Hơn 5.500 tỷ đồng chờ mua 27 cổ phiếu Việt Nam

Danh sách cổ phiếu và giá trị mua ròng ước tính. Nguồn: ACBS

17 quỹ ETF có tổng tài sản khoảng 1.150 tỷ USD

Trong báo cáo cập nhật danh mục FTSE Global Equity Index Series (FTSE GEIS) nửa cuối năm 2026, Phòng Phân tích và Chiến lược thị trường Công ty TNHH Chứng khoán ACB (ACBS) ước tính dòng vốn từ các quỹ ETF có thể tạo lực mua đáng kể đối với 27 cổ phiếu Việt Nam trong kỳ cơ cấu tháng 9 tới.

Theo ACBS, danh sách cổ phiếu Việt Nam thỏa mãn tiêu chí của FTSE GEIS gồm 117 mã, trong đó có 3 cổ phiếu vốn hóa lớn, 3 cổ phiếu vốn hóa vừa, 21 cổ phiếu vốn hóa nhỏ và 90 cổ phiếu vốn hóa siêu nhỏ. Đối với 27 mã thuộc ba nhóm vốn hóa lớn, vừa và nhỏ, ACBS ước tính tổng giá trị mua ròng trong kỳ cơ cấu tháng 9 đạt khoảng 215,5 triệu USD, tương đương 5.588 tỷ đồng.

Để đưa ra ước tính này, ACBS tổng hợp 17 quỹ đầu tư thụ động có quy mô tài sản lớn đang mô phỏng các chỉ số thuộc hoặc liên quan đến FTSE GEIS. Tổng tài sản của nhóm quỹ này lên tới khoảng 1.150 tỷ USD, trong khi lượng vốn dự kiến phân bổ vào cổ phiếu Việt Nam trong tháng 9 vào khoảng 215,5 triệu USD.

Hai quỹ đóng góp phần lớn lượng vốn dự kiến là Vanguard Total International Stock ETF (VXUS), mô phỏng FTSE Global All Cap ex US, và Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO), mô phỏng FTSE Emerging Markets All Cap. Theo tính toán của ACBS, lượng tiền phân bổ vào Việt Nam tương ứng từ hai quỹ này lần lượt khoảng 95,7 triệu USD và 90,7 triệu USD.

Như vậy, riêng hai quỹ trên chiếm hơn 86% tổng lượng vốn ETF mà ACBS ước tính sẽ phân bổ vào Việt Nam trong kỳ cơ cấu này. Điều này cũng cho thấy dòng vốn dự kiến không phân bổ đồng đều giữa các quỹ mà tập trung chủ yếu ở những sản phẩm có quy mô tài sản lớn.

VIC có thể được mua ròng gần 2.100 tỷ đồng

Ở cấp độ cổ phiếu, dòng tiền dự kiến cũng có mức độ tập trung tương đối cao. Theo tính toán của ACBS, VIC đứng đầu danh sách với giá trị mua ròng ước khoảng 80,67 triệu USD, tương đương gần 2.092 tỷ đồng. Con số này chiếm hơn 37% tổng lượng mua ròng dự kiến dành cho 27 cổ phiếu.

Đứng tiếp theo là VHM với khoảng 25,43 triệu USD, tương đương 659 tỷ đồng; HPG khoảng 13,11 triệu USD, tương đương gần 340 tỷ đồng. VPB dự kiến được mua khoảng 226,6 tỷ đồng, VCB hơn 201,5 tỷ đồng, MSN hơn 189 tỷ đồng và FPT khoảng 176,6 tỷ đồng.

Một số cổ phiếu khác cũng được ACBS ước tính nhận lượng mua trên 100 tỷ đồng, gồm MCH khoảng 157 tỷ đồng, SSI hơn 140 tỷ đồng, VNM hơn 137 tỷ đồng, STB gần 125 tỷ đồng, VIX khoảng 124 tỷ đồng, VCK gần 121 tỷ đồng và HDB hơn 104 tỷ đồng.

Đáng lưu ý, quy mô mua dự kiến cần được đặt trong tương quan với thanh khoản của từng cổ phiếu. Chẳng hạn, ACBS ước tính lượng mua đối với MCH tương đương khoảng 2,8 phiên giao dịch bình quân của cổ phiếu này; VIC khoảng 2,1 phiên; VPL và VCK cùng khoảng 1,7 phiên; SSB khoảng 1,5 phiên. Trong khi đó, với những cổ phiếu có thanh khoản lớn như SHB, VIX, SSI hay HPG, số phiên ước tính để hấp thụ lượng mua thấp hơn đáng kể.

Vì vậy, tác động của dòng vốn ETF lên từng cổ phiếu sẽ khác nhau, tùy thuộc vào giá trị mua ròng so với thanh khoản thông thường của mã đó. Một lượng mua nhỏ hơn nhưng tập trung vào cổ phiếu có thanh khoản thấp có thể tạo ảnh hưởng tương đối lớn hơn trong thời gian cơ cấu.

Theo lịch của FTSE Russell được ACBS dẫn lại, danh sách công bố ngày 21/8 vẫn có thể được điều chỉnh đến hết ngày 4/9. Từ ngày 7/9, các thay đổi của kỳ rà soát được xem là chính thức và danh mục mới có hiệu lực từ ngày 21/9/2026.

Do các quỹ ETF cần hoàn tất việc cơ cấu trước thời điểm danh mục mới có hiệu lực, ACBS dự kiến phiên thứ Sáu ngày 18/9 có thể ghi nhận dòng tiền ròng tích cực từ nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt trong đợt khớp lệnh xác định giá đóng cửa (ATC).

Con số 5.588 tỷ đồng là ước tính của ACBS dựa trên quy mô tài sản và danh mục mô phỏng của 17 quỹ ETF, không đồng nghĩa toàn bộ lượng tiền sẽ được thực hiện tập trung trong một phiên. Diễn biến thực tế còn phụ thuộc danh sách chính thức sau ngày 7/9 và phương thức cơ cấu danh mục của từng quỹ.