VN-Index chờ tín hiệu xác nhận sau khi giữ vững mốc 1.800 điểm

VN-Index đứng trước vùng cản kỹ thuật mới.

Việc VN-Index giữ vững mốc 1.800 điểm đang trở thành một trong những cơ sở quan trọng để giới đầu tư đánh giá triển vọng của thị trường chứng khoán tuần mới. Tuy nhiên, khả năng duy trì đà hồi phục vẫn cần thêm sự xác nhận từ dòng tiền và các yếu tố nền tảng của nền kinh tế.

Rủi ro bên ngoài hạ nhiệt nhưng dòng tiền vẫn thận trọng

Thỏa thuận hòa bình giữa Mỹ và Iran cùng diễn biến hạ nhiệt của giá dầu đã giúp thị trường tài chính toàn cầu bước qua giai đoạn căng thẳng nhất trong nhiều tuần gần đây. Trên nhiều thị trường chứng khoán lớn, tâm lý nhà đầu tư được cải thiện khi nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng và áp lực lạm phát toàn cầu có dấu hiệu giảm bớt.

Đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, việc các yếu tố bên ngoài ổn định hơn giúp giảm đáng kể áp lực tâm lý từng xuất hiện trong nửa đầu tháng 6. Tuy nhiên, điều đó chưa đồng nghĩa với việc dòng tiền sẵn sàng quay lại mạnh mẽ.

Nhiều ý kiến phân tích cho rằng sau khi rủi ro địa chính trị giảm bớt, sự chú ý của thị trường đang chuyển dịch sang các yếu tố nội tại của nền kinh tế. Trong đó, diễn biến tăng trưởng tín dụng, mặt bằng lãi suất, tỷ giá cũng như tiến độ giải ngân đầu tư công tiếp tục là những biến số quan trọng đối với kỳ vọng tăng trưởng của doanh nghiệp trong nửa cuối năm.

Một yếu tố khác đang được giới đầu tư quan tâm là chất lượng của dòng tiền trên thị trường. Dù áp lực bán không còn quá lớn như giai đoạn trước, thanh khoản vẫn duy trì ở mức thấp so với mặt bằng giao dịch những tháng đầu năm. Điều này phản ánh tâm lý quan sát vẫn đang chiếm ưu thế, đồng thời cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn đánh giá lại các yếu tố nền tảng thay vì phản ứng với những thông tin mang tính ngắn hạn. Trong bối cảnh đó, khả năng cải thiện của các chỉ báo kinh tế vĩ mô trong nước có thể đóng vai trò quan trọng hơn đối với tâm lý dòng tiền trong thời gian tới..

Đáng chú ý, tuần cuối cùng của tháng 6 cũng là thời điểm thị trường bước vào giai đoạn “định vị lại kỳ vọng” trước mùa công bố kết quả kinh doanh bán niên. Điều này khiến nhiều dòng tiền ngắn hạn có xu hướng đứng ngoài quan sát thay vì đẩy mạnh giao dịch như các giai đoạn trước.

Sự chú ý chuyển sang triển vọng doanh nghiệp

Nếu giai đoạn trước tâm điểm thuộc về các yếu tố bên ngoài, thì tuần giao dịch cuối tháng 6 được đánh giá là thời điểm thị trường bắt đầu hướng sự quan tâm đến triển vọng hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trong nửa cuối năm.

Điều đáng chú ý là giới đầu tư hiện không còn quá tập trung vào các con số lợi nhuận ngắn hạn, mà quan tâm nhiều hơn đến khả năng duy trì tăng trưởng trong những quý tiếp theo. Sau giai đoạn chịu tác động từ biến động giá nguyên liệu, áp lực lạm phát và chi phí vốn, nhiều doanh nghiệp đang bước vào giai đoạn tái đánh giá kế hoạch kinh doanh cho phần còn lại của năm 2026.

Theo các tổ chức phân tích, đặc điểm nổi bật của thị trường hiện nay là xu hướng phân hóa ngày càng rõ nét. Dòng tiền không còn vận động theo hướng lan tỏa rộng như những giai đoạn hưng phấn trước đây mà có xu hướng tập trung vào các doanh nghiệp sở hữu nền tảng tài chính lành mạnh, khả năng duy trì tăng trưởng và triển vọng kinh doanh rõ ràng hơn.

Điều này cho thấy sự khác biệt về chất lượng doanh nghiệp có thể tác động ngày càng rõ hơn đến diễn biến giá cổ phiếu, thay vì phụ thuộc hoàn toàn vào xu hướng của chỉ số chung. Trong khi một số nhóm ngành được kỳ vọng hưởng lợi từ sự phục hồi của nền kinh tế hoặc các chính sách hỗ trợ tăng trưởng, nhiều doanh nghiệp khác vẫn sẽ phải đối mặt với áp lực cạnh tranh, chi phí vốn và sức cầu chưa hồi phục hoàn toàn.

Sự phân hóa vì vậy được dự báo tiếp tục là đặc điểm chủ đạo của thị trường trong ngắn hạn, thay vì xuất hiện một xu hướng tăng đồng thuận trên diện rộng.

Thị trường chứng khoán tuần mới đứng trước vùng thử thách quan trọng

Nhìn từ góc độ kỹ thuật, thị trường đang bước vào giai đoạn kiểm định quan trọng sau khi hình thành nền tích lũy quanh mốc 1.800 điểm trong nhiều phiên liên tiếp. Sau nhịp điều chỉnh kéo dài từ vùng đỉnh, VN-Index đã tạo được khoảng cách nhất định với vùng đáy ngắn hạn, qua đó góp phần củng cố tâm lý nhà đầu tư và giảm bớt áp lực bán trên thị trường.

Phân tích kỹ thuật: Mở gap giá so với SMA 100, VN-Index tạo khoảng cách an toàn với vùng đáy. Nguồn: FireAnt.

Các tín hiệu kỹ thuật cũng ghi nhận sự cải thiện đáng kể. Chỉ số RSI phục hồi từ vùng 36 điểm lên 48 điểm, trong khi MACD thu hẹp khoảng cách với ngưỡng cân bằng sau thời gian dài suy yếu. Đáng chú ý, VN-Index đã hình thành khoảng trống tăng giá (gap) sau giai đoạn tích lũy kéo dài và tiếp tục duy trì trên các đường trung bình động dài hạn như SMA100 và SMA200. Điều này cho thấy vùng hỗ trợ quanh mốc 1.800 điểm vẫn đang phát huy vai trò nâng đỡ đối với chỉ số. Dải Bollinger Bands chuyển sang trạng thái thu hẹp và đi ngang, phản ánh quá trình tích lũy đang dần được hình thành sau giai đoạn biến động mạnh.

Tuy nhiên, quá trình xác lập xu hướng mới vẫn cần thêm thời gian kiểm chứng. Hiện VN-Index vẫn vận động dưới các đường trung bình động ngắn hạn như SMA20 và SMA50, cho thấy thị trường chưa hoàn toàn thoát khỏi trạng thái điều chỉnh ngắn hạn. Đây cũng là cơ sở để nhiều tổ chức phân tích đánh giá khu vực 1.840 - 1.850 điểm sẽ là vùng cản đáng chú ý mà chỉ số phải đối mặt trong tuần giao dịch cuối cùng của tháng 6.

Bên cạnh yếu tố kỹ thuật, hoạt động cơ cấu danh mục quý II của các quỹ ETF dự kiến diễn ra vào cuối tuần cũng có thể làm gia tăng biến động tại nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Trong khi đó, vùng 1.800 - 1.810 điểm tiếp tục được xem là khu vực hỗ trợ quan trọng sau nhiều lần phát huy vai trò nâng đỡ thị trường trong thời gian qua.

Trong bối cảnh đó, thanh khoản vẫn là yếu tố cần được theo dõi sát. Sau giai đoạn dòng tiền suy giảm mạnh, khả năng cải thiện của thanh khoản sẽ phản ánh mức độ sẵn sàng tham gia của nhà đầu tư cũng như sức mạnh thực sự của nhịp phục hồi hiện tại. Đây được xem là cơ sở quan trọng để đánh giá liệu thị trường đang hình thành nền tích lũy vững chắc hay vẫn cần thêm thời gian hấp thụ lượng cung còn lại sau giai đoạn điều chỉnh vừa qua.