Sắc đỏ chi phối tuần qua, tạo nền tảng cho giai đoạn thử thách mới

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa khép lại một tuần giao dịch đầy biến động khi áp lực bán bao trùm trên diện rộng. VN-Index giảm 48,01 điểm, tương đương 2,77%, xuống 1.683,18 điểm. Số lượng cổ phiếu giảm gấp gần ba lần số tăng, với 271 mã giảm và 101 mã tăng, cho thấy tâm lý thận trọng chiếm ưu thế. Thanh khoản bình quân chỉ đạt 37.574 tỷ đồng/phiên, thấp hơn 13,51% so với tuần trước, phản ánh sự chững lại rõ rệt của dòng tiền sau giai đoạn sôi động đầu tháng.

Điểm đáng chú ý nhất là trạng thái bán ròng quyết liệt từ khối ngoại. Trên HOSE, nhà đầu tư nước ngoài rút ròng tới 4.204 tỷ đồng, tập trung mạnh vào nhóm ngân hàng. Đây chính là lực cản lớn nhất khiến chỉ số mất điểm. Các mã như TCB lấy đi của VN-Index 7,34 điểm, VPB giảm 4,98 điểm và MBB mất 4,97 điểm, biến nhóm ngân hàng từ chỗ dẫn dắt trở thành tâm điểm kéo lùi thị trường. Trong khi đó, VIC tiếp tục giữ vai trò nâng đỡ với mức đóng góp 13,06 điểm, FPT cộng thêm 3,73 điểm và LPB mang lại 1,82 điểm. Sự phân hóa này cho thấy thị trường không hoàn toàn mất động lực, nhưng sức ép từ tài chính – ngân hàng quá lớn khiến nhịp hồi phục khó bền vững.

Trên sàn HNX, HNX-Index giảm 8,83 điểm, tương ứng 3,2%, xuống còn 267,28 điểm. Dù có 79 mã tăng, số lượng giảm vẫn áp đảo với 151 mã. Điểm tích cực là thanh khoản bình quân đạt 3.139 tỷ đồng/phiên, tăng 7,19% so với tuần trước, phản ánh dòng tiền nội vẫn tìm kiếm cơ hội ở nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ. Tuy nhiên, khối ngoại cũng bán ròng 502 tỷ đồng trên sàn này. Trong cơ cấu tác động, THD, PVS và SCG mang lại sự hỗ trợ nhất định, nhưng SHS lấy đi tới 5,28 điểm, cùng với KSF và CEO khiến chỉ số không giữ nổi đà tăng.

Các chuyên gia BVSC Research đánh giá, sự suy yếu đồng loạt của nhóm ngân hàng cùng với áp lực bán ròng từ khối ngoại đã phủ bóng tâm lý lên thị trường. Thanh khoản giảm trên HOSE nhưng lại tăng trên HNX cho thấy sự dịch chuyển của dòng tiền sang nhóm vừa và nhỏ, phản ánh chiến lược phòng thủ của nhà đầu tư nội.

Tuy nhiên, việc VN-Index lùi về vùng 1.660–1.680 điểm và xuất hiện lực cầu bắt đáy, để lại bóng nến dưới dài trong một số phiên, lại chính là yếu tố tích cực. Đây là vùng hỗ trợ quan trọng có thể tạo nền tảng cho thị trường trong tuần kế tiếp, dù áp lực vẫn còn lớn.

Tuần 27–31/10: Kiểm định lại vùng kháng cự, chiến lược thận trọng lên ngôi

Trong tuần giao dịch tuần 27–31/10, VN-Index được các chuyên gia BVSC Research dự báo sẽ tiếp tục dao động trong biên độ rộng khoảng 30 điểm. Chỉ số nhiều khả năng sẽ hướng lên thử thách vùng kháng cự 1.700–1.710 điểm. Tín hiệu cuối tuần trước với cây nến đỏ có bóng dưới dài cho thấy lực cầu đã xuất hiện quanh ngưỡng 1.660 điểm, song áp lực bán tại khu vực Tenkan – Kijun vẫn còn đáng kể và sẽ là trở ngại cho xu hướng hồi phục.

Theo BVSC Research, các chỉ báo kỹ thuật hiện chưa mang lại sự đồng thuận. RSI đã tạo đáy đầu tiên và hồi phục, hàm ý về khả năng tăng ngắn hạn, nhưng cần thêm nhịp kiểm định để khẳng định độ bền. MACD sau khi cắt xuống dưới đường tín hiệu vẫn chưa cho thấy dấu hiệu đảo chiều, phản ánh sự dè dặt của dòng tiền.

Trên cơ sở đó, kịch bản cơ sở là VN-Index sẽ thử thách lại mốc 1.700 điểm trong một vài phiên đầu tuần, nhưng khả năng bứt phá thành công chỉ được củng cố nếu thanh khoản vượt mức trung bình 20 phiên. Ngược lại, nếu dòng tiền tiếp tục yếu, thị trường có thể phải quay lại kiểm định vùng hỗ trợ 1.650–1.660 điểm, thậm chí 1.600 điểm, trước khi thiết lập nền giá bền vững hơn.

Ngoài yếu tố kỹ thuật, tuần cuối tháng 10 còn chứa đựng nhiều thông tin quan trọng. Đây là thời điểm cao điểm công bố kết quả kinh doanh quý III, dự kiến tạo nên sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành. Những doanh nghiệp đầu ngành công nghệ, bán lẻ, thép được kỳ vọng duy trì tăng trưởng lợi nhuận, trong khi ngân hàng và bất động sản có thể ghi nhận sự chững lại.

Bên cạnh đó, yếu tố quốc tế như chính sách lãi suất của Fed, diễn biến tỷ giá USD/VND và giá dầu thế giới cũng sẽ ảnh hưởng mạnh đến tâm lý. Sự kết hợp giữa các yếu tố trong nước và quốc tế có thể khiến VN-Index biến động giằng co, thay vì tạo sóng rõ ràng ngay trong tuần.

Trong bối cảnh này, BVSC Research khuyến nghị nhà đầu tư nên duy trì sự thận trọng. Các nhịp hồi hiện tại nên được tận dụng để tái cơ cấu danh mục, chốt lời dần các vị thế ngắn hạn, thay vì mua đuổi khi chỉ số tiệm cận vùng kháng cự.

Với nhà đầu tư ngắn hạn, việc quản trị rủi ro cần được ưu tiên, bởi biên độ lợi nhuận không tương xứng với rủi ro khi thị trường tiến sát 1.700 điểm. Với nhà đầu tư trung và dài hạn, giai đoạn này thích hợp để quan sát và lựa chọn cổ phiếu cơ bản tốt, định giá hấp dẫn và triển vọng lợi nhuận tích cực trong năm 2026, nhằm chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng tiếp theo.

"Tuần cuối tháng 10 sẽ là “phép thử” quan trọng với mốc 1.700 điểm. Nếu thanh khoản cải thiện và dòng tiền nội đủ mạnh để hấp thụ áp lực bán, thị trường có cơ hội bứt phá và củng cố xu hướng tăng", BVSC Research nhấn mạnh.

Ngược lại, nếu lực cầu chưa sẵn sàng, việc kiểm định lại vùng hỗ trợ không phải tín hiệu tiêu cực, mà là giai đoạn cần thiết để tích lũy và sàng lọc. Một nền giá vững chắc được hình thành từ sự điều chỉnh sẽ giúp VN-Index tự tin hơn khi bước vào chặng nước rút cuối năm, đặc biệt trong bối cảnh Việt Nam vừa chính thức được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp, mở ra kỳ vọng lớn về dòng vốn ngoại trong năm 2026.