Tỷ giá USD/VND duy trì đà hạ nhiệt

Tỷ giá hạ nhiệt hỗ trợ hoạt động xuất nhập khẩu của doanh nghiệp. Ảnh: T.H

Tỷ giá USD/VND giảm tháng thứ tư liên tiếp

Theo báo cáo ngày 8/9 của MBS Research, đà giảm của USD cùng với việc thâm hụt thương mại trong tháng 8/2026 giảm mạnh 97% so với tháng 7 đã hỗ trợ tỷ giá USD/VND tiếp tục hạ nhiệt.

Cụ thể, tỷ giá USD/VND liên ngân hàng đến cuối tháng 8 ở mức 26.083 VND/USD, giảm 0,8% so với cuối tháng 7 và giảm 0,7% từ đầu năm. Đây là tháng thứ tư liên tiếp tỷ giá liên ngân hàng giảm.

Tỷ giá tự do cũng giảm mạnh 1,5% trong tháng, xuống 25.875 VND/USD, tương ứng giảm 3,9% so với đầu năm.

Đáng chú ý, dù giá vàng thế giới trong tháng 8 bật tăng lên mức cao nhất kể từ đầu tháng 5, dao động quanh 4.600 USD/ounce, tăng 14% so với cuối tháng 7 khi lợi suất trái phiếu Mỹ và chỉ số DXY suy yếu, tỷ giá tự do vẫn duy trì đà giảm tháng thứ hai liên tiếp.

Diễn biến này được hỗ trợ bởi chênh lệch giá vàng trong nước và quốc tế tiếp tục được duy trì ở mức thấp trong bối cảnh việc kiểm soát vàng nhập lậu được thực hiện tốt hơn. Nếu như trong giai đoạn đầu năm, giá vàng trong nước và thế giới có thời điểm chênh lệch tới 20-30 triệu đồng/lượng, hiện mức chênh lệch chỉ còn khoảng 7-8 triệu đồng/lượng.

Ở chiều ngược lại, tỷ giá trung tâm cuối tháng 8 tăng 1% so với cuối tháng 7, lên 25.610 VND/USD, tăng 0,9% so với đầu năm.

Theo chuyên gia MBS Research, dù đồng nội tệ duy trì vị thế khá ổn định trong thời gian qua, vẫn còn những yếu tố có thể tạo áp lực lên tỷ giá trong thời gian tới.

USD được kỳ vọng tiếp tục nhận hỗ trợ từ giá dầu. Trong tháng 8, giá dầu thế giới tăng trở lại trên 90 USD/thùng trong bối cảnh xung đột Trung Đông vẫn kéo dài.

Bên cạnh đó, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất trong năm nay vẫn hiện hữu. Dữ liệu việc làm tháng 8, được công bố ngày 7/9, cho thấy xu hướng cải thiện, qua đó làm giảm lo ngại về khả năng kinh tế Mỹ suy yếu và tạo thêm dư địa cho khả năng tăng lãi suất nếu áp lực lạm phát vẫn dai dẳng. Bên cạnh đó, rủi ro từ các chính sách thuế quan của Mỹ cũng có thể tiếp tục gây áp lực lên tỷ giá trong nước.

Ở chiều ngược lại, VND được kỳ vọng tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ mặt bằng lãi suất trong nước duy trì ở mức cao, dòng vốn đầu tư FDI tích cực và triển vọng thâm hụt thương mại dần thu hẹp về cuối năm.

Theo đó, khối lượng nguyên liệu đầu vào nhập khẩu trong những tháng đầu năm được kỳ vọng sẽ chuyển hóa thành hàng hóa khi bước vào mùa cao điểm sản xuất, xuất khẩu trong những tháng cuối năm.

Tổng hợp các yếu tố trên, MBS Research cho rằng, tỷ giá USD/VND đến cuối năm 2026 được dự báo dao động trong khoảng 26.800-27.000 VND/USD, tương ứng tăng 2-2,8% so với đầu năm.

Thanh khoản hệ thống cải thiện, huy động vốn tăng tốc

Sau 2 tháng hút ròng, Ngân hàng Nhà nước đã chuyển sang bơm ròng trở lại trong tháng 8, qua đó hỗ trợ thanh khoản hệ thống.

Cụ thể, trong tháng, Ngân hàng Nhà nước bơm gần 232.700 tỷ đồng qua kênh OMO, gấp hơn hai lần so với tháng 7, với kỳ hạn 7-91 ngày và lãi suất 4,5%. Trong khi đó, lượng OMO đáo hạn đạt gần 168.000 tỷ đồng. Qua đó, Ngân hàng Nhà nước đã bơm ròng hơn 64.700 tỷ đồng trong kỳ, đưa lượng OMO lưu hành trong hệ thống lên hơn 237.200 tỷ đồng, tăng 38% so với cuối tháng 7.

Nguồn hỗ trợ thanh khoản này giúp lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm duy trì đà giảm trong phần lớn tháng 8, có thời điểm xuống mức thấp nhất một tháng là 1,2% vào phiên ngày 27/8.

Đến ngày cuối tháng, lãi suất qua đêm đảo chiều tăng lên 7%, mức cao nhất kể từ cuối tháng 6. Tuy nhiên, diễn biến này được cho là mang tính mùa vụ khi áp lực thanh khoản thường có xu hướng gia tăng trước các kỳ nghỉ lễ dài. Đến ngày 4/9, lãi suất qua đêm đã hạ nhiệt trở lại, xuống 4,4%.

Đối với các kỳ hạn 1 tuần-1 tháng, lãi suất cuối tháng 8 dao động trong khoảng 6,8-7%, trong khi kỳ hạn 6 tháng ở mức 8,05%.

Đáng chú ý, tốc độ huy động vốn tiếp tục cải thiện trong tháng 8. Tính đến ngày 18/8, dư nợ tín dụng toàn hệ thống tăng 0,2% so với cuối tháng 7, trong khi huy động vốn tăng tới 1%.

Kết quả này cho thấy tốc độ huy động vốn đang được cải thiện và tăng nhanh hơn tín dụng trong tháng. Tuy nhiên, nếu tính từ cuối năm 2025, dư nợ tín dụng toàn hệ thống vẫn tăng 9,2%, cao hơn mức tăng 7,37% của huy động vốn. Khoảng cách này tiếp tục tạo áp lực nhất định lên mặt bằng lãi suất.

Trong tháng 8, có 7 trong số 16 ngân hàng được theo dõi điều chỉnh lãi suất huy động, với mức tăng 0,1-0,5 điểm phần trăm ở các kỳ hạn 6-24 tháng.

Theo khảo sát thực tế của MBS Research, đối với các chương trình lãi suất ưu đãi, đến cuối tháng 8, lãi suất kỳ hạn 6 tháng cao nhất ở mức 9,1%/năm đối với khoản tiền gửi 500 triệu đồng theo hình thức gửi online. Với kỳ hạn 12 tháng, SHB có mức lãi suất huy động cao nhất, ở mức 9,1%/năm.

Trung bình lãi suất kỳ hạn 12 tháng của nhóm ngân hàng nhóm 1 đến cuối tháng 8 tăng nhẹ 1 điểm cơ bản so với cuối tháng 7, lên 8,35%, tăng 259 điểm cơ bản so với đầu năm. Nhóm ngân hàng nhóm 2 tăng 25 điểm cơ bản trong tháng, lên 8,45%, cũng tăng 259 điểm cơ bản so với đầu năm 2026.

Tính chung, lãi suất kỳ hạn 12 tháng bình quân của các ngân hàng thương mại đến cuối tháng 8 ở mức 8,4%/năm, tăng 259 điểm cơ bản so với đầu năm 2026.