Chỉ số chính đồng loạt điều chỉnh

Kết thúc phiên giao dịch cuối cùng của tháng 9, VN-Index trên HOSE đạt 1.661,70 điểm, VNAllshare dừng ở 1.804,72 điểm và VN30 ở mức 1.863,13 điểm. So với tháng 8, cả ba chỉ số chính đều giảm: VN-Index mất 1,22%, VNAllshare giảm 1,47% và VN30 lùi nhẹ 0,12%. Đây là diễn biến cho thấy nhịp chững lại sau nhiều tháng thị trường tăng nóng.

Trong số các nhóm ngành, chỉ có ba chỉ số giữ được sắc xanh: bất động sản (VNREAL) tăng 12,33%; chăm sóc sức khỏe (VNHEAL) tăng 4,96% và nguyên vật liệu (VNMAT) tăng 0,62%. Ngược lại, nhiều nhóm ngành giảm mạnh, tiêu biểu là Công nghệ thông tin (VNIT) mất 7,91% và Tài chính (VNFIN) giảm 5,94%.

Bức tranh phân hóa này phản ánh sự dịch chuyển dòng tiền trên thị trường. Trong khi bất động sản ghi nhận mức tăng vượt trội nhờ kỳ vọng hồi phục, thì nhóm tài chính và công nghệ – vốn là lực đỡ chính của thị trường – lại chịu áp lực bán, khiến chỉ số chung giảm điểm.

Thanh khoản sụt giảm, khối ngoại bán ròng

Tháng 9 chứng kiến sự sụt giảm rõ rệt về thanh khoản. Khối lượng giao dịch cổ phiếu bình quân đạt hơn 1,167 tỷ đơn vị/ngày với giá trị hơn 34.007 tỷ đồng/ngày, giảm lần lượt 33,53% và 31,38% so với tháng trước.

Các sản phẩm khác cũng không ngoại lệ. Chứng quyền có bảo đảm ghi nhận khối lượng giao dịch bình quân 61,57 triệu đơn vị/ngày và giá trị 149,3 tỷ đồng/ngày, giảm 23,41% về khối lượng và 23,11% về giá trị so với tháng 8. Chứng chỉ quỹ ETF thậm chí còn giảm sâu hơn, với khối lượng bình quân 2,47 triệu đơn vị/ngày và giá trị 70,46 tỷ đồng/ngày, lần lượt mất 36,49% và 41,23%.

Nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục duy trì trạng thái bán ròng. Tổng giá trị giao dịch của khối ngoại trong tháng đạt hơn 152.021 tỷ đồng, chiếm 12,23% toàn thị trường. Tuy nhiên, giá trị bán ròng lên tới hơn 24.742 tỷ đồng, góp phần khiến thanh khoản chung thêm phần ảm đạm.

Ngân hàng dẫn dắt nhóm vốn hóa lớn

Dù thanh khoản suy giảm, quy mô vốn hóa trên HOSE vẫn ở mức cao. Tính đến ngày 30/9/2025, sàn HOSE có 696 mã chứng khoán niêm yết và giao dịch, gồm 391 cổ phiếu, 4 chứng chỉ quỹ đóng, 18 chứng chỉ quỹ ETF và 283 chứng quyền có bảo đảm. Tổng khối lượng niêm yết đạt gần 188,22 tỷ đơn vị. Giá trị vốn hóa cổ phiếu đạt hơn 7,20 triệu tỷ đồng, giảm nhẹ 0,97% so với tháng 8, tương đương 62,58% GDP năm 2024 và chiếm 94,64% tổng vốn hóa thị trường cổ phiếu niêm yết.

Trong cơ cấu này, nhóm doanh nghiệp quy mô tỷ đô chiếm tỷ trọng đáng kể. Đến cuối tháng 9, HOSE có 50 doanh nghiệp vốn hóa trên 1 tỷ USD. Trong đó, 6 doanh nghiệp đạt vốn hóa trên 10 tỷ USD, gồm: Tập đoàn Vingroup (VIC), Vietcombank (VCB), Vinhomes (VHM), BIDV (BID), VietinBank (CTG) và Techcombank (TCB).

Điểm đáng chú ý là cổ phiếu ngân hàng chiếm phần đa trong danh sách này, cho thấy vai trò dẫn dắt của ngành trong bức tranh vốn hóa toàn thị trường. Sự hiện diện của nhiều ngân hàng lớn ở nhóm đầu bảng cũng phản ánh đặc thù cấu trúc thị trường Việt Nam, nơi ngành Tài chính – Ngân hàng không chỉ đóng vai trò cung ứng vốn cho nền kinh tế, mà còn trực tiếp chi phối xu hướng TTCK.