Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã chính thức cắt giảm lãi suất 0,25 điểm %, đưa lãi suất xuống mức 4 - 4,25%. Đây là lần đầu tiên FED cắt giảm lãi suất kể từ tháng 12 năm ngoái.

Ngay sau thông tin này, giá USD tại các ngân hàng thương mại ở Việt Nam đã tiếp tục đi xuống, giao dịch quanh mức 26.165 VND/USD chiều mua vào, bán ra 26.445 VND/USD, giảm 12 đồng mỗi USD so với hôm qua.

Liên quan đến tình hình tỷ giá, Bộ phận Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu, Ngân hàng UOB đã nhận xét, ngược chiều xu hướng khu vực, đồng Việt Nam (VND) đã suy yếu xuống mức thấp 26.436 VND/USD trong tháng 8, tương ứng mức giảm 3,4% tính từ đầu năm.

Mặc dù Việt Nam đã đạt được thỏa thuận thương mại với Mỹ, qua đó giảm mức thuế từ 46% (công bố hồi tháng 4) xuống còn 20%, nhưng sự bất định vẫn còn xoay quanh mức thuế 40% áp dụng cho hàng hóa trung chuyển.

Theo các chuyên gia UOB, nhìn về phía trước, VND có thể sẽ không tận dụng được hết lợi thế từ xu hướng suy yếu trở lại của đồng USD - vốn được kỳ vọng sẽ diễn ra khi FED bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất.

"Việc chúng tôi điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam lên 7,5% trong năm 2025 (so với 7,09% năm 2024) có thể tạo ra một phần lực đỡ cho VND", báo cáo của UOB nêu rõ.

UOB dự báo tỷ giá USD/VND sẽ lần lượt ở mức: 26.300 VND/USD vào quý IV/2025, 26.200 VND/USD vào quý I/2026, 26.100 VND/USD vào quý II/2026, 26.000 VND/USD vào quý III/2026.

Nhận định thêm về xu hướng tỷ giá, ông Đinh Đức Quang, Giám đốc Khối kinh doanh tiền tệ, Ngân hàng UOB Việt Nam cho hay, diễn biến tăng của tỷ giá USD/VND là phù hợp trong tổng thể chung vĩ mô. Việt Nam sẽ chịu tác động rất mạnh mẽ từ các yếu tố bên ngoài do độ mở của nền kinh tế. Do vậy, mục tiêu quản lý tỷ giá trong một biên độ ổn định rộng hơn, nếu trước đây là 2-3%/năm thì hiện nay và những năm sắp tới ở mức 5-6% là phù hợp.

Về dài hạn, ông Quang cho rằng sẽ thấy rõ mức độ ổn định của VND. Bởi từ năm 2021 đến nay, tỷ giá USD/VND tăng khoảng 14%, trung bình mỗi năm khoảng 3% - là mức biến động bình thường so với các đồng tiền trong khu vực (trong 5 năm qua, JPY giảm giá 30%, KRW -20%, IDR -15%, THB & MYR 0%).

Hơn nữa, Việt Nam vẫn duy trì tích cực các cân đối lớn như thặng dư thương mại, thu hút đầu tư FDI, kiều hối... nhưng vẫn cần tích cực cải cách thể chế nhằm đẩy mạnh thu hút FDI, nâng hạng thị trường chứng khoán, xây dựng thị trường trái phiếu doanh nghiệp bền vững, thu hút nhà đầu tư vào Trung tâm tài chính quốc tế... nhằm tăng cung ngoại tệ, ổn định tỷ giá.

Về xu hướng tỷ giá trên thế giới, các chuyên gia UOB dự báo FED sẽ còn thực hiện 2 đợt cắt giảm lãi suất, mỗi lần 25 điểm cơ bản, tại các kỳ họp tháng 10 và tháng 12.

Trong bối cảnh Fed chuyển sang giai đoạn nới lỏng chính sách mới, ngân hàng trung ương này sẽ có xu hướng ôn hòa hơn so với các ngân hàng trung ương thuộc nhóm G-10, vốn đang tiến gần đến điểm kết thúc của chu kỳ nới lỏng. Sự phân hóa chính sách này sẽ dẫn đến thu hẹp chênh lệch lãi suất giữa USD và các đồng tiền chủ chốt, qua đó củng cố xu hướng suy yếu của đồng bạc xanh.

Theo đó, UOB điều chỉnh giảm dự báo chỉ số DXY xuống mức 96,3 vào quý IV/2025 và 93,9 vào quý III/2026. Đồng thời kỳ vọng các đồng tiền chủ chốt như EUR, GBP, AUD và JPY sẽ ghi nhận xu hướng tăng giá trong các quý tương ứng.

Với tiền tệ châu Á, các chuyên gia UOB cho rằng, xu hướng suy yếu của đồng USD sẽ kéo tỷ giá đồng USD với các đồng tiền châu Á giảm trong các quý tới. Tuy nhiên, tốc độ giảm giá của USD so với các đồng tiền châu Á có thể diễn ra ở mức vừa phải.