Theo dự báo của Công ty Chứng khoán ACB (ACBS), kỳ cơ cấu danh mục tháng 10/2025 của chỉ số VNDIAMOND (sẽ có hiệu lực từ ngày 22/10 tới) đánh dấu những điều chỉnh đáng chú ý cả về cơ cấu cổ phiếu lẫn tỷ trọng ngành. Động thái này được đánh giá có thể tạo sóng giao dịch ngắn hạn, nhất là ở các mã vốn hóa lớn thuộc nhóm ngân hàng và công nghệ thông tin.

Báo cáo của ACBS cho thấy, cổ phiếu VIB sẽ chính thức bị loại khỏi rổ chỉ số do không đáp ứng yêu cầu về tỷ lệ sở hữu nước ngoài (FOL), trong khi CTD (Coteccons) được duy trì lần thứ hai liên tiếp, qua đó được nâng tỷ lệ giới hạn trọng số từ 50% lên 100%.

Ở chiều mua, FPT là cổ phiếu được quỹ ETF FUEVFVND (quỹ lớn nhất theo dõi chỉ số VNDIAMOND) mua mạnh nhất với gần 466 tỷ đồng, tương ứng 4,9 triệu cổ phiếu. Tiếp theo là ACB (169 tỷ đồng) và CTD (126 tỷ đồng). Đây là 3 mã được hưởng lợi rõ rệt nhờ tỷ trọng gia tăng trong rổ chỉ số, đặc biệt trong bối cảnh dòng tiền ETF đang đóng vai trò dẫn dắt thanh khoản trên thị trường.

Ngược lại, TCB (Techcombank) dự kiến bị bán ra mạnh nhất với hơn 7,5 triệu cổ phiếu, tương ứng giá trị 295 tỷ đồng. Hai mã khác chịu áp lực tương tự là GMD (176 tỷ đồng) và MBB (109 tỷ đồng). Việc các cổ phiếu này bị giảm tỷ trọng phần nào phản ánh xu hướng tái cân bằng giữa nhóm ngân hàng và công nghiệp trong danh mục.

Sau kỳ cơ cấu, nhóm ngân hàng vẫn chiếm ưu thế với tỷ trọng 40%, tiếp đến là công nghệ thông tin và dịch vụ tiêu dùng cùng ở mức 15%, các ngành còn lại gồm công nghiệp (10%), hàng tiêu dùng (9%), tài chính (7%) và tiện ích cộng đồng (4%).

Theo ACBS, trong kỳ cơ cấu tháng 10/2025, các quỹ ETF sẽ bắt đầu thực hiện mua bán danh mục mới từ ngày 22/10. Phần lớn giao dịch dự kiến hoàn tất trong một phiên duy nhất, ngoại trừ các cổ phiếu có thanh khoản thấp hơn như PNJ, GMD và CTD, có thể cần tới 1,4-1,7 phiên để hoàn tất. Điều này cho thấy áp lực cung - cầu sẽ tập trung mạnh trong thời gian ngắn, tạo ra những biến động kỹ thuật trên bảng giá.

Tỷ trọng danh mục VN Diamond theo ngành:

Nguồn: ACBS.

Đáng chú ý, quỹ FUEVFVND hiện có NAV lên tới 13.677 tỷ đồng, chiếm phần lớn quy mô trong sáu quỹ ETF theo dõi chỉ số VNDIAMOND. Vì vậy, hoạt động cơ cấu của quỹ này được xem là yếu tố chính dẫn dắt biến động ngắn hạn của các cổ phiếu trong rổ.

Nhìn tổng thể, ACBS cho rằng, đợt cơ cấu lần này không gây xáo trộn lớn cho thị trường, bởi quy mô mua - bán đã nằm trong dự tính của nhà đầu tư. Tuy nhiên, dòng tiền có thể tập trung vào các cổ phiếu được tăng tỷ trọng, đặc biệt là FPT, ACB và CTD, trong khi các mã bị giảm tỷ trọng như TCB, MBB hoặc GMD có thể chịu áp lực điều chỉnh ngắn hạn.

Về dài hạn, việc cơ cấu định kỳ giúp chỉ số VNDIAMOND phản ánh sát hơn giá trị vốn hóa thực tế của nhóm cổ phiếu chất lượng cao, đáp ứng tiêu chí thanh khoản và giới hạn sở hữu nước ngoài. Đây cũng là cơ sở để thu hút thêm dòng vốn ETF nội - ngoại, nhất là trong bối cảnh thị trường Việt Nam vừa được FTSE Russell nâng hạng lên nhóm mới nổi thứ cấp.

Sự dịch chuyển cơ cấu ETF, do đó, không chỉ mang tính kỹ thuật, mà còn là bước chuẩn bị cho giai đoạn thu hút dòng vốn thụ động quy mô lớn trong năm 2026. Khi thị trường ngày càng gắn kết với chuẩn quốc tế, vai trò của các quỹ ETF như FUEVFVND sẽ tiếp tục mở rộng, góp phần củng cố thanh khoản và nâng cao vị thế của thị trường chứng khoán Việt Nam trên bản đồ khu vực.