HoSE xây dựng chỉ số VNPRIVGRO cho nhóm cổ phiếu kinh tế tư nhân tăng trưởng

Ảnh minh họa. Thiết kế bởi AI.

Một chỉ số mới cho nhóm doanh nghiệp tư nhân tăng trưởng

Ngày 29/9/2026, Sở Giao dịch Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (HoSE) ban hành Quyết định số 749/QĐ-SGDHCM, kèm Quy tắc chỉ số cổ phiếu kinh tế tư nhân tăng trưởng “Vietnam Private Growth Index” phiên bản 1.0. Theo Quy tắc, VNPRIVGRO là chỉ số đầu tư, gồm 30 cổ phiếu được lựa chọn từ VNAllshare dựa trên các tiêu chí về vốn hóa, thanh khoản, tỷ lệ sở hữu Nhà nước và mức độ tập trung theo ngành.

Theo HoSE, chỉ số VNPRIVGRO được xây dựng nhằm phản ánh nhóm doanh nghiệp kinh tế tư nhân có quy mô, thanh khoản và tiềm năng tăng trưởng, qua đó cung cấp một thước đo tham chiếu cho nhà đầu tư và tạo cơ sở phát triển các sản phẩm đầu tư theo chỉ số.

Điểm đáng chú ý là chỉ số VNPRIVGRO không chỉ dựa trên các tiêu chí về quy mô và thanh khoản, mà còn đưa yếu tố tăng trưởng vào phương pháp xác định tỷ trọng. Rổ chỉ số gồm 30 cổ phiếu được sàng lọc từ VNAllshare và tính toán theo thời gian thực, cập nhật 5 giây/lần trong phiên giao dịch. Bên cạnh chỉ số giá, HoSE xây dựng VNPRIVGRO TRI, phản ánh cả biến động giá và cổ tức được tái đầu tư.

Không chỉ chọn cổ phiếu tăng trưởng, mà đưa tăng trưởng vào tỷ trọng

Để hình thành rổ chỉ số, HoSE yêu cầu cổ phiếu có tỷ lệ free-float trên 10%, đáp ứng các ngưỡng về thanh khoản và có tỷ lệ sở hữu Nhà nước dưới 15%. Số lượng cổ phiếu trong cùng một ngành cấp 2 theo GICS được giới hạn tối đa 8 mã. Sau các bước sàng lọc, 25 cổ phiếu có vốn hóa điều chỉnh theo free-float cao nhất được đưa vào rổ chính; các vị trí còn lại được lựa chọn theo cơ chế ưu tiên cổ phiếu thuộc rổ kỳ trước và bổ sung cổ phiếu mới để đủ 30 mã.

Ngoài ra, chỉ số VNPRIVGRO nằm ở phương pháp xác định tỷ trọng. Chỉ số sử dụng vốn hóa điều chỉnh theo free-float làm cơ sở, đồng thời áp dụng các giới hạn tỷ trọng và yếu tố tăng trưởng. Yếu tố này được xác định dựa trên tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) và tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE), qua đó đưa hiệu quả tăng trưởng vào phương pháp xác định tỷ trọng của các cổ phiếu trong rổ.

Với những cổ phiếu có đủ dữ liệu, HOSE sử dụng tốc độ tăng trưởng EPS trong tối đa 4 năm liên tục gần nhất và ROE bình quân 3 năm gần nhất để tính điểm tổng hợp, sau đó xếp hạng. Các nhóm thứ hạng được áp dụng mức g lần lượt 100%, 95%, 90% và 85%. Trường hợp không đủ dữ liệu để tính toán, cổ phiếu được áp dụng mức g 85%.

Cách thiết kế này cho thấy yếu tố “tăng trưởng” trong VNPRIVGRO không chỉ thể hiện ở tên gọi hay tiêu chí lựa chọn cổ phiếu, mà được đưa trực tiếp vào cơ chế xác định tỷ trọng của chỉ số.

Kiểm soát tập trung, tạo nền tảng cho sản phẩm đầu tư

Bên cạnh yếu tố tăng trưởng, HOSE đặt các giới hạn nhằm kiểm soát mức độ tập trung của chỉ số. Tỷ trọng tối đa của một cổ phiếu là 10%, nhóm cổ phiếu có liên quan là 15% và một ngành cấp 2 theo GICS là 40%. Rổ chỉ số được xem xét định kỳ 6 tháng vào tháng 1 và tháng 7; các thông số như free-float, số lượng cổ phiếu tính chỉ số và các giới hạn tỷ trọng được cập nhật hàng quý vào tháng 1, 4, 7 và 10.

HOSE cũng xây dựng rổ dự phòng gồm 10 cổ phiếu để phục vụ việc thay thế khi cần thiết trong kỳ tính chỉ số. Quy tắc đồng thời quy định phương pháp tính toán, quản lý và cung cấp thông tin liên quan đến chỉ số VNPRIVGRO.

Với cấu trúc gồm 30 cổ phiếu, phương pháp tính theo thời gian thực, chỉ số TRI, giới hạn tỷ trọng và yếu tố tăng trưởng dựa trên EPS, ROE, VNPRIVGRO được thiết kế như một thước đo tham chiếu cho nhóm cổ phiếu kinh tế tư nhân tăng trưởng, đồng thời tạo cơ sở để phát triển các sản phẩm đầu tư theo chỉ số.

Theo Quy tắc, chỉ số VNPRIVGRO có điểm cơ sở 1.000 điểm và ngày cơ sở 13/11/2026.