1,7 tỷ USD đổ vào thị trường, cổ phiếu nào sẽ là “nam châm” hút vốn?

Theo báo cáo của Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS), dựa trên giá trị tổng tài sản ngày 03/04/2026 của một số quỹ ETF sử dụng các chỉ số FTSE EM và All World làm tham chiếu, ước tính giá trị dòng vốn thụ động tối thiểu chảy vào thị trường Việt Nam đạt khoảng 1,7 tỷ USD khi hoàn tất toàn bộ quá trình chuyển đổi, chưa tính đến dòng vốn từ các quỹ chủ động (ước tính tổng tài sản từ các quỹ chủ động gấp 5 lần so với các quỹ ETF, theo FTSE).

Tuy nhiên, dòng tiền này không phân bổ đồng đều mà có xu hướng tập trung vào nhóm cổ phiếu có tỷ trọng lớn trong FTSE Vietnam Index, chủ yếu là các doanh nghiệp đầu ngành, vốn hóa cao và thanh khoản tốt.

Danh mục cổ phiếu dự kiến hưởng lợi từ quá trình nâng hạng. Nguồn: VPBS

Báo cáo của VPBankS cho thấy, VIC là cổ phiếu có tỷ trọng lớn nhất trong rổ FTSE Vietnam Index, lên tới 17,5%. Với vốn hóa thị trường khoảng 41,4 tỷ USD và quy mô vốn hóa tự do chuyển nhượng hơn 14,5 tỷ USD, VIC được ước tính có thể thu hút khoảng 467,8 triệu USD từ dòng vốn thụ động. Theo sau là VHM với tỷ trọng 11,1%, vốn hóa khoảng 18,2 tỷ USD, có thể thu hút khoảng 176,6 triệu USD. HPG (10,2%) ước tính nhận khoảng 123,7 triệu USD, trong khi FPT (7,3%) có thể đón khoảng 75,6 triệu USD .

Đây đều là các cổ phiếu hội tụ nhiều tiêu chí quan trọng như thanh khoản cao, mức free-float lớn và còn dư địa cho nhà đầu tư nước ngoài, qua đó trở thành “điểm đến” ưu tiên của dòng vốn ETF.

Không chỉ nhóm vốn hóa lớn, các cổ phiếu trong lĩnh vực tài chính và tiêu dùng cũng được dự báo hưởng lợi đáng kể. SSI (5,3%) có thể thu hút khoảng 57,6 triệu USD, MSN (5,0%) khoảng 80 triệu USD, trong khi VCB (4,6%) ước tính khoảng 65,3 triệu USD.

Danh mục cổ phiếu dự kiến hưởng lợi từ quá trình nâng hạng. Nguồn: VPBS

Một số cổ phiếu khác như VNM (3,7%) có thể nhận khoảng 62,4 triệu USD, VJC (3,2%) khoảng 35,5 triệu USD và STB (3,1%) khoảng 42,4 triệu USD . Điểm chung của nhóm này là quy mô vốn hóa lớn, hoạt động kinh doanh ổn định và đóng vai trò quan trọng trong cấu trúc chỉ số.

Ở nhóm vốn hóa trung bình, dòng tiền dự kiến nhỏ hơn nhưng vẫn tạo tác động đáng kể. Theo VPBankS, các mã như VND (2,0%) có thể hút khoảng 21,9 triệu USD, VCI (1,8%) khoảng 25,9 triệu USD, GEX (1,9%) khoảng 20,1 triệu USD. Nhóm bất động sản như KDH, KBC, NVL cũng có thể thu hút từ 17-19 triệu USD mỗi mã.

Dù quy mô dòng vốn không lớn như nhóm bluechip, nhưng với nền thanh khoản thấp hơn, tác động của dòng tiền thụ động đối với nhóm midcap có thể rõ nét hơn trong ngắn hạn. Tuy nhiên, việc giải ngân sẽ diễn ra theo lộ trình nhiều giai đoạn, gắn với các kỳ tái cơ cấu danh mục, thay vì dồn vào một thời điểm.

FTSE cũng vừa công bố danh sách sơ bộ các cổ phiếu Việt Nam có khả năng được đưa vào bộ chỉ số FTSE trong kỳ rà soát tới. Đây được xem là tín hiệu tích cực, phản ánh mức độ hấp dẫn ngày càng tăng của thị trường đối với dòng vốn ngoại.

Theo tổng hợp ban đầu, nhóm vốn hóa lớn (Large Cap) dự kiến gồm 5 mã: HPG, VCB, BID, VHM, VIC. Nhóm vốn hóa trung bình (Mid Cap) có 4 mã gồm MSN, SAB, FPT, VNM. Trong khi đó, nhóm vốn hóa nhỏ (Small Cap) ghi nhận hơn 20 mã, bao gồm SSI, DPM, KBC, HUT, SHB, DIG, EIB, DXG, KDH, VIX, VND, PDR, DGC, NVL, VJC, VCI, VRE, GEX, FRT, GEE, BSR, KDC, STB.

Cần lưu ý, đây mới là danh sách dự kiến dựa trên các tiêu chí hiện hành. Danh sách chính thức sẽ được FTSE công bố trong kỳ rà soát, dự kiến vào ngày 21/9/2026.

Thực tế yếu tố quyết định không chỉ nằm ở quy mô dòng vốn, mà còn ở khả năng hấp thụ của từng cổ phiếu, bao gồm thanh khoản, tỷ lệ sở hữu nước ngoài và nền tảng cơ bản doanh nghiệp. Việc nhận diện đúng nhóm cổ phiếu “nam châm” hút vốn vì vậy trở thành yếu tố quan trọng, giúp nhà đầu tư đi trước một bước trong bối cảnh thị trường bước vào chu kỳ nâng hạng và tái định vị dòng tiền.