Theo công bố, DNSE chào bán 10 triệu trái phiếu mã DSE125018, mệnh giá 100.000 đồng/trái phiếu, tổng giá trị huy động 1.000 tỷ đồng. Đây là trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không có tài sản đảm bảo, với kỳ hạn 24 tháng kể từ ngày phát hành.

Lãi suất của trái phiếu được ấn định 8,3%/năm cho hai kỳ đầu, và thả nổi cho các kỳ còn lại, được tính bằng trung bình cộng lãi suất tiền gửi 12 tháng của Vietcombank, BIDV, Vietinbank và Agribank, cộng biên độ 3,5%/năm. DNSE cam kết trả lãi định kỳ 6 tháng/lần, giúp nhà đầu tư có dòng tiền ổn định.

Đợt phát hành được mở đăng ký từ ngày 6/10 đến 27/10/2025, với số lượng mua tối thiểu chỉ 10 trái phiếu (tương đương 1 triệu đồng), thể hiện nỗ lực mở rộng đối tượng nhà đầu tư cá nhân. Nhà đầu tư có thể đăng ký trực tiếp tại trụ sở DNSE, các chi nhánh hoặc qua đại lý phân phối – Công ty Cổ phần Chứng khoán Vina (VNSC).

Hoạt động chào bán trái phiếu này trên nằm trong kế hoạch của DNSE được Đại hội đồng cổ đông thường niên DNSE 2025 phê duyệt từ đầu năm. Theo đó, DNSE dự kiến phát hành tối đa 1.200 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp trong năm 2025. Bên cạnh đó, DNSE cũng có kế hoạch chào bán 85,65 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá tối thiểu 12.500 đồng/cổ phiếu trong năm nay.

Ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Phân tích, Chứng khoán Yuanta Việt Nam nhận định, việc DNSE phát hành trái phiếu ra công chúng cho thấy công ty đang chủ động chuẩn bị nguồn lực tài chính dài hạn, nhằm nắm bắt cơ hội khi thị trường chứng khoán bước vào giai đoạn phục hồi. Với thanh khoản thị trường cải thiện đáng kể trong nửa cuối năm, nhu cầu margin của nhà đầu tư tăng nhanh, việc bổ sung vốn lúc này là bước đi hợp lý.

Theo ông Minh, xu hướng tăng vốn qua kênh trái phiếu của các công ty chứng khoán sẽ sôi động trở lại trong thời gian tới, đặc biệt ở nhóm công ty có quy mô trung bình đang muốn nâng năng lực cạnh tranh và mở rộng thị phần.

Sau giai đoạn trầm lắng 2022–2023 vì khủng hoảng niềm tin, thị trường trái phiếu từ cuối 2024 đã bắt đầu sôi động trở lại. Bởi vậy, đây là thời điểm thuận lợi để các công ty chứng khoán, trong đó có DNSE, tận dụng cơ hội huy động vốn qua trái phiếu.

Tuy nhiên, ông Minh cũng lưu ý các công ty cần quản trị rủi ro chặt chẽ, đặc biệt là trong bối cảnh biên lợi nhuận cho vay ký quỹ có thể bị thu hẹp khi lãi suất thị trường đảo chiều. Việc phát hành ra công chúng đòi hỏi DNSE phải đảm bảo tính minh bạch cao và tuân thủ nghiêm quy định công bố thông tin.

Dù vậy, xét trong bức tranh chung, rủi ro của nhóm công ty chứng khoán hiện nay không ở mức cao. Thị trường vốn đang được Chính phủ định hướng phát triển mạnh, hướng tới mục tiêu nâng hạng thị trường, qua đó tạo thêm “đệm” cho tăng trưởng dài hạn. Đây là thời điểm thuận lợi để các công ty phát hành trái phiếu, tận dụng chi phí vốn thấp và nhu cầu đầu tư đang quay lại.

Thực tế, DNSE không phải là trường hợp đơn lẻ. Trước đó, một số công ty chứng khoán tầm trung như Mirae Asset, VPS hay KIS Việt Nam cũng đã tăng vốn mạnh thông qua cả phát hành cổ phiếu và trái phiếu, nhằm đáp ứng nhu cầu margin bùng nổ.