VN-Index lùi dưới 1.800 điểm, tâm điểm chuyển về vùng hỗ trợ

VN-Index đối mặt phép thử tại vùng hỗ trợ mới.

Thị trường chứng khoán bước vào tuần giao dịch 15-19/6 trong bối cảnh VN-Index lùi dưới mốc 1.800 điểm sau nhịp điều chỉnh của tuần trước. Khi thanh khoản tiếp tục thu hẹp và dòng tiền chưa cho thấy sự cải thiện rõ rệt, diễn biến tại các vùng hỗ trợ đang trở thành tâm điểm chú ý của nhà đầu tư.

Điều đáng chú ý là sự điều chỉnh của chỉ số diễn ra trong bối cảnh thanh khoản suy giảm, khối ngoại duy trì bán ròng và các tín hiệu kỹ thuật chưa cho thấy sự cải thiện rõ rệt. Những yếu tố này khiến phản ứng của dòng tiền tại vùng hỗ trợ 1.760-1.780 điểm, thậm chí sâu hơn là khu vực 1.745-1.755 điểm, trở thành biến số quan trọng đối với diễn biến thị trường trong những phiên tới.

Dù vậy, phần lớn các đánh giá hiện nay chưa nghiêng về kịch bản thị trường bước vào một nhịp giảm mạnh mới. Thay vào đó, VN-Index được cho là đang trong quá trình tìm kiếm vùng cân bằng sau khi nỗ lực vượt ngưỡng cản quan trọng chưa thành công.

Lực cầu chưa đủ mạnh để tạo đột phá

Nhìn lại tuần giao dịch vừa qua, VN-Index giảm 47,25 điểm, tương đương 2,57%, xuống còn 1.791,65 điểm. Cùng với đà điều chỉnh của chỉ số, thanh khoản trên HoSE giảm gần 8% so với tuần trước, xuống còn bình quân 15.618 tỷ đồng mỗi phiên. Trong khi đó, khối ngoại tiếp tục bán ròng khoảng 3.098 tỷ đồng.

Những diễn biến này cho thấy thị trường vẫn chưa tìm được động lực đủ mạnh để duy trì đà phục hồi khi tiếp cận vùng 1.800 điểm. Dù lực cầu vẫn hiện diện ở một số nhóm cổ phiếu, sự thận trọng của dòng tiền khiến nỗ lực bứt phá chưa thể hình thành.

Vùng 1.800-1.815 điểm tiếp tục được xem là ngưỡng cản đáng chú ý của thị trường. Đây là khu vực hội tụ nhiều tín hiệu kỹ thuật quan trọng, đồng thời cũng là vùng giá khiến áp lực chốt lời gia tăng trong những phiên gần đây.

Sự sụt giảm của thanh khoản trong bối cảnh thị trường nỗ lực mở rộng đà phục hồi cho thấy dòng tiền vẫn duy trì trạng thái thận trọng. Sau giai đoạn biến động mạnh trước đó, nhiều nhà đầu tư lựa chọn quan sát thay vì gia tăng tỷ trọng cổ phiếu, khiến lực cầu chưa đủ mạnh để tạo ra sự lan tỏa rộng trên thị trường.

Điều này phần nào được phản ánh qua độ rộng giao dịch. Toàn sàn HoSE ghi nhận 138 mã tăng giá và 227 mã giảm giá trong tuần. Mặc dù số mã giảm chiếm ưu thế, bức tranh thị trường không hoàn toàn phản ánh trạng thái suy yếu trên diện rộng. Dòng tiền vẫn hiện diện tại một số nhóm cổ phiếu riêng lẻ, trong khi áp lực điều chỉnh tập trung nhiều hơn ở các mã có ảnh hưởng lớn tới chỉ số.

Đáng chú ý, VIC là cổ phiếu tác động tiêu cực nhất lên VN-Index khi lấy đi hơn 21 điểm của chỉ số. VHM cũng làm giảm thêm gần 11 điểm. Chỉ riêng hai cổ phiếu này đã chiếm phần lớn mức giảm của VN-Index trong tuần qua.

Điều này cho thấy áp lực điều chỉnh của chỉ số tập trung chủ yếu ở nhóm vốn hóa lớn, trong khi diễn biến của nhiều cổ phiếu còn lại không quá tiêu cực như mức giảm của VN-Index. Đây cũng là lý do khiến bức tranh thực tế của thị trường có phần cân bằng hơn so với những gì chỉ số chung phản ánh.

Ở chiều ngược lại, một số cổ phiếu ngân hàng như ACB và STB vẫn đóng góp điểm số tích cực cho thị trường. Diễn biến này cho thấy VN-Index vẫn chịu ảnh hưởng đáng kể từ biến động của nhóm vốn hóa lớn, trong khi trạng thái của phần còn lại của thị trường ổn định hơn so với diễn biến của chỉ số chung.

Một yếu tố khác tiếp tục tác động tới tâm lý thị trường là hoạt động của nhà đầu tư nước ngoài. Dòng vốn ngoại vẫn duy trì trạng thái bán ròng trong tuần qua, qua đó tạo thêm áp lực lên một số cổ phiếu vốn hóa lớn và tâm lý giao dịch ngắn hạn.

Sự kết hợp giữa thanh khoản suy giảm, áp lực bán ròng từ khối ngoại và việc VN-Index chưa thể vượt vùng kháng cự quan trọng cho thấy thị trường vẫn đang trong quá trình tìm kiếm động lực mới. Đây cũng là lý do khiến sự chú ý của nhà đầu tư đang chuyển dần từ câu chuyện bứt phá sang khả năng hình thành mặt bằng giá cân bằng hơn trong thời gian tới.

Tâm điểm chuyển về vùng hỗ trợ 1.745 - 1.780 điểm

Sau khi không giữ được mốc 1.800 điểm, câu hỏi được nhiều nhà đầu tư quan tâm lúc này không còn là khả năng bứt phá của VN-Index mà là vùng hỗ trợ nào có thể đóng vai trò điểm tựa cho thị trường trong ngắn hạn.

Diễn biến những phiên cuối tuần cho thấy áp lực bán vẫn hiện hữu khi chỉ số tiến vào vùng cản quan trọng. Điều này khiến thị trường bước vào giai đoạn kiểm định cung - cầu sau khi nỗ lực vượt kháng cự chưa thành công.

Biểu đồ kỹ thuật VN-Index tuần giao dịch 8-12/6. Nguồn: FireAnt.

Các chỉ báo động lượng như RSI và MACD chưa cho thấy sự cải thiện rõ rệt, phản ánh thị trường vẫn cần thêm thời gian để tìm kiếm điểm cân bằng mới. Điều này đồng nghĩa khả năng hình thành một xu hướng rõ ràng hơn trong ngắn hạn vẫn phụ thuộc đáng kể vào diễn biến của dòng tiền.

Từ góc nhìn của nhiều tổ chức phân tích, vùng 1.760-1.780 điểm hiện là khu vực hỗ trợ gần của VN-Index. Đây là vùng có thể xuất hiện lực cầu ngắn hạn khi chỉ số lùi về kiểm định.

Ở kịch bản thận trọng hơn, khu vực 1.745-1.755 điểm, tương ứng đường trung bình động 200 phiên (MA200), đang được xem là vùng hỗ trợ quan trọng của xu hướng trung hạn. Một số đánh giá cũng cho rằng khu vực quanh 1.765 điểm có thể đóng vai trò hỗ trợ kỹ thuật nếu áp lực điều chỉnh tiếp tục kéo dài.

Điểm đáng chú ý là phần lớn các quan điểm phân tích hiện nay chưa nghiêng về kịch bản thị trường bước vào một nhịp giảm sâu mới. Thay vào đó, nhiều ý kiến cho rằng VN-Index đang trong quá trình kiểm định lại các vùng hỗ trợ quan trọng nhằm tìm kiếm mặt bằng giá cân bằng hơn sau khi không thể vượt vùng kháng cự mạnh.

Nói cách khác, trọng tâm của tuần giao dịch 15-19/6 có thể không nằm ở việc VN-Index tăng hay giảm bao nhiêu điểm, mà ở phản ứng của dòng tiền khi chỉ số tiếp cận các vùng hỗ trợ quan trọng. Nếu lực cầu xuất hiện đủ mạnh để hấp thụ lượng cung ngắn hạn, thị trường có thể hình thành nền tích lũy mới trước khi tìm kiếm cơ hội phục hồi.

Sau khi đánh mất mốc 1.800 điểm, thị trường đang bước vào giai đoạn mà phản ứng của dòng tiền tại các vùng hỗ trợ sẽ có ý nghĩa quan trọng hơn biến động điểm số trong từng phiên. Khả năng hình thành một mặt bằng cân bằng mới hay kéo dài trạng thái điều chỉnh nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào việc lực cầu có sẵn sàng quay trở lại khi VN-Index lùi về các vùng giá thấp hơn hay không. Đây cũng sẽ là yếu tố quyết định hướng vận động của thị trường trong những tuần cuối tháng 6.