 |
| Giá vàng trong nước biến động cùng chiều với giá vàng thế giới. Ảnh: H.D |
Theo Báo cáo tổng quan thị trường giá cả tháng 12 và năm 2025 của Cục Thống kê (Bộ Tài chính), giá vàng trong nước biến động cùng chiều với giá vàng thế giới.
Tính đến ngày 29/12/2025, giá vàng thế giới bình quân ở mức 4.356,45 USD/ounce, tăng 6,18% so với tháng trước. Cục Thống kê cho rằng, nguyên nhân chủ yếu xuất phát từ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) sẽ cắt giảm lãi suất vào năm 2026.
Bên cạnh đó, bất ổn kinh tế và địa chính trị toàn cầu, lạm phát tiềm ẩn rủi ro quay trở lại, nhu cầu trú ẩn an toàn của nhà đầu tư cùng với hoạt động mua ròng vàng của các ngân hàng trung ương và quỹ hoán đổi danh mục (ETF) đã góp phần thúc đẩy giá vàng tăng trong tháng 12.
Trong nước, chỉ số giá vàng tháng 12/2025 tăng 2,18% so với tháng trước; tăng 70,37% so với cùng kỳ năm trước; bình quân năm 2025, chỉ số giá vàng tăng 47,67% so với năm 2024.
 |
| Nguồn: Báo cáo chiến lược đầu tư 2026 của VNDirect |
Có thể thấy, trong năm 2025, vàng chứng kiến những đợt tăng giá mạnh nhất trong lịch sử, với mức tăng vượt trội so với hầu hết các loại tài sản khác. Giá vàng thế giới kết thúc năm với mức cao kỷ lục, gần 4.549 USD/ounce, với hiệu suất tăng khoảng 64%.
Bước sang năm 2026, dự báo giá vàng tiếp tục duy trì đà tăng, dù ở tốc độ chậm hơn so với năm 2025. Theo các chuyên gia của Ngân hàng Goldman Sachs, giá vàng năm 2026 sẽ vẫn được hỗ trợ nhờ sức mua mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương trên toàn cầu. Goldman Sachs dự báo vàng có thể đạt trung bình khoảng 4.900 USD/ounce vào cuối năm 2026, với triển vọng tiếp tục vững chắc từ tình hình địa chính trị không ổn định và chính sách nới lỏng tiền tệ ở nhiều nền kinh tế lớn.
Tương tự, theo phân tích tại báo cáo triển vọng Việt Nam 2026 của Công ty Chứng khoán MBS, vàng được dự báo tiếp tục hướng đến mục tiêu 5.000 USD/ounce trong năm 2026, tương ứng mức tăng 15% so với giá hiện tại do nhu cầu tích trữ tài sản này có xu hướng tăng lên.
Theo MBS, ngoài lực mua truyền thống từ các ngân hàng trung ương lớn, thị trường còn xuất hiện sự tham gia của các quỹ ETF vàng cùng với sự mở rộng đầu tư từ một số quỹ hưu trí và quỹ bảo hiểm lớn tại Ấn Độ và Trung Quốc, thúc đẩy nhu cầu vật chất và dòng vốn vào vàng như kênh trú ẩn an toàn trong bối cảnh rủi ro thị trường gia tăng.
Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cũng có góc nhìn tích cực về triển vọng giá vàng năm 2026. Theo WGC, giá vàng có thể tiếp tục tăng 5 – 15 % trong năm tới, đạt vùng 4.500 – 5.000 USD/ounce. WGC lý giải, đà tăng chủ yếu đến từ lợi suất trái phiếu chính phủ giảm, căng thẳng địa chính trị gia tăng và nhu cầu tài sản an toàn của nhà đầu tư toàn cầu, tạo ra điều kiện “thuận lợi đặc biệt” cho vàng. Nhu cầu từ các quỹ ETF và các kênh đầu tư khác dự kiến sẽ tiếp tục là nguồn cầu lớn nhất trong năm 2026, khi nhà đầu tư tìm kiếm công cụ phòng ngừa rủi ro trong bối cảnh bất định kinh tế – chính trị kéo dài.
Các ngân hàng trung ương mua vào khoảng 970 tấn vàng trong năm 2025. Các dòng vốn đầu tư mới tiếp tục đổ vào vàng trong năm 2026. Nhu cầu đầu tư thông qua các quỹ ETF vàng cũng lên cao khi các quỹ ETF vàng toàn cầu thu hút 77 tỷ USD vốn đầu tư năm 2025, bổ sung hơn 700 tấn vàng vào danh mục.
 |
| Người dân xếp hàng mua vàng trên phố Trần Nhân Tông, Hà Nội vào sáng 6/1/2025. Ảnh: H.D |
Dù vậy, nhiều chuyên gia cũng lưu ý rằng đà tăng nóng của vàng có thể hạ nhiệt so với năm 2025, khi thị trường bước sang giai đoạn điều chỉnh và phản ánh đầy đủ các yếu tố vĩ mô.
Dẫn dự báo của một số tổ chức quốc tế, báo cáo chiến lược đầu tư 2026 mới đây của Công ty Chứng khoán VNDirect cho biết, vàng được kỳ vọng tiếp tục hưởng lợi sau khi tăng hơn 60,5% từ đầu năm, vượt mốc 4.000 USD/oz vào tháng 10/2025, nên dự báo giai đoạn 2026 - 2027 vàng tiếp tục duy trì quỹ đạo tăng.
Báo cáo của VNDirect cho biết, WB dự báo mức tăng ước khoảng 5% trong năm 2026 và 6% trong năm 2027 so với mặt bằng năm trước; Morgan Stanley dự báo giá vàng có thể tiến tới vùng 4.500 USD/ounce vào giữa năm 2026.
Theo VNDirect, động lực tăng giá đến từ dòng vốn trú ẩn gia tăng, bao gồm hoạt động mua ròng của các quỹ ETF và ngân hàng trung ương, chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ tại Mỹ tiếp diễn, cùng với rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu, qua đó duy trì nhu cầu đối với trú ẩn tài sản.
Tại Việt Nam, ngay những ngày đầu năm 2026, giá vàng trong nước tiếp tục biến động theo xu hướng thế giới. Giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn đều được các thương hiệu lớn điều chỉnh tăng, phản ánh sự lan tỏa của xu hướng giá quốc tế vào thị trường trong nước, nơi người dân vẫn xếp hàng mua vàng như một kênh tích trữ an toàn và trú ẩn tài sản.
Các chuyên gia MBS cho rằng, trong năm 2026, mặc dù Chính phủ đã xóa bỏ quy định về độc quyền từ giữa năm 2025, đồng thời cho phép doanh nghiệp, ngân hàng đủ điều kiện xuất khẩu, nhập khẩu vàng miếng, nhập khẩu vàng nguyên liệu, góp phần tăng nguồn cung trên thị trường, tuy nhiên MBS cho rằng các biện pháp này sẽ dần có hiệu quả về lâu dài. Trong ngắn hạn năm 2026, chênh lệch giữa giá vàng trong nước và thế giới vẫn chưa thể rút ngắn ngay lập tức.
Trong phiên giao dịch ngày 6/1/2025, giá vàng đã tăng gần 1 triệu đồng mỗi lượng, lên mức 156 - 158 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra) đối với vàng SJC và vàng nhẫn tròn trơn tại các thương hiệu kinh doanh vàng.
Nhìn chung, dù kịch bản tăng nóng như năm 2025 khó lặp lại toàn diện trong năm 2026, bức tranh giá vàng dự báo vẫn thiên về xu hướng tăng ổn định. Vì thế, các chuyên gia khuyến nghị người dân nên cân nhắc trong các giao dịch vàng và thường xuyên theo dõi giá vàng trên các kênh chính thống để có quyết định đúng đắn nhất.
