Quý III, giá vốn hàng bán tăng 9,4% dù doanh thu đi xuống. Lãi gộp vì thế hụt khoảng 145 tỷ đồng so với cùng kỳ. Biên lãi gộp giảm từ gần 48% xuống hơn 40%. Khoản cắt giảm hỗ trợ đại lý đã bù được gần 90% phần hụt này.

Nhờ vậy, lợi nhuận của Nhựa Bình MInh chỉ giảm nhẹ. Doanh nghiệp lãi sau thuế 319 tỷ đồng, giảm 8,9%, trên doanh thu 1.463 tỷ đồng, giảm 4,5%. Đây là quý đầu tiên trong năm nay lợi nhuận đi lùi, sau khi quý I và quý II đều tăng trưởng.

Nguyên nhân khiến giá vốn tăng là hạt nhựa PVC, nguyên liệu chính để sản xuất ống nhựa. Giá PVC neo cao trong nửa đầu năm, đúng lúc Nhựa Bình Minh tích trữ nguyên liệu. Cuối quý II, tồn kho của doanh nghiệp lên tới 810 tỷ đồng, cao hơn một nửa so với đầu năm. Lượng hàng mua giá cao này được đưa vào sản xuất trong quý III. Trong khi đó, giá bán ống nhựa không thể tăng theo vì cạnh tranh.

Việc cắt hỗ trợ đại lý diễn ra khá đột ngột. Trong nửa đầu năm, chi phí hệ thống phân phối vẫn giữ quanh mức 123 tỷ đồng mỗi quý, ngang năm ngoái. Chiết khấu thanh toán còn tăng. Chỉ đến quý III, khi biên lãi gộp lao dốc, các khoản này mới bị siết mạnh.

Tuy nhiên, hiệu quả tiết giảm bị bào mòn một phần. Tính chung 9 tháng, chi phí vận chuyển, quảng cáo và các dịch vụ mua ngoài khác tăng 77%, lên hơn 103 tỷ đồng. Vì vậy, tổng chi phí bán hàng 9 tháng chỉ giảm 8,5%.

Lũy kế 9 tháng, Nhựa Bình Minh đạt doanh thu 4.240 tỷ đồng và lãi sau thuế 990 tỷ đồng, cùng tăng nhẹ so với cùng kỳ. Năm nay, doanh nghiệp đặt mục tiêu lãi sau thuế 1.278 tỷ đồng và doanh thu 6.053 tỷ đồng. Sau ba quý, công ty đã hoàn thành 77,5% kế hoạch lợi nhuận nhưng mới đạt 70% kế hoạch doanh thu.

Quý cuối năm, bài toán lợi nhuận sẽ khó hơn. Chi phí phân phối đã xuống mức thấp, nên dư địa cắt tiếp không còn nhiều. Nếu giá nguyên liệu chưa hạ, biên lãi gộp sẽ tiếp tục chịu sức ép. Ở quy mô hiện tại, mỗi điểm phần trăm biên gộp mất đi tương đương gần 15 tỷ đồng lãi gộp mỗi quý.

Để hoàn thành kế hoạch lợi nhuận, Nhựa Bình Minh cần lãi khoảng 288 tỷ đồng trong quý IV. Mục tiêu doanh thu khó hơn nhiều, khi quý cuối phải đạt hơn 1.800 tỷ đồng, trong khi quý cao nhất năm nay mới đạt 1.463 tỷ đồng.

Hàng tồn kho cũng cần theo dõi. Cuối quý III, tồn kho đã giảm về 624 tỷ đồng nhưng vẫn cao hơn đầu năm gần 18%. Riêng thành phẩm chiếm một nửa và tăng 24%.

Dù lợi nhuận chịu áp lực, nền tài chính của Nhựa Bình Minh vẫn vững. Doanh nghiệp đang nắm hơn 2.180 tỷ đồng tiền mặt và tiền gửi, trong khi nợ vay chỉ 55 tỷ đồng.