Đó là một trong những điểm nổi bật tại Báo cáo Thị trường Trái phiếu tháng 8/2025 do MBS công bố ngày 24/9.

Đáng chú ý trong đó, quy mô phát hành mới của nhóm Bất động sản trong tháng 8 đạt mức cao nhất kể từ đầu năm với hơn 22,1 nghìn tỷ đồng (tăng gần gấp 3 lần so với tháng 7 và hơn 2 lần so với cùng kỳ năm trước), chiếm 36,2% tổng giá trị phát hành.

Các chuyên gia nhận định, mức này cao hơn nhiều so với mức tỷ trọng trung bình của nhóm bất động sản kể từ đầu năm là 17,7%. Qua đó cho thấy tín hiệu tích cực đáng kể trong hoạt động phát hành TPDN của nhóm ngành này.

Việc nhóm bất động sản tăng mạnh quy mô phát hành với mức lãi suất trung bình khoảng 10,6% trong tháng 8 đã kéo theo việc lãi suất thị trường chung trong tháng 8 tăng lên mức cao nhất trong gần một năm nay tại 7,9%.

Về hoạt động phát hành TPDN ra công chúng, thị trường ghi nhận 6 đợt phát hành trong tháng 8 với giá trị hơn 6,3 nghìn tỷ đồng đến từ ba ngân hàng và một công ty phát triển hạ tầng.

Theo đó, tổng giá trị trái phiếu phát hành ra công chúng trong 8 tháng năm 2025 đạt gần 47,8 nghìn tỷ đồng, tăng 43,4% so với cả năm 2024. 

Lũy kế từ đầu năm, tổng giá trị TPDN phát hành đạt gần 380 nghìn tỷ đồng, tăng 52,6% so với cùng kỳ. Lãi suất TPDN bình quân gia quyền trong 8 tháng ước đạt khoảng 7%, tăng nhẹ so với mức 6,8% của 7 tháng nhờ nhóm bất động sản tăng mạnh quy mô phát hành trong tháng 8.

Ngân hàng là nhóm ngành có giá trị phát hành cao nhất (chiếm 72% tổng giá trị phát hành) với hơn 272,6 nghìn tỷ đồng, tăng 55,5% so với cùng kỳ, tương đương 90,4% tổng giá trị phát hành của ngành Ngân hàng trong năm 2024.

Lãi suất bình quân gia quyền ở mức 5,7%/năm, kỳ hạn bình quân 4,6 năm. Các ngân hàng có giá trị phát hành lớn nhất từ đầu năm 2025 đến nay bao gồm: Techcombank phát hành 37 nghìn tỷ đồng, ACB phát hành 32, 1 nghìn tỷ đồng, và OCB  phát hành 27,1 nghìn tỷ đồng. 

Nhóm Bất động sản có tổng giá trị phát hành đạt hơn 69,7 nghìn tỷ đồng (chiếm 18% tổng giá trị phát hành), tăng 55,3% so với cùng kỳ. Lãi suất bình quân gia quyền ở mức 10,5%/năm, kỳ hạn bình quân 3,3 năm.

Các doanh nghiệp có giá trị phát hành lớn nhất bao gồm: Tập đoàn Vingroup (18 nghìn tỷ đồng), Công ty CP Vinhomes (15 nghìn tỷ đồng), và Công ty CP Tư vấn và kinh doanh bất động sản TCO (8 nghìn tỷ đồng). 

Cùng với việc phát hành TPDN, hoạt động mua lại TPDN trước hạn trong tháng 8 cũng tăng mạnh gấp gần 2 lần so với cùng kỳ.

Cụ thể, trong tháng 8, giá trị TPDN mua lại trước hạn ước tính khoảng gần 46,9 nghìn tỷ đồng, tăng 75% so với tháng trước và tăng 195,6% so với cùng kỳ.

Trong đó, nhóm ngành Ngân hàng chiếm tỷ trọng cao nhất 56% với tổng giá trị mua lại ước tính đạt gần 26,2 nghìn tỷ đồng, tăng 134%. Lũy kế 8 tháng năm 2025, đạt khoảng gần 199 nghìn tỷ đồng TPDN đã được mua lại trước hạn (tăng 60,6%), với đóng góp chủ yếu từ hoạt động mua lại của nhóm Ngân hàng (chiếm 62% tổng giá trị mua lại, tăng 39%) và nhóm bất động sản (chiếm 18% tổng giá trị mua lại, tăng 189% so với cùng kỳ).

Với việc tăng trưởng mạnh trong việc phát hành TPDN cho thấy động lực tăng trưởng cao trong năm 2025 không chỉ đến từ các ngân hàng và tổ chức tài chính mà còn từ các lĩnh vực doanh nghiệp lớn như bất động sản nhà ở, năng lượng và hạ tầng với những biện pháp tháo gỡ chính sách, pháp lý và nhu cầu vốn thực tế.

Trong bối cảnh lãi suất vẫn đang ở mức tương đối thấp, các chuyên gia nhận định, các ngân hàng sẽ có nhu cầu phát hành trái phiếu cấp 2 để hỗ trợ tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ và cải thiện các chỉ số an toàn tài chính. Bên cạnh đó, sự trở lại của các doanh nghiệp bất động sản có nền tảng tài chính vững chắc sẽ thúc đẩy hoạt động phát hành TPDN trong thời gian tới.