Bộ Tài chính tiếp thu ý kiến, hoàn thiện dự thảo Nghị định về trái phiếu doanh nghiệp

Hoàn thiện quy định về trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ và chào bán trái phiếu ra thị trường quốc tế hướng tới phát triển thị trường vốn an toàn, bền vững.

Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) vừa công bố đăng tải Bản tổng hợp ý kiến tiếp thu, giải trình ý kiến góp ý đối với dự thảo Nghị định quy định về chào bán, giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tại thị trường trong nước và chào bán trái phiếu doanh nghiệp ra thị trường quốc tế.

Theo Bản tổng hợp ý kiến, việc xây dựng Nghị định mới được thực hiện theo trình tự, thủ tục rút gọn, trên cơ sở thay thế các Nghị định số 153/2020/NĐ-CP, Nghị định số 65/2022/NĐ-CP và Nghị định số 08/2023/NĐ-CP, nhằm hoàn thiện khung pháp lý cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp trong bối cảnh mới.

Tính đến ngày 15/12/2025, cơ quan soạn thảo đã tiếp nhận ý kiến của 10 bộ, ngành trung ương; Kiểm toán Nhà nước; Thanh tra Chính phủ; Ngân hàng Nhà nước Việt Nam; 8 UBND tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ương; 15 Sở Tài chính địa phương; cùng ý kiến của Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA), Hiệp hội Ngân hàng, Hiệp hội Kiểm toán viên hành nghề Việt Nam (VACPA) và nhiều doanh nghiệp, tổ chức tài chính, công ty chứng khoán.

Đối với ý kiến của Bộ Tư pháp liên quan đến kết cấu Tờ trình và yêu cầu đánh giá đầy đủ tác động thủ tục hành chính, phân quyền, phân cấp, Bộ Tài chính cho biết đã tiếp thu và hoàn thiện hồ sơ theo đúng quy định của Luật Ban hành văn bản quy phạm pháp luật và Nghị định số 78/2025/NĐ-CP, đồng thời làm rõ việc đã kèm theo các báo cáo đánh giá tác động, chi phí tuân thủ và rà soát điều ước quốc tế có liên quan. Bộ Tài chính khẳng định hiện chưa có điều ước quốc tế nào điều chỉnh trực tiếp hoạt động chào bán trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ.

Về phạm vi điều chỉnh và thuật ngữ, trên cơ sở góp ý của Bộ Tư pháp, Kiểm toán Nhà nước và một số địa phương, Bộ Tài chính đã tiếp thu, chỉnh lý để làm rõ sự tách bạch giữa hoạt động chào bán và hoạt động giao dịch trái phiếu, bổ sung tiêu đề Chương II thành “Chào bán, giao dịch trái phiếu tại thị trường trong nước”, đồng thời khẳng định giao dịch trái phiếu không nằm trong nội hàm của chào bán trái phiếu. Quy định về đối tượng áp dụng cũng được chỉnh sửa theo hướng bao quát các doanh nghiệp phát hành và các tổ chức, cá nhân có liên quan trong và ngoài nước.

Đối với các ý kiến của Hiệp hội Ngân hàng, Công ty cổ phần Tập đoàn Vingroup, TCBS và VPS về quy định xếp hạng tín nhiệm, Bộ Tài chính đã tiếp thu và làm rõ nguyên tắc: việc xếp hạng tín nhiệm là yêu cầu bắt buộc trong trường hợp chào bán trái phiếu cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp là cá nhân. Theo đó, dự thảo được chỉnh sửa theo hướng thống nhất quy định về hồ sơ chào bán, hồ sơ đăng ký giao dịch và thông tin công bố trên chuyên trang thông tin trái phiếu, tránh cách hiểu khác nhau giữa xếp hạng tín nhiệm đối với trái phiếu và đối với doanh nghiệp phát hành.

Liên quan đến ý kiến của VACPA đề nghị bổ sung quy định hạn chế việc nhà đầu tư trái phiếu riêng lẻ chào bán lại trái phiếu cho số lượng lớn nhà đầu tư, Bộ Tài chính không tiếp thu đề xuất này, đồng thời giải trình rằng dự thảo đã quy định rõ trách nhiệm của nhà đầu tư mua trái phiếu không được bán hoặc cùng góp vốn với đối tượng không đủ điều kiện, nhằm ngăn ngừa hành vi lách luật chào bán ra công chúng.

Đối với trái phiếu doanh nghiệp xanh, tiếp thu ý kiến của Bộ Tư pháp, Hiệp hội Ngân hàng và Sở Tài chính TP. Hà Nội, Bộ Tài chính đã chỉnh sửa dự thảo theo hướng thống nhất thuật ngữ “trái phiếu doanh nghiệp xanh”, đồng thời quy định rõ việc sử dụng vốn phát hành phải gắn với danh mục phân loại xanh và cơ chế xác nhận dự án theo pháp luật về bảo vệ môi trường, bảo đảm đồng bộ với Luật Bảo vệ môi trường và các nghị định hướng dẫn.

Ngoài ra, một số ý kiến của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, VBMA và các công ty chứng khoán liên quan đến khái niệm “ngày phát hành”, “ngày bắt đầu đợt chào bán”, “ngày kết thúc đợt chào bán” đã được Bộ Tài chính tiếp thu, chỉnh sửa theo hướng kế thừa quy định tại Nghị định số 153/2020/NĐ-CP, nhằm bảo đảm quyền lợi nhà đầu tư và phù hợp với thông lệ phát hành trái phiếu riêng lẻ trên thị trường.

Theo Bộ Tài chính, việc tiếp thu, giải trình đầy đủ và minh bạch các ý kiến góp ý là cơ sở quan trọng để hoàn thiện dự thảo Nghị định, hướng tới mục tiêu tăng cường kỷ luật, kỷ cương thị trường trái phiếu doanh nghiệp, đồng thời tạo hành lang pháp lý rõ ràng, ổn định cho doanh nghiệp huy động vốn trong nước và quốc tế, góp phần phát triển thị trường vốn an toàn, bền vững.