Tăng trưởng bứt phá

VN-Index sau khi vượt mốc 1.700 điểm hồi đầu tháng 9 đã nhanh chóng bước vào trạng thái giằng co quanh vùng đỉnh và kết thúc tháng tại 1.661,7 điểm, giảm 1,2% so với đầu tháng. Dù vậy, nếu xét trong cả quý III/2025, VN-Index đã có nhịp tăng ấn tượng với hơn 285 điểm, tương đương mức tăng 20,6% so với cuối quý II, trở thành một trong những giai đoạn khởi sắc nhất trong vòng 5 năm qua.

Trong bối cảnh này, các quỹ mở cổ phiếu, vốn có chiến lược đầu tư dài hạn và phân bổ danh mục chuyên nghiệp đã tận dụng tốt nhịp tăng của thị trường.

Số liệu từ Fmarket - nền tảng tập trung nhiều quỹ mở nhất Việt Nam cho thấy, các quỹ mở có lợi nhuận quý III tốt nhất bao gồm: BVFED (+25,52%), MAGEF (+23,96%), DCDS (+21,13), VINACAPITAL-VEOF (+19,11%), TCGF (+18,86%), UVEEF (+18,86%), MAFEQI (+18,27%), KDEF (+18,24%), EVESG (+17,61%) hay DCDE (+17,1%).

Thực tế, từ đầu năm, đà tăng thị trường chủ yếu nhờ nhóm vốn hóa lớn, trong khi cổ phiếu cơ bản chưa bứt phá. Các quỹ mở vừa phải kiểm soát rủi ro, vừa linh hoạt nắm bắt cơ hội ở nhóm dẫn dắt, với trọng tâm năm 2025 là cổ phiếu ngân hàng, vật liệu xây dựng, bán lẻ và chứng khoán.

Các quỹ mở thể hiện khả năng thích ứng linh hoạt: khi Mỹ áp thuế, họ tăng tỷ trọng tiền mặt, chuyển sang nhóm hưởng lợi từ nhu cầu nội địa; khi xu hướng rõ ràng, nhanh chóng giải ngân vào cổ phiếu chủ lực. Tháng 8, các quỹ kịp chốt lời loạt mã ngân hàng lớn như MBB, ACB, TCB, VIB, VPB để bảo toàn thành quả.

Lũy kế 9 tháng 2025, hầu hết quỹ duy trì lợi nhuận tích cực, BVFED dẫn đầu với mức tăng 36,4%. Các quỹ tập trung vào nhóm vốn hóa lớn hoặc quản lý danh mục linh hoạt đều hưởng lợi từ đà hồi phục VN-Index, khẳng định giá trị ở khả năng quản trị rủi ro và tầm nhìn dài hạn.

Theo số liệu trên Fmarket, nhiều quỹ mở có thời gian hoạt động đủ 5 năm đều đạt mức lợi nhuận vượt xa chỉ số thị trường. Trong giai đoạn 09/2020 - 09/2025, VN-Index tăng 82,9%, trong khi một số quỹ ghi nhận mức sinh lời gấp đôi. Nổi bật là quỹ VINACAPITAL-VESAF: 175,41%, SSISCA: 163,31%, DCDS: 161,94%, VINACAPITAL-VEOF: 155,68%, VCBF-BCF: 141,84%. 

Cơ hội nào trong 3 tháng cuối năm?

Bước vào những tháng cuối năm, thị trường đón nhận nhiều tín hiệu tích cực từ nền tảng vĩ mô. Theo các chuyên gia, việc FED cắt giảm lãi suất, áp lực tỷ giá hạ nhiệt cùng triển vọng tăng trưởng tín dụng khởi sắc sẽ mở ra cơ hội để nhà đầu tư tích lũy tài sản ở mức giá hợp lý, hướng đến các mục tiêu dài hạn.

Theo bà Dương Kim Anh - Giám đốc Khối Đầu tư VCBF, thị trường vẫn còn nhiều cơ hội ở nhóm cổ phiếu có nền tảng tốt và triển vọng dài hạn, dù ngắn hạn chịu tác động từ yếu tố khách quan, không đến từ sự thay đổi cơ cấu. Đây là thời điểm thuận lợi để nhà đầu tư kiên nhẫn nắm giữ, chờ kết quả kinh doanh cải thiện và giá cổ phiếu phục hồi.

Bà Kim Anh cũng cho rằng, những ngành đã tăng trưởng tích cực từ đầu năm, như ngân hàng, vẫn còn dư địa nhờ tín dụng ổn định, chất lượng tài sản cải thiện khi bất động sản hồi phục và quá trình chuyển đổi số giúp tối ưu chi phí. Những ngân hàng cân đối tốt giữa tăng trưởng và quản trị rủi ro vẫn được xem là khoản đầu tư hấp dẫn.

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam được FTSE nâng hạng lên nhóm Thị trường Mới nổi, HSBC nhận định, sự kiện này sẽ góp phần thu hút dòng vốn đầu tư gián tiếp dài hạn từ các quỹ chỉ số và quỹ chủ động, với kịch bản lạc quan nhất có thể mang về tối đa 10,4 tỷ USD vốn ngoại cho thị trường chứng khoán Việt Nam.

Phân tích sức hấp dẫn của thị trường chứng khoán Việt Nam, bà Nguyễn Hoài Thu - CFA, Phó Tổng Giám đốc Công ty Quản lý Quỹ VinaCapital chỉ ra ba điểm cốt lõi:

Thứ nhất, sự kiện được nâng hạng lên thị trường mới nổi có thể thu hút dòng vốn nước ngoài lớn.

Thứ hai, kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ.

Thứ ba, chương trình cải cách "Đổi mới 2.0" của Chính phủ đang thúc đẩy sự thay đổi cơ cấu kinh tế theo chiều sâu, đồng thời đẩy nhanh quá trình phê duyệt các dự án hạ tầng và bất động sản, tạo nền tảng tăng trưởng kinh tế vững chắc trong dài hạn.

Chính vì vậy, đây được xem là thời điểm vàng để nhà đầu tư đồng hành cùng sự chuyển mình của thị trường, đặc biệt thông qua các kênh đầu tư chuyên nghiệp như quỹ mở.