Báo cáo Đánh giá tổng quan bức tranh thị trường ngành Xây dựng trong nửa đầu năm 2025 do Công ty Cổ phần xấp hạng tín nhiệm đầu tư Việt Nam (VIS Rating) công bố ngày 30/6 nhận định, khả năng tiếp cận vốn của ngành Xây dựng trong những tháng đầu năm 2025 đã trở nên “dễ thở” hơn do tăng vay ngắn hạn từ ngân hàng để đáp ứng nhu cầu vốn lưu động. Mặc dù doanh thu vẫn ghi nhận tăng trưởng, nhưng biên lợi nhuận vẫn duy trì ở mức thấp đã hạn chế sự cải thiện các chỉ số định lượng về tín nhiệm.

“Chúng tôi nhận định trong thời gian tới cạnh tranh cao và chi phí vật liêu xây dựng leo thang sẽ khiến biên lợi nhuận sụt giảm, hạn chế sự cải thiện về khả năng trả nợ và hồ sơ tín nhiệm chung của ngành Xây dựng”, Báo cáo của VIS Rating nhận định.

Một trong những tác động tích cực chính sách đối với các doanh nghiệp ngành Xây dựng được VIS Rating chỉ ra, đó là các cải cách chính sách đã, đang và sẽ thúc đẩy nhu cầu xây dựng. Theo đó, các cải cách pháp lý đang đơn giản hóa quy trình phê duyệt về xây dựng và giảm thủ tục hành chính. Đặc biệt là Nghị định số 175/2024/NĐ-CP của Chính phủ cùng với hàng loạt các chỉ thị gần đây của Thủ tướng Chính phủ được kỳ vọng sẽ giảm bớt giấy tờ quy định, rút ngắn thời gian cho việc cấp các giấy phép xây dựng mới.

Cùng đó, các chỉ đạo mới của Chính phủ nhằm tăng nguồn cung nhà ở đang thúc đẩy nhu cầu xây dựng dân dụng cho các nhà thầu dẫn đầu trong lĩnh vực này như CTD, HBC và Newtecons.

Theo VIS Rating, kế hoạch đầu tư công tăng mạnh cùng với việc phê duyệt dự án bất động sản nhanh hơn sẽ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng backlogs trong nửa cuối năm 2025. Mặc dù vậy, chi phí vật liệu xây dựng tăng cũng đã và đang làm suy giảm biên lợi nhuận. Dẫn số liệu cập nhật trong 5 tháng đầu năm cho thấy, giá thép đã tăng 1,9% so với cùng kỳ, trong khi xi măng tăng 8% và cát tăng tới 30% so với cùng kỳ.

“Các hạn chế về nguồn cung trong nước và chi phí năng lượng đang tăng có khả năng duy trì giá vật liệu xây dựng ở mức cao trong nửa cuối năm 2025. Tuy nhiên, tín dụng cho ngành Xây dựng đã tăng 3,56% tính đến tháng 4/2025—so với mức 0,7% của năm trước — cho thấy góc nhìn tích cực về ngành của ngân hàng và nhu cầu vốn tăng cao. Ngoài ra, lãi suất vay trung bình giảm xuống 5,8%/năm, tạo thêm dư địa thanh khoản cho các công ty xây dựng đáp ứng nghĩa vụ nợ”, VIS Rating nhận định thêm.

Một số chuyên gia cũng cho rằng, việc Chính phủ sớm giao kế hoạch vốn đầu tư công cho năm 2025 được xem là tín hiệu tích cực đối với thị trường xây dựng, đặc biệt trong bối cảnh nhiều dự án hạ tầng chiến lược đang, sẽ triển khai. Với tỷ lệ nợ công năm 2024 chỉ khoảng 37% GDP, thấp hơn nhiều so với trần nợ công 60%, nên Chính phủ còn nhiều dư địa để tăng chi mà không gây áp lực ngân sách.

Theo báo cáo mới đây của Mirae Asset, năm 2025, Việt Nam đẩy mạnh đầu tư công để thúc đẩy tăng trưởng và phát triển hạ tầng chiến lược. Nhờ đó, doanh nghiệp ngành Xây dựng sẽ có sự hưởng lợi nhất định. Giải ngân đầu tư công tiếp tục là động lực tăng trưởng chủ lực trong bối cảnh kinh tế toàn cầu nhiều biến động.

Mục tiêu giải ngân năm 2025 lên tới 825.900 tỷ đồng, tăng 21% so với kế hoạch 2024 và cao hơn 29,9% so với mức thực hiện năm trước. Đặc biệt, Thủ tướng đã giao 100% kế hoạch vốn ngay từ ngày 4/12/2024, sớm và đầy đủ hơn so với thông lệ, nhằm thúc đẩy giải ngân từ đầu năm.