Vàng trở thành tài sản tiền tệ quan trọng trên thị trường tài chính toàn cầu

Giá vàng thế giới tiếp tục biến động mạnh trong tuần này.

Bản nghiên cứu mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cố gắng làm rõ một cột mốc quan trọng đối với vàng: vào năm 2025, giá trị dự trữ vàng chính thức toàn cầu đã vượt qua lượng trái phiếu kho bạc Mỹ do các nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ. Kể từ đó, sự thành công của vàng đã được các tổ chức tài chính lớn, bao gồm cả Quỹ Tiền tệ Quốc tế, công nhận.

Trong bản nghiên cứu của mình, Fed lập luận rằng sự tăng giá của vàng vượt qua trái phiếu kho bạc chủ yếu là do giá vàng tăng cao chứ không phải do sự gia tăng mạnh mẽ trong việc mua vàng của các ngân hàng trung ương. Bài viết cũng lưu ý rằng dự trữ toàn cầu bao gồm lượng vàng khổng lồ được tích lũy trong thời kỳ Bretton Woods.

Trong một bài viết hôm nay trên Kitco News, ông Neils Christensen, chuyên gia và cây bút thường xuyên bình luận về giá vàng cho rằng ngay cả sau khi loại bỏ lượng vàng do Mỹ nắm giữ, Fed thừa nhận rằng dự trữ vàng của các quốc gia trị giá 4 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2025, cao hơn một chút so với 3,9 nghìn tỷ USD trái phiếu kho bạc do các tổ chức chính thức nước ngoài nắm giữ. Quan trọng hơn, các ngân hàng trung ương tiếp tục chứng minh thông qua hành động của mình rằng vàng rất quan trọng.

Khảo sát Dự trữ Vàng của Ngân hàng Trung ương năm 2026 của Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy, các ngân hàng trung ương đã mua trung bình khoảng 1.000 tấn mỗi năm trong bốn năm qua, gấp đôi tốc độ trung bình của thập kỷ trước. Một kỷ lục 45% số người được hỏi cho biết họ dự kiến ​​sẽ tăng dự trữ vàng của riêng mình trong 12 tháng tới, trong khi 89% dự kiến ​​lượng vàng do các ngân hàng trung ương toàn cầu nắm giữ sẽ tăng lên.

Theo chuyên gia Neils Christensen, nhìn xa hơn, 84% dự đoán vàng sẽ chiếm tỷ trọng lớn hơn trong dự trữ toàn cầu trong vòng 5 năm tới, trong khi 74% dự đoán tỷ trọng của đồng USD sẽ giảm.

Vàng đã trở thành một tài sản tiền tệ quan trọng trên thị trường tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, phải thừa nhận rằng, sự quan trọng của vàng thời gian qua không có nghĩa là đồng USD sắp mất đi vị thế tiền tệ dự trữ chủ đạo và cũng không có nghĩa là trái phiếu kho bạc đột nhiên trở nên không còn quan trọng. USD hay trái phiếu Chính phủ vẫn là một trong những tài sản tài chính có tính thanh khoản cao nhất và được ưa chuộng nhất trên thế giới. Nói cách khác, sự phát triển quan trọng của vàng không phải là để thay thế đồng USD. Mà là các ngân hàng trung ương ngày càng coi vàng là một tài sản tiền tệ chiến lược và ở mức độ nhất định, thay thế các khoản dự trữ đô la truyền thống.

Quay trở lại tuần qua, giá vàng thế giới tiếp tục biến động mạnh trong tuần này, khi đợt phục hồi mạnh mẽ giữa tuần nhờ lợi suất trái phiếu giảm, đồng USD yếu hơn và bình luận bớt cứng rắn hơn từ phía Fed đã bị xóa bỏ phần lớn vào thứ Sáu sau khi số liệu việc làm của Mỹ khả quan hơn dự kiến ​​làm sống lại kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào tháng 9.

Trong đó, sau các phiên tăng giảm và nỗ lực tăng trở lại, trong phiên thứ Sáu ngày hôm qua (4/9), đà phục hồi đã thất bại khi báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 8 cho thấy nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm 162.000 việc làm, vượt xa kỳ vọng, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ ở mức 4,1%. Dữ liệu thị trường lao động mạnh mẽ hơn đã đẩy đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc ngắn hạn tăng cao, làm sống lại xu hướng tăng lãi suất của Fed và khiến giá vàng giảm mạnh chỉ vài phút sau khi công bố, với giá giao ngay giảm xuống mức thấp nhất là 4.365,57 USD/ounce. Cuối phiên, giá vàng được chốt ở mốc 4.429,10 USD/ounce.

Thời điểm 9h sáng nay, giá vàng thế giới giao dịch tại 4.432 USD/ounce, tương đương 138,83 triệu đồng/lượng.

Trong cuộc khảo sát về giá vàng tuần tới của Kitco News với sự tham gia của 16 nhà phân tích, cho thấy, 6 chuyên gia, tương đương 38%, dự đoán giá vàng sẽ tăng trong tuần tới, trong khi 5 người khác, tương đương 31%, dự báo kim loại quý này sẽ tiếp tục giảm. 5 nhà phân tích còn lại, chiếm 31% tổng số, dự đoán giá vàng sẽ biến động đi ngang.

Trong khi đó, cuộc thăm dò trực tuyến của Kitco đã thu được 220 phiếu bầu, cho thấy các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã giảm bớt đa số lạc quan sau khi giá vàng giảm. 120 nhà đầu tư cá nhân, tương đương 55%, dự đoán giá vàng sẽ tăng trong tuần tới, trong khi 53 người khác, tương đương 24%, dự đoán kim loại quý này sẽ giảm giá. 47 nhà đầu tư còn lại, chiếm 21% tổng số, dự kiến ​​sẽ chứng kiến ​​sự điều chỉnh hoặc giao dịch thiếu quyết đoán trong tuần tới.

Tuy nhiên, về lâu dài, triển vọng tăng giá và vị thế của vàng vẫn được nhiều chuyên gia khẳng định. Quan điểm lạc quan của Schroders, Công ty quản lý tài sản có trụ sở tại London (Anh) về vàng cũng đáng chú ý, khi các nhà phân tích của họ vẫn nhìn chung tích cực về nền kinh tế toàn cầu và các tài sản rủi ro. Công ty này đặc biệt nhấn mạnh nhu cầu từ các tổ chức tăng cao và vị thế vững chắc hơn trong mắt các nhà đầu tư đầu cơ là những chất xúc tác thúc đẩy sự quan tâm trở lại của họ đối với kim loại quý này. Các nhà phân tích của Schroders cũng lưu ý rằng kim loại quý này được “hỗ trợ bởi nhu cầu cấu trúc mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương và Trung Quốc, cùng với những lo ngại dai dẳng về lạm phát, nợ công và sự ổn định tiền tệ.”

Ông Rich Checkan, Chủ tịch kiêm giám đốc điều hành của Asset Strategies International, cho biết. “Số liệu việc làm có thể đã làm giảm đà bán vàng hôm nay, nhưng đà tăng trưởng vẫn còn tiếp diễn. Ngay cả khi nỗi lo ngại về việc tăng lãi suất tiếp tục gia tăng, thì nợ công cũng vậy. Giá vàng chắc chắn sẽ tăng cao hơn.”