Phiên giao dịch ngày 11/6 khép lại với gam màu xám nhạt khi VN-Index tiếp tục điều chỉnh và đánh mất mốc tâm lý 1.800 điểm. Tuy nhiên, nếu nhìn sâu hơn vào diễn biến thị trường, đây không phải là một phiên giảm điểm mang màu sắc hoảng loạn. Ngược lại, sự cạn kiệt của thanh khoản mới là chi tiết đáng chú ý nhất, phản ánh trạng thái giằng co và chờ đợi của dòng tiền sau những biến động mạnh trong tuần trước.
 |
| Thanh khoản xuống thấp, không có lực bán tháo cho thấy, một lượng hàng hóa đang được cầm giữ, không được tung ra thị trường. |
Ngay từ đầu phiên, áp lực bán xuất hiện khiến VN-Index nhanh chóng lùi xuống dưới tham chiếu. Sau cú giảm mạnh đầu tuần và hai phiên hồi phục kỹ thuật liên tiếp, lực cầu tỏ ra dè dặt hơn, trong khi bên bán cũng không quá quyết liệt. Chỉ số có thời điểm giảm sâu trong những phút đầu giao dịch nhưng nhanh chóng thu hẹp đà giảm nhờ lực đỡ từ một số cổ phiếu vốn hóa vừa và lớn.
Diễn biến trong phần còn lại của phiên sáng chủ yếu là trạng thái giằng co. VN-Index liên tục dao động quanh vùng 1.800 điểm, phản ánh sự thận trọng của cả bên mua lẫn bên bán. Bước sang phiên chiều, thị trường có thời điểm hồi phục nhẹ nhờ lực cầu xuất hiện ở một số cổ phiếu ngân hàng, bất động sản và nhóm đầu tư công. Tuy nhiên, sự thiếu vắng dòng tiền mới khiến nỗ lực phục hồi không duy trì được lâu. Chỉ số một lần nữa quay đầu giảm và đóng cửa dưới mốc tâm lý quan trọng.
Kết thúc phiên giao dịch, VN-Index dừng tại 1.798,61 điểm, giảm 5,10 điểm, tương đương 0,28%. Độ rộng thị trường nghiêng về bên bán với 178 mã giảm giá, trong khi chỉ có 118 mã tăng giá và 68 mã đứng tham chiếu.
Điều đáng chú ý là dù VN-Index mất mốc 1.800 điểm, thị trường không xuất hiện hiện tượng bán tháo. Biên độ giảm của phần lớn cổ phiếu chỉ dao động quanh mức 0,5-2%, trong khi nhiều mã vẫn duy trì được sắc xanh. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang có xu hướng nắm giữ nhiều hơn là bán bằng mọi giá, bất chấp những thông tin bất lợi từ thị trường quốc tế trong thời gian gần đây.
Thanh khoản tiếp tục là điểm trừ lớn nhất của thị trường. Theo số liệu giao dịch, giá trị khớp lệnh trên HOSE chỉ đạt khoảng 10.133 tỷ đồng với hơn 410 triệu cổ phiếu được sang tay. Đây là mức thanh khoản thấp nhất trong 5 phiên gần đây và thuộc nhóm thấp nhất kể từ đầu năm 2026. So với giai đoạn sôi động trước đó, dòng tiền hiện tại gần như đang “ẩn mình”, khiến thị trường vận động trong trạng thái thiếu động lực.
Nếu so sánh với các giai đoạn điều chỉnh mạnh trong quá khứ, thanh khoản hiện nay thậm chí tiệm cận những phiên giao dịch trầm lắng của giai đoạn downtrend năm 2022. Sự suy giảm thanh khoản cho thấy nhà đầu tư chưa sẵn sàng mở rộng vị thế, đồng thời cũng phản ánh áp lực bán không quá lớn khi phần đông lựa chọn quan sát thay vì hành động.
Nhóm cổ phiếu ngân hàng tiếp tục là tâm điểm giao dịch khi chiếm phần lớn danh sách những mã có thanh khoản cao nhất thị trường. SHB giảm 1,09%, ACB đứng giá, VPB giảm 0,19%, trong khi OCB là một trong số ít cổ phiếu ngân hàng giữ được sắc xanh với mức tăng 0,4%. Tuy nhiên, nhìn chung nhóm tổ chức tín dụng vẫn giảm 0,23%, trở thành lực cản đáng kể đối với chỉ số.
Nhóm chứng khoán cũng giao dịch kém tích cực khi VIX giảm 1,17%, VND giảm 0,86%, SSI giảm 0,94% và VCI giảm 0,43%. Việc thanh khoản toàn thị trường xuống mức thấp khiến triển vọng ngắn hạn của nhóm cổ phiếu này chưa thực sự khả quan.
Ở chiều ngược lại, một số điểm sáng vẫn xuất hiện. Nhóm bất động sản ghi nhận sự phân hóa với KBC tăng 5,98%, GVR tăng 4,27%, LDG tăng 6,86% và HSL tăng 6,85%. Trong khi đó, NVL giảm 1,52%, CII giảm 1,71% sau chuỗi phiên tăng mạnh trước đó.
Xét theo ngành nghề, bảo hiểm là nhóm tăng mạnh nhất thị trường với mức tăng 1,05%. Nhóm thực phẩm, đồ uống và thuốc lá tăng 0,59%; nguyên vật liệu tăng 0,48%; năng lượng tăng 0,18% và tiện ích tăng nhẹ 0,01%. Ở chiều ngược lại, công nghệ thông tin giảm 1,45%, thương mại hàng không thiết yếu giảm 1,58%, vận tải giảm 0,76%, dịch vụ tài chính giảm 0,59% và bất động sản giảm 0,48%.
Khối ngoại tiếp tục duy trì trạng thái bán ròng với giá trị khoảng 504,55 tỷ đồng. Áp lực bán tập trung tại NVL với giá trị hơn 52 tỷ đồng, tiếp đến là VHM gần 48 tỷ đồng, VIC hơn 41 tỷ đồng và TCB khoảng 34 tỷ đồng. Ngược lại, dòng vốn ngoại giải ngân vào một số cổ phiếu như VNM (29,6 tỷ đồng), KBC (13,5 tỷ đồng), GVR (12,9 tỷ đồng) và SAB (10,2 tỷ đồng).
Về mặt kỹ thuật, việc VN-Index đóng cửa dưới mốc 1.800 điểm và tiếp tục nằm dưới đường trung bình động 50 ngày (SMA50) cho thấy xu hướng ngắn hạn vẫn chưa thực sự tích cực. Tuy nhiên, thanh khoản suy giảm mạnh trong các phiên điều chỉnh gần đây cũng phản ánh áp lực phân phối chưa xuất hiện trên diện rộng. Theo thống kê lịch sử, sau khi đánh mất SMA50, thị trường thường cần từ một đến hai tuần để tái tích lũy trước khi hình thành xu hướng mới.
Trong bối cảnh hiện tại, vùng 1.780-1.800 điểm vẫn là khu vực kiểm định cung cầu quan trọng. Dòng tiền chưa quay lại đủ mạnh để tạo nên một nhịp tăng mới, nhưng bên bán cũng chưa cho thấy dấu hiệu chiếm ưu thế tuyệt đối. Thị trường vì thế vẫn đang trong giai đoạn dò đáy và tìm kiếm điểm cân bằng sau những biến động mạnh đầu tháng 6.
