Vì sao cổ phiếu ABI vẫn chưa lên sàn chính thức?

Cơn sóng vĩ mô và chính sách “đảo chiều” chiến lược niêm yết

Trong giai đoạn 2021–2024, thị trường bảo hiểm đối mặt với hàng loạt khó khăn mang tính hệ thống. Từ ảnh hưởng nặng nề của đại dịch COVID-19 đến làn sóng điều chỉnh pháp lý với Luật Kinh doanh bảo hiểm số 08/2022/QH15, cùng hàng loạt văn bản hướng dẫn có hiệu lực dồn dập trong năm 2023-2024 (Nghị định số 46/2023/NĐ-CP, Thông tư số 67/2023/TT-BTC), ABIC buộc phải chuyển trọng tâm chiến lược ưu tiên tái cấu trúc bộ máy, hoàn thiện quy trình quản trị thay vì theo đuổi niêm yết bằng mọi giá.

Không chỉ vậy, “cú sốc niềm tin” của thị trường với ngành Bảo hiểm kể từ 2023 đến nay vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, kéo theo sự sụt giảm nhu cầu toàn Ngành. Cộng thêm thảm họa thiên tai bất ngờ, siêu bão Yagi hồi tháng 9/2024, càng khiến các doanh nghiệp bảo hiểm, trong đó có ABIC, phải dốc toàn lực vào công tác bồi thường và giữ ổn định hoạt động kinh doanh.

Không giống nhiều doanh nghiệp lựa chọn niêm yết để huy động vốn, ABIC hiện đang ở vị thế tài chính vững mạnh với vốn chủ sở hữu 1.540 tỷ đồng, vốn điều lệ 723,9 tỷ đồng và dư tiền gửi ngân hàng lên tới hơn 3.165 tỷ đồng (tính đến ngày 31/12/2024). Các chỉ số thanh khoản đều cao hơn mức bình quân ngành. Nguồn thu chính đến từ nhóm khách hàng cá nhân, không phụ thuộc quá nhiều vào thị trường vốn.

Trong bối cảnh chưa cấp thiết phải huy động vốn để mở rộng, việc trì hoãn niêm yết cũng giúp doanh nghiệp tránh được áp lực tuân thủ khắt khe trên sàn giao dịch chính thức, đặc biệt khi hệ thống pháp lý liên quan đến bảo hiểm đang trong giai đoạn “chuyển mình”.

Dời mục tiêu sang giai đoạn 2026–2030

Một lý do mang tính “kỹ thuật” nhưng có ý nghĩa quyết định: Hội đồng quản trị của ABIC hiện chưa có thành viên độc lập theo quy định tại Điều 155 Luật Doanh nghiệp 2020 (điều kiện bắt buộc đối với doanh nghiệp niêm yết).

Cụ thể, cả 5 thành viên Hội đồng quản trị hiện tại của ABIC đều là đại diện vốn của các tổ chức (Agribank và Vinare), chưa có nhân sự độc lập đúng chuẩn.

Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025 ngày 26/6, Hội đồng quản trị ABIC đã trình thông qua việc gia hạn mục tiêu niêm yết cổ phiếu ABI lên giai đoạn 2026–2030, thay vì hoàn tất trong giai đoạn 2021–2025 như kế hoạch ban đầu. Trong thời gian tới, ABIC sẽ tiếp tục hoàn thiện công tác quản trị, tổ chức lại Hội đồng quản trị theo đúng quy định và linh hoạt theo dõi diễn biến thị trường để chọn thời điểm thích hợp nhất.

Việc ABIC lùi thời điểm niêm yết là hợp lý trong bối cảnh thị trường chứng khoán và ngành Bảo hiểm đang gặp nhiều biến động. Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng kỳ vọng trong giai đoạn 2026–2030, với nền tảng tài chính vững mạnh và định hướng rõ ràng, cổ phiếu ABI sẽ sớm góp mặt trên sàn, mang lại thêm lựa chọn tiềm năng cho danh mục đầu tư dài hạn.

Trong phần thảo luận tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025, cổ đông Nguyễn Văn Nghiệp - nguyên cán bộ của ABIC đã nghỉ hưu, đã nêu ý kiến đề xuất cần có thời điểm niêm yết cổ phiếu rõ ràng nhằm tạo động lực cho cán bộ, nhân viên và người lao động trong toàn hệ thống.

Trả lời cổ đông, ông Đỗ Minh Hoàng – Thành viên Hội đồng Quản trị cho biết, việc niêm yết cổ phiếu là định hướng lâu dài của Công ty. Tuy nhiên, lộ trình thực hiện phụ thuộc vào nhiều yếu tố, trong đó có yêu cầu về vốn đối ứng rủi ro.

“Thời điểm niêm yết sớm nhất có thể là sau năm 2027, do cần đáp ứng các tiêu chí cụ thể của sàn niêm yết. Các tiêu chí đánh giá của sàn UpCOM khác biệt so với sàn HNX hay HSX, vì vậy ABIC cần chuẩn bị kỹ lưỡng để đảm bảo điều kiện niêm yết bền vững và hiệu quả", ông Hoàng nhấn mạnh.

Hiện, cổ phiếu ABI đang được giao dịch trên sàn UpCOM, với thị giá 29.500 đồng/cổ phiếu, tại phiên giao dịch ngày 26/6/2025.