Fed nới lỏng tiền tệ, nhu cầu trú ẩn vào vàng vẫn chiếm ưu thế

Ảnh minh hoạ. Internet

Trong cuộc họp chính sách cuối cùng của năm, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã chính thức cắt giảm lãi suất lần thứ 3 liên tiếp, đưa mức lãi suất điều hành xuống phạm vi 3,5% - 3,75%, mức thấp nhất trong 3 năm qua.

Việc Fed cắt giảm lãi suất đã được dự đoán từ trước đó nên khi thông tin được công bố, thị trường tài chính và tiền tệ quốc tế không chịu nhiều biến động, nhưng vẫn có diễn biến tăng - giảm đan xen. Chỉ số đồng USD (DXY) sáng nay giảm tiếp khi lùi về 98,7 điểm, giảm 0,24% so với phiên trước.

Tính đến trưa ngày 11/12/2025 theo giờ Việt Nam, giá vàng thế giới trên sàn Kitco đang đứng ở mức 4.207 USD/ounce, sau khi đã có thời điểm tăng lên 4.228 USD/ounce trong phiên. Nhìn tổng thể, vàng gần như đứng vững ngay sau khi Fed hạ lãi suất, cho thấy thị trường đã “định giá” khá đầy đủ kỳ vọng này từ trước.

Tại Việt Nam, thị trường vàng mở cửa phiên sáng 11/12 chứng kiến diễn biến ngược chiều giữa các phân khúc sản phẩm. Sau khi tăng 1 triệu đồng/lượng ngày hôm qua, vàng SJC đã đảo chiều giảm 200.000 đồng, xuống còn 152,5 – 154,5 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).

Trong khi đó, giá vàng của các thương hiệu kinh doanh vàng lại tăng khoảng 500.000 đồng mỗi lượng, lên quanh mức 151 - 153 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra). Sự phân hóa này phần nào phản ánh các yếu tố cung - cầu khác nhau giữa vàng miếng và vàng nhẫn.

Theo chia sẻ từ một chuyên gia của Hiệp hội Kinh doanh vàng Việt Nam, động lực tăng giá của vàng chủ yếu đến từ việc Fed hạ lãi suất, khiến giá trị đồng USD giảm và hỗ trợ mạnh cho giá vàng. Tuy nhiên, hướng đi tiếp theo của giá vàng sẽ phụ thuộc lớn vào diễn biến căng thẳng địa chính trị và sự biến động của kinh tế toàn cầu. Nếu rủi ro quốc tế gia tăng hoặc đồng USD tiếp tục suy yếu, vàng có thể còn dư địa tăng.

Diễn biến giá vàng thế giới từ đầu năm đến nay trên sàn Kitco.

Theo báo cáo tình hình kinh tế - xã hội tháng 11 và 11 tháng năm 2025 của Cục Thống kê, tính đến ngày 28/11/2025, giá vàng thế giới bình quân đạt 4.109,63 USD/ounce, tăng 1,96% so với tháng trước. Đây là tháng tăng tiếp theo do chịu tác động trước thông tin Fed hạ lãi suất cùng với nhu cầu tiêu thụ vàng vật chất bước vào mùa cao điểm lễ hội và mùa cưới tại châu Á. Bên cạnh đó, tâm lý lo ngại rủi ro leo thang khi tình hình xung đột địa chính trị tại một số khu vực bước vào giai đoạn căng thẳng mới, thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn vào kim loại quý.

Trong nước, chỉ số giá vàng tháng 11/2025 tăng 1,9% so với tháng trước; tăng 64,44% so với cùng kỳ năm ngoái; tăng 66,74% so với cuối năm 2024. Bình quân 11 tháng năm 2025, chỉ số giá vàng tăng đến 45,77% so với cùng kỳ năm trước.

Có thể thấy, trong bối cảnh nhiều biến số đang đan xen, vàng tiếp tục là tài sản mang tính phòng thủ cao. Tuy nhiên, với mặt bằng giá hiện nay, giới phân tích cảnh báo nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến thị trường để có quyết định đầu tư phù hợp, tránh đầu cơ, găm giữ do nhiều rủi ro tiềm ẩn.

Theo báo cáo về thị trường vàng mới đây của Công ty Chứng khoán SHS, khi Fed điều chỉnh lãi suất theo hướng giảm sau một chu kỳ tăng mạnh, giá vàng thế giới thường bật lên do đồng USD suy yếu. Điều này có thể dẫn tới làn sóng chuyển đổi từ việc nắm giữ VND sang nắm giữ vàng trong dân. Ngược lại, nếu biết tận dụng, nền kinh tế có thể biến vàng thành nguồn lực, chẳng hạn thông qua việc phát triển sản phẩm tài chính gắn với vàng như chứng chỉ vàng hay quỹ ETF vàng trong nước để thu hút lượng vàng đang cất giữ.

Khuyến nghị cho nhà đầu tư, báo cáo của SHS cho rằng, vàng nên được coi là một lớp tài sản dự trữ và đầu tư quan trọng để đa dạng hóa và phòng ngừa rủi ro. Đối với nhà đầu tư cá nhân và tổ chức, điều này có nghĩa là nên phân bổ một tỷ trọng vàng hợp lý trong danh mục nhằm bảo hiểm trước các kịch bản cực đoan. Riêng với nhà đầu tư cá nhân, SHS cho rằng cần phải hiểu vàng là tài sản phòng thủ dài hạn, không phải kênh đầu cơ làm giàu nhanh chóng.