Thị trường trái phiếu Việt Nam duy trì hoạt động ổn định, an toàn và thông suốt

Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi phát biểu chỉ đạo tại Hội nghị.

Chiều ngày 5/11/2026, tại Hà Nội, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) tổ chức Hội nghị Tổng kết hoạt động thị trường trái phiếu năm 2026. Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi tham dự và phát biểu chỉ đạo tại Hội nghị.

Tham dự Hội nghị có đại diện lãnh đạo một số đơn vị của Bộ Tài chính, Ngân hàng Nhà nước, Kho bạc Nhà nước, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam (VNX), HNX, Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam, các thành viên thị trường...

Phát biểu tại Hội nghị, ông Nguyễn Hoàng Dương, Phó Chủ tịch UBCKNN cho biết, thị trường trái phiếu Việt Nam vận hành trong bối cảnh nhu cầu vốn cho đầu tư phát triển hạ tầng, chuyển đổi mô hình tăng trưởng và hoạt động sản xuất, kinh doanh ở mức cao.

Cùng với đó, yêu cầu nâng cao chất lượng tài chính, quản trị rủi ro, minh bạch thông tin và bảo vệ nhà đầu tư ngày càng được chú trọng. Trong bối cảnh này, thị trường trái phiếu nhìn chung duy trì hoạt động ổn định, quy mô huy động vốn qua thị trường công cụ nợ tiếp tục được củng cố, hoạt động giao dịch thứ cấp có những chuyển biến tích cực.

Đối với thị trường trái phiếu doanh nghiệp, khung khổ pháp lý tiếp tục được hoàn thiện, hoạt động phát hành và giao dịch được duy trì, từng bước nâng cao nhu cầu minh bạch và trách nhiệm của các chủ thể. Đến cuối tháng 10/2026, quy mô thị trường đạt khoảng 4,47 triệu tỷ đồng, tương đương 34,8% GDP năm 2025.

Đối với thị trường trái phiếu Chính phủ, khối lượng phát hành đạt mức cao nhất từ trước đến nay, tăng khoảng 11% so với năm 2025, trong khi lãi suất phát hành được duy trì ổn định. Quy mô thị trường trái phiếu Chính phủ tương đương khoảng 22,7% GDP năm 2025, đóng góp khoảng 70% nhu cầu huy động vốn của ngân sách trung ương và chiếm khoảng 80% tổng huy động vốn trong nước của Chính phủ từ năm 2021 đến nay.

Theo Phó Chủ tịch UBCKNN, công tác phát hành trái phiếu chính phủ được gắn chặt với điều hành ngân sách nhà nước, quản lý ngân quỹ và phối hợp với chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước, góp phần ổn định kinh tế vĩ mô, phục vụ mục tiêu tăng trưởng.

Trên thị trường thứ cấp, giá trị giao dịch bình quân đạt khoảng 17,5 nghìn tỷ đồng, tăng 13,34% so với cùng kỳ. Đáng chú ý, giao dịch mua bán lại có kỳ hạn trái phiếu Kho bạc Nhà nước tăng khoảng 2,7 lần so với cùng kỳ năm trước. Đối với thị trường trái phiếu doanh nghiệp, tính đến tháng 9/2026, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt gần 430.000 tỷ đồng. Trong đó, phát hành riêng lẻ đạt khoảng 370.000 tỷ đồng, chiếm 86%; chào bán ra công chúng đạt khoảng 60.000 tỷ đồng, chiếm 14%.

Đánh giá cao kết quả tích cực của thị trường trái phiếu Việt Nam trong bối cảnh nền kinh tế còn nhiều khó khăn, Thứ trưởng Bộ Tài chính Nguyễn Đức Chi nhấn mạnh, mặc dù phải đối mặt với nhiều khó khăn, thách thức từ bối cảnh trong nước và quốc tế, thị trường trái phiếu Việt Nam vẫn duy trì hoạt động tương đối ổn định, an toàn và thông suốt, tiếp tục khẳng định vai trò là kênh huy động vốn quan trọng.

Theo Thứ trưởng, 2026 là năm đầu tiên thực hiện các mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội giai đoạn 2026 - 2030, với yêu cầu tăng trưởng ở mức cao. Đến hết tháng 10/2026, quy mô thị trường trái phiếu đạt gần 35% GDP năm 2025. Đối với thị trường trái phiếu chính phủ, quy mô tăng khoảng 11% so với năm 2025, đạt khoảng 22,7% GDP năm 2025. Phát hành trái phiếu chính phủ tiếp tục là kênh huy động vốn chủ đạo của Chính phủ, đáp ứng khoảng 70% nhu cầu huy động vốn của ngân sách trung ương và tương đương 80% tổng huy động vốn trong nước của Chính phủ từ năm 2021 đến nay. Đây là kết quả tích cực trong bối cảnh nền kinh tế còn nhiều khó khăn, cho thấy sự tham gia tích cực của các nhà đầu tư, cùng sự phối hợp, tham mưu hiệu quả của các đơn vị chức năng thuộc Bộ Tài chính và các đơn vị vận hành thị trường.

Quang cảnh Hội nghị Tổng kết hoạt động thị trường trái phiếu năm 2026.

Thứ trưởng Nguyễn Đức Chi đánh giá cao vai trò của UBCKNN, HNX, các đơn vị chức năng của Bộ Tài chính và các thành viên thị trường trong việc tổ chức, vận hành, tăng cường công khai, minh bạch và bảo đảm an toàn thị trường.

Nhấn mạnh giải pháp trong thời gian tới, Thứ trưởng Nguyễn Đức Chi cho rằng, điều kiện tiên quyết để phát triển thị trường vốn và thị trường trái phiếu là sự đồng lòng, phối hợp chặt chẽ giữa các cơ quan quản lý, đơn vị vận hành, tổ chức phát hành, nhà đầu tư và các chủ thể liên quan.

Về hoàn thiện khuôn khổ pháp lý và điều hành thị trường, Thứ trưởng yêu cầu tiếp tục cải tiến quy trình, kỹ thuật phát hành; chủ động điều hành phát hành trái phiếu chính phủ phù hợp với nhu cầu huy động vốn của ngân sách nhà nước và diễn biến thị trường, gắn với công tác quản lý ngân quỹ.

Cùng với đó, cần đa dạng hóa sản phẩm, phối hợp chặt chẽ giữa chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ nhằm bảo đảm huy động vốn cho ngân sách nhà nước với chi phí hợp lý, đồng thời góp phần ổn định mặt bằng lãi suất và kinh tế vĩ mô.

Thứ trưởng Nguyễn Đức Chi cũng đề nghị đẩy mạnh phát triển cơ sở nhà đầu tư, đặc biệt là các quỹ đầu tư, doanh nghiệp bảo hiểm, quỹ hưu trí; từng bước khuyến khích nhà đầu tư nước ngoài tham gia đầu tư dài hạn trên thị trường trái phiếu chính phủ. Đồng thời, phát triển đồng bộ thị trường sơ cấp và thứ cấp, cải tiến hoạt động giao dịch, đăng ký, lưu ký, thanh toán và bù trừ.

Yêu cầu tăng cường cơ chế đối thoại giữa cơ quan quản lý và các thành viên thị trường, nghiên cứu tổ chức định kỳ ít nhất hai lần mỗi năm, tiến tới hằng quý nếu có điều kiện, Thứ trưởng Nguyễn Đức Chi đề nghị sau mỗi hội nghị cần thống nhất những giải pháp trọng tâm, xác định rõ các vấn đề cần tháo gỡ và đánh giá kết quả thực hiện tại Hội nghị tiếp theo. Theo Thứ trưởng, các hội nghị đối thoại chỉ thực sự phát huy hiệu quả khi những kiến nghị, giải pháp được chuyển hóa thành hành động và kết quả cụ thể, thay vì dừng lại ở trao đổi, thảo luận.

Đối với thị trường trái phiếu doanh nghiệp, Thứ trưởng yêu cầu tập trung nâng cao hiệu quả quản lý, giám sát; tiếp tục nâng cấp hệ thống giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, tăng cường công khai, minh bạch thông tin và bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư. Đồng thời, nâng cao kiến thức và năng lực đánh giá rủi ro của nhà đầu tư, khuyến khích nhà đầu tư cá nhân tham gia thị trường thông qua các quỹ đầu tư chứng khoán nhằm tăng tính chuyên nghiệp.

Thứ trưởng cũng đặc biệt nhấn mạnh đến sựu phát triển thị trường trái phiếu chính quyền địa phương. Theo đó, khuôn khổ pháp lý đã được hoàn thiện theo hướng tăng cường phân cấp, phân quyền, tạo điều kiện để các địa phương chủ động huy động vốn phục vụ đầu tư công và phát triển kinh tế - xã hội.

Để hỗ trợ phân khúc này, Thứ trưởng Nguyễn Đức Chi đề nghị Ngân hàng Nhà nước sớm xem xét đưa trái phiếu chính quyền địa phương vào danh mục giấy tờ có giá được phép giao dịch với Ngân hàng Nhà nước, qua đó hỗ trợ thanh khoản và tăng sức hấp dẫn đối với nhà đầu tư.

Tại Hội nghị, đại diện lãnh đạo Vụ Các định chế tài chính (Bộ Tài chính), Kho bạc Nhà nước, UBCKNN, HNX cũng đã trả lời các vấn đề mà các thành viên thị trường quan tâm.