Giá bạc điều chỉnh, thúc đẩy nhu cầu chuẩn hóa thị trường

Diễn biến giá bạc thế giới trên sàn Kitco trong một năm qua.

Sáng ngày 20/3, tại thị trường trong nước, giá bạc đồng loạt điều chỉnh giảm ở hầu hết các thương hiệu. Ở phân khúc bạc miếng, bạc Phú Quý 999 được niêm yết ở mức 2,795 triệu đồng/lượng (mua vào) và 2,881 triệu đồng/lượng (bán ra), giảm 73.000 - 76.000 đồng/lượng so với phiên trước. Bạc miếng Kim - Phúc - Lộc SBJ 999 giảm mạnh hơn, khoảng 123.000 đồng/lượng mỗi chiều, giao dịch tại 2,862 - 2,961 triệu đồng/lượng. Bạc miếng DOJI 99.9 cũng giảm 88.000 - 90.000 đồng/lượng, xuống còn 2,782 - 2,878 triệu đồng/lượng.

Ở phân khúc bạc thỏi, áp lực điều chỉnh thể hiện rõ nét hơn. Bạc thỏi Phú Quý 999 giảm gần 2 triệu đồng/kg, lùi về mức 74,533 triệu đồng/kg (mua vào) và 76,826 triệu đồng/kg (bán ra). Đáng chú ý, bạc thỏi SBJ 999 ghi nhận mức giảm mạnh nhất, lên tới hơn 3,2 triệu đồng/kg, hiện giao dịch tại 76,320 - 78,960 triệu đồng/kg. Bạc thỏi DOJI 99.9 cũng giảm khoảng 2,3 - 2,4 triệu đồng/kg, về mức 74,187 - 76,747 triệu đồng/kg.

Diễn biến trong nước diễn ra cùng chiều với thị trường quốc tế. Theo dữ liệu từ Kitco, vào sáng 20/3 (theo giờ Việt Nam), giá bạc giao ngay được giao dịch quanh 74,3 USD/ounce, ghi nhận nhịp phục hồi nhẹ sau chuỗi giảm trước đó. Tuy nhiên, xu hướng chung vẫn chịu tác động từ các yếu tố vĩ mô như lãi suất cao, biến động đồng USD và áp lực từ thị trường năng lượng.

Thông tin từ Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV) cho thấy, giá bạc kỳ hạn tháng 5/2026 trên sàn COMEX đã giảm 2,9% xuống còn 77,6 USD/ounce, ghi nhận phiên giảm thứ 6 liên tiếp. Theo MXV, đà suy yếu này phản ánh hoạt động thanh lý vị thế mua trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lãi suất ở vùng 3,5-3,75% và phát đi thông điệp thận trọng về lộ trình nới lỏng chính sách tiền tệ.

Lượng bạc giao ngay tại COMEX đã giảm 38% từ đầu năm, xuống còn khoảng 2.454 tấn, trong khi tồn kho tại Sở Giao dịch Thượng Hải giảm tới 48%. Theo MXV, đây là năm thứ 6 liên tiếp thị trường bạc toàn cầu rơi vào tình trạng thâm hụt nguồn cung, tạo ra một vùng đệm quan trọng giúp hạn chế đà giảm sâu trong trung hạn.

Những biến động đan xen này cho thấy thị trường bạc đang bước vào giai đoạn điều chỉnh sau một năm 2025 tăng trưởng mạnh. Trước đó, trong năm 2025, giá hợp đồng bạc kỳ hạn tiêu chuẩn trên sàn COMEX đã tăng khoảng 137% so với đầu năm, vượt xa mức tăng của vàng trong cùng giai đoạn. Tại Việt Nam, giá bạc nguyên liệu và bạc miếng cũng ghi nhận mức tăng xấp xỉ 160%, phản ánh sự lan tỏa của xu hướng toàn cầu.

Theo ông Dương Đức Quang, Phó Tổng Giám đốc MXV, bạc thường biến động mạnh hơn vàng do quy mô thị trường nhỏ và chịu tác động đồng thời từ yếu tố tài chính và nhu cầu công nghiệp. Vì vậy, các dịch chuyển của dòng vốn lớn có thể khiến biên độ giá gia tăng. Nếu năm 2025 là giai đoạn hình thành kỳ vọng, thì năm 2026 sẽ là thời điểm kiểm nghiệm mức độ thích ứng của thị trường và nhà đầu tư trước mặt bằng giá mới.

Tuy nhiên, tại Việt Nam, hoạt động mua bán bạc hiện vẫn chủ yếu diễn ra theo phương thức giao dịch vật chất trực tiếp, thông qua thỏa thuận giữa các bên. Mô hình này mang tính phân tán, thiếu cơ chế hình thành giá tập trung, chưa được chuẩn hóa về thông tin và tiêu chuẩn hàng hóa, đồng thời thiếu các công cụ phòng ngừa rủi ro.

Trong bối cảnh đó, mới đây, Cục Quản lý và Phát triển thị trường trong nước (Bộ Công Thương) đã phối hợp với MXV và các doanh nghiệp, ngân hàng liên quan tổ chức cuộc họp thảo luận phương án niêm yết và vận hành giao dịch mặt hàng bạc thỏi.

Theo đại diện cơ quan quản lý, việc nghiên cứu niêm yết bạc trên MXV là cần thiết nhằm từng bước chuẩn hóa hoạt động giao dịch, nhưng việc triển khai cần được đánh giá toàn diện, bảo đảm các yêu cầu về minh bạch, an toàn hệ thống và quyền lợi của các bên tham gia thị trường.

Đại diện MXV đã đề xuất phương án vận hành theo lộ trình 2 giai đoạn, bắt đầu bằng thí điểm giao dịch vật chất trong nước, sau đó tiến tới kết nối với các sở giao dịch hàng hóa khu vực và quốc tế khi điều kiện cho phép.

Bạc vẫn là kênh đầu tư tương đối mới, nhà đầu tư cần thận trọng.

Các doanh nghiệp kinh doanh vàng bạc như Phú Quý, Bảo Tín Mạnh Hải, Bảo Tín Minh Châu, SBJ, Digi Invest cũng cho biết sẵn sàng đảm bảo năng lực sản xuất và phối hợp thực hiện các quy định liên quan đến giao nhận hàng hóa, dù nguồn cung hiện vẫn phụ thuộc chủ yếu vào nhập khẩu. Ở khâu hạ tầng, đại diện Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam (MSB) - đơn vị dự kiến cung cấp dịch vụ lưu ký cho biết đã chuẩn bị hệ thống kho bãi và phương án bảo quản an toàn, đồng thời có thể mở rộng quy mô theo nhu cầu thị trường.

Cơ quan quản lý nhấn mạnh, việc đưa bạc vào giao dịch trên MXV cần được thực hiện thận trọng, trên cơ sở đánh giá đầy đủ tác động kinh tế - xã hội và yêu cầu quản lý. Đồng thời, cần thiết lập các cơ chế quản lý rủi ro như giới hạn vị thế giao dịch, kiểm soát hoạt động đầu cơ và bảo đảm an toàn hệ thống.

Dưới góc độ chuyên gia, theo chuyên gia kinh tế PGS.TS. Ngô Trí Long, dù không phổ biến như vàng, nhưng trong lịch sử, bạc luôn được xem là một “cặp song sinh” với vàng. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện đại, bạc vẫn là kênh đầu tư tương đối mới, do đó nhà đầu tư cần thận trọng, không chạy theo phong trào và nên bắt đầu với quy mô nhỏ.

Nên theo các chuyên gia, việc nghiên cứu đưa bạc vào giao dịch trên MXV không chỉ nhằm giải quyết các vấn đề trước mắt về minh bạch và quản lý, mà còn mở ra hướng tiếp cận dài hạn, tiệm cận với thông lệ quốc tế. Khi cơ chế hình thành giá được chuẩn hóa, sản phẩm được định danh rõ ràng và giao dịch được tổ chức bài bản, thị trường bạc có thể từng bước nâng cao tính thanh khoản và giảm thiểu các biến động mang tính tâm lý.