Đại hội đồng cổ đông Chứng khoán Rồng Việt: Quý I/2026 chịu tác động thị trường, đẩy mạnh tăng vốn và ký quỹ

Toàn cảnh Đại hội đồng cổ đông của Công ty chứng khoán Rồng Việt. Ảnh: ST.

Kết quả quý I phản ánh biến động từ mảng tự doanh trong bối cảnh thị trường kém thuận lợi

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, Lãnh đạo Công ty Chứng khoán Rồng Việt cho biết doanh thu quý I/2026 đạt khoảng 200 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận ước âm khoảng 30 tỷ đồng. Theo Chủ tịch HĐQT Nguyễn Miên Tuấn, nguyên nhân chủ yếu đến từ việc tăng trích lập dự phòng đối với danh mục tự doanh khi thị trường cổ phiếu diễn biến không thuận lợi trong giai đoạn đầu năm.

Mảng đầu tư, một trong ba trụ cột doanh thu cùng với cho vay và môi giới, ghi nhận biến động rõ rệt khi thị trường điều chỉnh. Hoạt động tự doanh có tính chu kỳ, phụ thuộc vào diễn biến giá tài sản tài chính. Trong khi quý I, các yếu tố bên ngoài như xung đột địa chính trị, đặc biệt tại Trung Đông, cùng với xu hướng gia tăng lãi suất đã tác động đến tâm lý thị trường và hiệu quả danh mục đầu tư.

Theo chia sẻ từ ban lãnh đạo, việc phải tăng trích lập dự phòng trong giai đoạn này phản ánh yếu tố thận trọng trong quản trị rủi ro, đồng thời tuân thủ các chuẩn mực kế toán đối với tài sản tài chính. Điều này khiến lợi nhuận kế toán chịu ảnh hưởng trong ngắn hạn, nhưng không đồng nghĩa với việc cấu trúc hoạt động của doanh nghiệp thay đổi.

Đặt trong bối cảnh rộng hơn, Rồng Việt vẫn duy trì quan điểm thị trường năm 2026 còn dư địa tăng trưởng. Các yếu tố nền tảng như mục tiêu tăng trưởng kinh tế, triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết và khả năng thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài tiếp tục được xem là động lực chính. Trên cơ sở đó, ban lãnh đạo cho rằng kết quả quý I phản ánh áp lực ngắn hạn nhiều hơn là xu hướng dài hạn của hoạt động kinh doanh.

Chiến lược cạnh tranh: Kiểm soát vốn, mở rộng ký quỹ chọn lọc

Bên cạnh kết quả kinh doanh, một nội dung trọng tâm được cổ đông quan tâm là khả năng cạnh tranh ở thời điểm ngành chứng khoán có sự phân hóa rõ rệt về nguồn vốn. Sự tham gia của các công ty chứng khoán có hậu thuẫn từ ngân hàng tạo ra lợi thế đáng kể về chi phí vốn và khả năng mở rộng quy mô.

Trước bối cảnh này, Chứng khoán Rồng Việt lựa chọn cách tiếp cận thận trọng hơn, tập trung vào kiểm soát tài chính và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Thay vì chạy đua quy mô, doanh nghiệp định hướng tối ưu hóa từng mảng hoạt động, đặc biệt là các mảng có đóng góp lớn vào doanh thu.

Trong năm 2026, Công ty tiếp tục đặt mục tiêu gia tăng dư nợ cho vay ký quỹ – một trong những nguồn thu quan trọng. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là phương thức triển khai. Theo lãnh đạo doanh nghiệp, hoạt động cho vay sẽ được đẩy mạnh theo từng thương vụ cụ thể (deal-based financing), thay vì mở rộng đại trà.

Cách tiếp cận này cho phép Công ty tập trung vào các cơ hội có chất lượng, đồng thời kiểm soát tốt hơn rủi ro tín dụng và hiệu quả sử dụng vốn. Trong bối cảnh thị trường biến động, việc lựa chọn khách hàng và tài sản đảm bảo trở thành yếu tố then chốt đối với hoạt động ký quỹ, thay vì chỉ đơn thuần gia tăng quy mô dư nợ.

Song song với đó, doanh nghiệp tiếp tục đầu tư vào hệ thống công nghệ nhằm đáp ứng yêu cầu quản lý và nâng cao trải nghiệm khách hàng. Các mảng hoạt động như môi giới, ngân hàng đầu tư và quản lý tài sản cũng được duy trì và mở rộng, phù hợp với định hướng phát triển đa trụ cột trong giai đoạn tới.

Theo ban điều hành, giai đoạn 2021 – 2025 đã giúp Chứng khoán Rồng Việt củng cố nền tảng tài chính, hoàn thiện hệ thống quản trị và mở rộng các mảng kinh doanh cốt lõi. Trên cơ sở đó, năm 2026 được xem là năm bản lề để bước vào chu kỳ phát triển mới, khi thị trường chứng khoán Việt Nam có xu hướng chuyển sang giai đoạn phát triển theo chiều sâu, với chất lượng hàng hóa và cấu trúc thị trường dần cải thiện.

Tăng vốn, củng cố nền tài chính và chuẩn bị cho cơ hội nâng hạng thị trường

Một trong những nội dung quan trọng nhất tại Đại hội là kế hoạch tăng vốn điều lệ từ 2.720 tỷ đồng lên 4.500 tỷ đồng thông qua phát hành tối đa 178 triệu cổ phiếu. Tổng số vốn dự kiến huy động khoảng 1.444 tỷ đồng, được triển khai qua nhiều đợt phát hành, bao gồm phát hành cho cổ đông hiện hữu, cổ phiếu ESOP và chào bán riêng lẻ.

Theo phương án trình cổ đông, khoảng 80% số vốn huy động sẽ được phân bổ cho hoạt động cho vay ký quỹ và ứng trước, phần còn lại dành cho tự doanh, bảo lãnh phát hành và tham gia thị trường trái phiếu. Cơ cấu này cho thấy ký quỹ tiếp tục là trọng tâm tăng trưởng trong giai đoạn tới, đồng thời doanh nghiệp vẫn duy trì sự hiện diện ở các mảng thị trường vốn khác.

Ban lãnh đạo cho biết kế hoạch tăng vốn không chỉ nhằm mở rộng quy mô hoạt động mà còn để nâng cao năng lực cạnh tranh trong bối cảnh thị trường ngày càng đòi hỏi nguồn lực tài chính lớn hơn. Đồng thời, đây cũng là bước chuẩn bị cho các cơ hội từ quá trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam.

Theo đánh giá tại Đại hội, việc nâng hạng có thể giúp thu hút thêm dòng vốn đầu tư nước ngoài, khi các rào cản liên quan đang từng bước được tháo gỡ. Trong bối cảnh đó, các công ty chứng khoán cần nâng cao năng lực tài chính, hệ thống công nghệ và chất lượng dịch vụ để đáp ứng yêu cầu của dòng vốn mới.

Một điểm đáng chú ý khác là sự tham gia của nhóm cổ đông liên quan Kido Foods, hiện đã nâng tỷ lệ sở hữu lên trên 20%. Theo Lãnh đạo công ty, nhóm cổ đông này có định hướng gắn bó lâu dài và có những hỗ trợ nhất định về nguồn lực tài chính, qua đó góp phần củng cố nền tảng vốn của doanh nghiệp.

Trên cơ sở các yếu tố trên, Chứng khoán Rồng Việt đặt kế hoạch kinh doanh năm 2026 với doanh thu khoảng 1.318 tỷ đồng, tăng gần 20% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 408 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng khoảng 45%. Kế hoạch này được xây dựng trong bối cảnh năm 2025 Công ty đạt doanh thu 1.096 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 346,8 tỷ đồng, cơ bản hoàn thành các chỉ tiêu đề ra. Điều này cho thấy doanh nghiệp tiếp tục duy trì kế hoạch tăng trưởng cho năm 2026, bất chấp diễn biến quý I.