 |
| Giá vàng có xu hướng tăng nhẹ bất chấp động thái tăng lãi suất của Fed. Ảnh minh họa có sự hỗ trợ của AI |
Fed vừa tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào thứ Tư và Chủ tịch Kevin Warsh khẳng định rõ ràng rằng các nhà hoạch định chính sách vẫn cam kết kiểm soát lạm phát. Bất chấp những tuyên bố cứng rắn này, thị trường vàng vẫn không hề suy giảm.
Thay vào đó, giá vàng đang giữ vững mức hỗ trợ quan trọng trên 4.300 USD/ounce đồng thời chấm dứt chuỗi giảm giá kéo dài ba tuần. Trong đó, sáng nay, giá vàng trên Kitco Né vẫn ở mức 4.377 USD/ounce, tăng 35 USD/ounce so với đầu giờ sáng qua.
Trong nước, thị trường vàng phản ứng khá tích cực. Giá vàng SJC giao dịch ở mức 144,600 triệu đồng/lượng mua vào và 147,600 triệu đồng/lượng bán ra, tăng 600 nghìn đồng/lượng.
Vàng Rồng Thăng Long của Bảo Tín Minh Châu giao dịch ở mức 144,10 triệu đồng/lượng mua vào và 148,10 triệu đồng/lượng bán ra, tăng 300 nghìn đồng/lượng.
Thời gian qua, vàng phải đối mặt với việc Fed tăng lãi suất, những thông điệp cứng rắn từ Chủ tịch Fed, và lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm của Mỹ dao động quanh mức 5%. Tuy nhiên, thay vì lao dốc giảm mạnh gây hoảng loạn, thị trường đã tìm được người mua và giữ vững được mức hỗ trợ quan trọng.
Theo ông Neils Christensen, chuyên gia phân tích của Kitco News, các nhà đầu tư đang bắt đầu nhận ra rằng Fed có thể tăng lãi suất, nhưng không thể giải quyết các vấn đề tài chính của nước Mỹ. Thậm chí, ở một số khía cạnh nào đó, lãi suất cao hơn chỉ làm cho những vấn đề đó trở nên khó khăn hơn.
Vấn đề là lãi suất cao hơn có thể làm chậm lạm phát, nhưng cũng làm tăng chi phí trả lãi cho khoản nợ Chính phủ hơn 40 nghìn tỷ USD. Chính phủ hiện đã chi hơn 1 nghìn tỷ USD/năm chỉ riêng cho tiền lãi. Lãi suất càng duy trì ở mức cao, bài toán càng trở nên khó khăn hơn.
“Đây là lý do tại sao lập luận truyền thống cho rằng lãi suất cao hơn tự động gây bất lợi cho vàng ngày càng trở nên không đầy đủ”, chuyên gia Neils Christensen nhận định.
 |
| Biểu đồ giá vàng SJC từ ngày 19/08/2026 đến ngày 19/09/2026. Nguồn: giavang. |
Các ngân hàng trung ương dường như hiểu điều này hơn ai hết. Nhu cầu vàng liên tục của họ phản ánh một hệ thống tiền tệ toàn cầu ngày càng phân mảnh. Vàng cung cấp thứ mà trái phiếu chính phủ và tiền tệ không thể một tài sản dự trữ không có rủi ro tín dụng đối tác hoặc rủi ro tín dụng quốc gia.
Theo ông Adrian Day, Chủ tịch của Adrian Day Asset Management, những hành động gần đây của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent cho thấy thị trường trái phiếu Mỹ đang gặp trục trặc. Phản ứng của thị trường đối với các biện pháp can thiệp của Bessent và việc Fed tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm cho thấy những hành động này là chưa đủ. Thị trường trái phiếu kho bạc bị phá vỡ, cùng với lạm phát dai dẳng, là điều kiện thuận lợi cho vàng.
Ông Sean Lusk, đồng giám đốc mảng phòng hộ thương mại tại Walsh Trading, nhận thấy tín hiệu tích cực cho giá vàng sau động thái của Fed và đang hướng đến giai đoạn tăng giá theo mùa. Vị này dự đoán rằng giá vàng và thị trường nói chung sẽ bắt đầu chịu ảnh hưởng từ địa chính trị hơn là các chỉ số kinh tế trong khoảng thời gian từ nay đến cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ.
“Tôi nghĩ có đủ dữ liệu tích cực ở đây, vì vậy ngay cả khi họ tăng lãi suất thêm một lần nữa, tôi vẫn thấy giá vàng sẽ tăng vọt từ giờ đến tháng Mười và sau đó có thể giảm nhẹ trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ.
Có thể hình dung ra bối cảnh tổng thể hiện nay: Fed vật lộn chống lạm phát; Thị trường trái phiếu đang vật lộn với nợ nần; Chính phủ Mỹ tiếp tục chi tiêu; các ngân hàng trung ương tiếp tục đa dạng hóa dự trữ; Sự bất ổn địa chính trị vẫn hiện diện... Trong bối cảnh đó, việc giá vàng không giảm mạnh, thậm chí có chiều hướng tăng không có gì đáng ngạc nhiên.
Do vậy, vàng không cần chính sách tiền tệ nới lỏng để chứng minh giá trị của nó trong danh mục đầu tư. Các nhà đầu tư không chỉ mua vàng vì họ kỳ vọng vào chính sách tiền tệ dễ dàng hơn. Họ mua vàng như một biện pháp bảo vệ chống lại sự suy yếu tài chính của chính phủ, lạm phát dai dẳng, sự bất ổn tiền tệ và bất ổn địa chính trị. “Điều này cho thấy, bất chấp vẫn nhiều phiên giảm giá mạnh, về lâu dài, vàng vẫn là sự lựa chọn giá trị cho các nhà đầu tư”. chuyên gia Neils Christensen phân tích.
